Бессрочные фьючерсы и ставка финансирования: возможности и вызовы для инвесторов

1. Основные концепции бессрочных фьючерсов и ставки финансирования

1.1 Особенности бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы — это особый дериватив на рынке криптовалют, который имеет следующие характеристики:

• Без даты поставки, допускается долгосрочное удержание
• С помощью механизма ставки финансирования поддерживается согласованность с ценой на спот.
• Использование двойного ценового механизма: маркерная цена и цена реальной сделки

1.2 ставка финансирования

Ставка финансирования является ключевым механизмом регулирования сил покупателей и продавцов в бессрочных фьючерсах:

• Состоит из части с премией и фиксированной части
• При положительной ставке финансирования, длинные позиции платят коротким позициям
• При отрицательной ставке финансирования шорты платят лонгам
• Обычно расчет производится каждые 8 часов

1.3 Понятное понимание ставки финансирования

Можно провести аналогию механизма ставки финансирования с регулированием спроса и предложения на рынке аренды жилья:

• Когда арендаторов (лонг) слишком много, необходимо выплатить дополнительные расходы арендодателю (шорт)
• Когда арендодателей (медведей) слишком много, им необходимо выплачивать субсидии арендаторам (быкам)

По сути, ставка финансирования является динамическим механизмом регулирования рыночного равновесия.

Два, ставка финансирования арбитражная стратегия

2.1 Принцип арбитража

Суть арбитража по ставке финансирования заключается в:

• Хеджирование спотовых и контрактных позиций
• Зафиксировать ставку финансирования
• Избежать рисков ценовых колебаний

2.2 Три метода арбитража

1. Арбитраж с одной монеты на одной бирже

   • Определение направления ставки финансирования
   • Открыть обратную позицию
   • 收取 ставка финансирования

2. Арбитраж на разных биржах с одной криптовалютой

   • Выбирайте биржи с большой разницей в ставках
   • Установить обратные позиции на разных биржах
   • Заработать на разнице ставок

3. Арбитраж с несколькими валютами

   • Выберите высоко коррелирующие монеты
   • Использование ставки финансирования для создания позиции
   • Заработок на разнице ставок и доходах от волатильности

Эти стратегии имеют возрастающую сложность, и требования к технике и выполнению также становятся все более высокими.

Три, анализ преимуществ учреждения

3.1 Способность к идентификации возможностей

Организации используют передовые алгоритмы для мониторинга всего рынка в реальном времени, что позволяет им выявлять арбитражные возможности с миллисекундной точностью. В то же время возможности распознавания для розничных инвесторов значительно ограничены.

3.2 Эффективность выполнения

У организаций есть высокочастотные торговые системы, настраиваемые API и высококачественные каналы, которые позволяют быстро исполнять сделки с очень низкими затратами. Розничным трейдерам трудно соперничать с этим по эффективности исполнения.

3.3 Контроль рисков

У организаций есть完善ная система управления рисками, которая позволяет в режиме реального времени контролировать риски и быстро реагировать. У розничных инвесторов часто отсутствует системность и своевременность в управлении рисками.

Четыре. Перспективы арбитражных стратегий

4.1 Разница в стратегиях учреждений

Хотя арбитражные стратегии между учреждениями в целом похожи, у каждой из них есть свои уникальные преимущества:

• Некоторые сосредотачиваются на крупных монетах, углубляя возможности
• Некоторые специализируются на малых альткойнах и уделяют внимание ротации

4.2 Рыночная емкость

Текущая оценка арбитражной емкости крипторынка превышает 10 миллиардов, но эта цифра будет изменяться в зависимости от динамики развития рынка.

4.3 Адаптация для инвесторов

• Арбитражные стратегии подходят для консервативных инвесторов
• Обладает низкой волатильностью и низким откатом
• Потенциальная прибыль ниже, чем у трендовой стратегии
• Участие розничных инвесторов затруднено, можно рассмотреть возможность косвенного участия через институциональные продукты.

Для обычных инвесторов арбитраж по ставке финансирования, хотя и является "определенной прибылью", но из-за недостатков в технологии, затратах и управлении рисками, рекомендуется выбирать прозрачные и соответствующие нормативам арбитражные продукты, чтобы использовать их в качестве стабильной части инвестиционного портфеля.