Laporan Makro Pasar Kripto: Pelonggaran Kebijakan Global dan Terobosan Teknologi Mendorong Bitcoin Mendekati 100 Ribu Dolar

I. Latar Belakang Makro: Pelonggaran Kebijakan Global dan Peralihan Emosi Pasar

Pada Mei 2025, Bank Sentral China menerapkan kebijakan "dua penurunan", menurunkan rasio cadangan wajib sebesar 0,5 poin persentase dan menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 0,1 poin persentase menjadi 1,4%. Kebijakan ini melepaskan sekitar 1 triliun yuan likuiditas jangka panjang, yang tidak hanya memiliki dampak mendalam pada pasar keuangan tradisional, tetapi juga membawa peluang potensial bagi pasar kripto dan ekosistem Web3. Sementara itu, harapan positif dalam negosiasi perdagangan tingkat tinggi antara China dan AS semakin mendorong sentimen risiko global.

Kebijakan "dua penurunan" China memiliki pengaruh global yang penting. Dengan menurunkan rasio cadangan wajib dan suku bunga kebijakan, bank sentral China menyuntikkan likuiditas yang cukup ke pasar. Kebijakan moneter yang longgar ini tidak hanya memberikan dampak positif pada ekonomi China, tetapi juga dapat memicu perubahan aliran modal global. Investor di pasar modal global, terutama di pasar Asia, merespons positif terhadap kebijakan ini. Dengan pelepasan likuiditas yang signifikan, modal global lebih aktif mencari saluran investasi baru.

Dalam konteks ini, permintaan investor di pasar aset tradisional dan pasar kripto untuk mata uang kripto seperti Bitcoin meningkat secara signifikan. Bitcoin sebagai "emas digital", menonjolkan nilainya dalam lingkungan pelonggaran moneter global, menjadi alat penting bagi investor untuk melawan inflasi dan devaluasi mata uang.

Dari pihak Federal Reserve, meskipun inflasi terus tinggi, tetapi data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat menghadapi tekanan ganda dari inflasi tinggi dan pengangguran yang tinggi. Pasar umumnya percaya bahwa Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini dalam jangka pendek untuk menghindari stimulus berlebihan terhadap ekonomi. Harapan ini secara langsung menyebabkan penguatan dolar, yang berdampak mendalam terhadap arus modal global.

Secara keseluruhan, resonansi kebijakan AS-China dan perubahan suasana pasar akan memiliki dampak mendalam pada pasar modal global, khususnya pasar kripto. Preferensi risiko global meningkat secara signifikan, suasana investor beralih menjadi positif, dan permintaan untuk aset berisiko di pasar cryptocurrency seperti Bitcoin melonjak. Namun, investor tetap perlu waspada terhadap risiko potensial, menjaga strategi yang fleksibel, dan memperhatikan proyek Web3 yang memiliki skenario aplikasi nyata.

Dua, Dinamika Pasar Bitcoin: Harga Mendekati 100.000 Dolar

Bitcoin 2025 menunjukkan tren kenaikan yang kuat, dengan harga berulang kali mendekati batas sejarah 100 ribu dolar AS. Faktor-faktor yang mendorong kenaikan termasuk resonansi latar belakang kebijakan makro, evolusi struktur internal industri enkripsi, serta permainan emosi dan ekspektasi. Di saat sistem keuangan tradisional menghadapi ketidakpastian, Bitcoin kembali menjadi fokus perhatian modal global.

Dalam proses kenaikan ini, investor institusi menjadi kekuatan dominan. Beberapa lembaga manajemen aset besar di Amerika Serikat mulai berinvestasi dalam ETF spot Bitcoin, mendorong Bitcoin menuju pengaturan institusional. Produk keuangan yang berkaitan dengan aset enkripsi semakin beragam di Hong Kong, Dubai, Eropa, dan tempat lainnya, dengan peningkatan transparansi regulasi, sehingga Bitcoin dapat memasuki lebih banyak kolam modal tradisional secara patuh.

Logika kelangkaan sisi pasokan terus memperbesar kemampuan pengikatan nilai Bitcoin. Pada bulan April 2024, pengurangan Bitcoin yang keempat akan menurunkan hadiah blok tunggal menjadi 3,125 koin, yang sangat mereduksi pasokan baru. Di sisi permintaan, pertumbuhan eksponensial terjadi di bawah beberapa dorongan seperti peluncuran ETF, pembelian oleh bank sentral, alokasi dana kedaulatan, dan meningkatnya ketegangan global untuk perlindungan. Asimetri struktur penawaran dan permintaan membentuk dukungan fundamental untuk kenaikan harga dalam jangka menengah dan panjang.

Perlu dicatat bahwa proses Bitcoin mendekati 100.000 dolar AS disertai dengan fluktuasi emosi yang tajam dan penyesuaian teknis. Di pasar, sering terjadi transaksi terpusat dari akun ikan paus, permainan antara algoritma frekuensi tinggi dan arbitrase dalam jumlah besar menyebabkan pergerakan harga yang sangat tajam dalam waktu singkat. Modal lama memanfaatkan kesempatan untuk mendistribusikan sementara emosi "takut tinggi" dari investor ritel memicu penyesuaian sementara. Struktur pasar sedang beralih dari pengguna berbasis kepercayaan awal menjadi pengguna tambahan arus utama.

Secara keseluruhan, Bitcoin yang mendekati 100.000 dolar AS mewakili lompatan posisinya sebagai aset dalam sistem modal global. Dalam konteks de-dollarization, kembalinya sentimen penghindaran risiko global, dan masuknya dana institusi, Bitcoin telah menjadi aset strategis dalam redistribusi kekayaan global yang baru. Meskipun ada risiko penyesuaian dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah hingga panjang, kenaikan ini adalah titik awal siklus konsensus baru. Investor perlu mencari keseimbangan antara antusiasme dan ketenangan, serta memahami bahwa Bitcoin bukan hanya harga, tetapi juga resonansi dari keyakinan, sistem, dan zaman.

Tiga, Pengembangan Ekosistem Web3: Kebijakan dan Teknologi sebagai Penggerak Ganda

Dengan pelonggaran kebijakan makro dan terobosan teknologi kunci yang terus berlanjut, ekosistem Web3 memasuki siklus perkembangan baru. Tiga kekuatan yaitu panduan kebijakan, inovasi teknologi, dan perluasan aplikasi saling tumpang tindih, mendorong Web3 dari konsep menuju penerapan dalam skala besar.

Dalam hal dukungan kebijakan, sikap kebijakan AS terhadap cryptocurrency dan bidang Web3 sedang mengalami peralihan kunci dari "penekanan regulasi" ke "penerimaan strategis". New Hampshire telah mengesahkan "Undang-Undang Cadangan Bitcoin", yang mengharuskan Departemen Keuangan negara bagian untuk menyimpan sebagian cadangan dalam bentuk Bitcoin. Texas, Wyoming, dan lainnya juga sedang memajukan legislasi percobaan tentang penambangan kripto, keuangan on-chain, dan kepatuhan kontrak pintar. Di tingkat federal, sedang didorong "Undang-Undang Inovasi Keuangan dan Masa Depan Teknologi", yang mendefinisikan aset digital arus utama sebagai "barang non-sekuritas" dan membangun kerangka regulasi yang seragam.

Dalam hal kemajuan teknologi, teknologi infrastruktur seperti blockchain modular dan bukti nol pengetahuan telah memasuki fase praktis, secara signifikan meningkatkan kinerja, komposabilitas, dan kemampuan perlindungan privasi jaringan Web3. Bidang interdisipliner terdepan seperti ZKML menunjukkan potensi besar dalam verifikasi model on-chain dan pemanggilan data kepatuhan off-chain. Protokol jenis MCP yang menggabungkan AI dan Web3 mulai terbentuk, mengonversi proses pelatihan, pemanggilan, dan verifikasi model AI menjadi on-chain.

Dalam hal perluasan skenario aplikasi, pembayaran lintas batas dan autentikasi identitas digital (DID) menjadi titik terobosan penting untuk penerapan Web3. Skenario seperti sosial on-chain, permainan, pemungutan suara warga, dan verifikasi kualifikasi pendidikan mendapatkan peluang ledakan karena sistem DID yang matang. Ekosistem Web3 membentuk tiga pendorong aplikasi: kebutuhan upgrade "perubahan rantai" di industri tradisional, evolusi permintaan asli enkripsi, serta resonansi budaya global pemuda dan pengembang terhadap kolaborasi bebas dan kedaulatan nilai.

Empat, Faktor Risiko dan Strategi Investasi

Meskipun ekosistem Web3 dan pasar Bitcoin menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, investor tetap perlu sangat memperhatikan risiko potensial. Risiko utama termasuk:

1. Ketidakpastian arah kebijakan suku bunga global
2. Gangguan regulasi merupakan variabel eksternal yang signifikan
3. Risiko teknis seperti kerentanan kontrak pintar, ketidakmatangan protokol, dll
4. Diferensiasi struktural pasar dapat membawa gelembung tahap.

Saran strategi investasi:

1. Investor dengan toleransi risiko rendah sebaiknya mengalokasikan Bitcoin sebagai investasi jangka panjang, dengan prioritas untuk memegang aset mainstream yang diakui oleh sistem.
2. Investor yang mengejar pertumbuhan hasil dapat memperhatikan proyek di jalur infrastruktur yang memiliki aplikasi nyata, ekosistem pengembang yang aktif, dan jalur peningkatan protokol yang jelas.
3. Menggunakan metode manajemen dinamis seperti membangun posisi secara bertahap, mengatur pergeseran posisi, dan menetapkan zona take profit dan stop loss.
4. Memperkuat pertimbangan dimensi "sensitivitas kebijakan", memprioritaskan penempatan proyek-proyek baru yang tumbuh di bawah latar belakang tren kepatuhan yang jelas.

Lima, Kesimpulan

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar kripto memasuki siklus kenaikan struktural baru yang didorong oleh berbagai faktor positif. Harga Bitcoin mendekati 100.000 dolar, dan skenario aplikasi ekosistem Web3 semakin diperluas. Namun, variabel kebijakan, ketidakpastian regulasi, spekulasi pasar, dan risiko keamanan teknis masih ada. Investor harus tetap tenang dalam penilaian di tengah kemakmuran struktural, mengikuti logika strategi yang menggabungkan dorongan nilai, arah kebijakan, dan batasan keamanan untuk menangkap dividen inti tahap berikutnya.