Токенізація акцій набула популярності, можлива зміна структури крипторинку

Токенізація акцій набирає обертів на крипторинку, викликаючи обговорення щодо структури ринку та перерозподілу фінансових потоків. Оскільки кілька відомих торгових платформ запустили послуги токенізації акцій, ця інновація поступово переходить з маргінального рівня до головного, обіцяючи розширити загальний обсяг ринку. Проте, є думка, що введення якісних активів може створити серйозні виклики для маломасштабних токенів, які залежать від наративів. Наразі токенізація акцій все ще на ранній стадії, стикаючись з недостатньою ліквідністю та багатьма іншими викликами, зокрема з регуляцією.

Малокапіталізаційні токени стикаються з тиском на виживання

З появою традиційних якісних активів, які поступово реалізуються як "на ланцюгу", фінансові потоки на крипторинку тихо змінюються. Деякі ринкові погляди вважають, що токенізовані традиційні якісні активи завдяки чітким бізнес-моделям, відповідним регуляторним рамкам та стабільним реальним доходам стають новими улюбленцями ланцюгових фінансів і створюють ефект всмоктування для ринку малих капіталізацій. Особливо ті токени, які не мають реальних моделей доходів, продукти яких ще не зрілі та які лише підтримуються наративом, стикаються з виснаженням ліквідності та тиском на виживання.

Деякі аналітики вказують на те, що токени з маленькою капіталізацією не обов'язково зникнуть, просто їхнє середовище існування буде стискатися. На крипторинку, з кожним новим якісним активом, буде завдано удару по тих активах, які підтримуються лише консенсусом. Єдиний шлях для токенів з маленькою капіталізацією в майбутньому полягає в створенні реальної цінності застосування, особливо цінності, яка може приносити реальний дохід. Всі токени, які не можуть бути реалізовані і виживають лише завдяки наративу, поступово перейдуть в стадію занепаду. Хоча в короткостроковій перспективі можуть ще виникати ситуації, коли токени з маленькою капіталізацією зростають, але знову пережити епоху одночасного зростання тисяч монет буде складно.

Однак є й думка, що токенізація акцій сама по собі не загрожує існуванню малоринкових токенів; справжня загроза може походити від безстрокових контрактів на акції. Оскільки вони мають як постійний новий наратив, так і можуть забезпечити високу волатильність з урахуванням важелів, це може більше відповідати потребам спекулянтів.

Злиття традиційних фінансів та крипторинку

Багато фахівців в галузі висловили оптимізм щодо перспектив розвитку токенізованих акцій. Вони вважають, що ланцюгова технологія для акцій є не лише інновацією торговельних інструментів, але й може радикально змінити екосистему та структуру біржової торгівлі, а також сприяти збільшенню масштабу та глибини крипторинку.

У порівнянні з ранніми угодами щодо синтетичних активів, поточне ринкове середовище, база користувачів та інфраструктура суттєво змінилися. Найважливішою зміною є зміна регуляторного ставлення, що створило умови для глибокої інтеграції акцій в екосистему шифрування.

Однією з основних характеристик шифрування технологій є зниження бар'єрів для торгівлі, що сприяє свободі торгівлі. Наприклад, користувачі з регіонів, де раніше не могли купувати цінні папери, тепер отримали нові можливості. Навіть деякі популярні акції компаній, які не обертаються на відкритому ринку, можуть бути реалізовані шляхом токенізації. Ця тенденція вільної торгівлі може призвести до концентраційного ефекту на ринку, активи та монети на верхніх щаблях можуть отримати більше можливостей, у той час як відносно слабкі активи можуть поступово потрапити на маргінес.

З технічної точки зору, основна перевага блокчейну на фінансовому рівні полягає в "платежах, що є розрахунками". Ця особливість важко реалізується в традиційній фінансовій системі, але на блокчейні може значно спростити процеси угод, підвищуючи ефективність.

З більш макроекономічної точки зору, токенізація акцій вказує на те, що межі між традиційними фінансами та шифрованими активами стираються, і ці дві сфери починають зливатися. Це може стимулювати більше інновацій, таких як токенізація приватного капіталу, нерухомості або навіть мистецьких творів. У майбутньому можуть з'явитися нові інновації щодо токенізації акцій, такі як вічні контракти на акції, які можуть змінити всю структуру галузі.

Для користувачів нових ринків токенізація акцій може створити арбітражні можливості, а також слугувати входом для залучення більшої кількості роздрібних інвесторів до світу криптовалют. Якщо ця тенденція справді набере обертів протягом наступних 2-3 років, це матиме значний позитивний вплив на всю індустрію.

Виклики та перспективи на майбутнє

Незважаючи на популярність концепції токенізованих акцій, загалом вона все ще перебуває на ранній стадії, і далеко не набрала достатньої ринкової глибини. Поточна реальна ліквідність на ланцюгу залишається обмеженою, а обсяги торгівлі все ще мають значну різницю в порівнянні з традиційними ринками.

Експерти галузі вказують на те, що основними викликами, з якими стикаються токенізовані акції, є недостатня ліквідність, ризики цінової волатильності, ризики дотримання норм тощо. Наразі більшість платформ покладаються на спеціалізовані цільові структури для купівлі на ринку еквівалентних реальних акцій як застави, що має безліч обмежень, таких як можливість покупки тільки під час відкриття ринку американських акцій, що ускладнює хеджування ризиків у післяробочий час та вихідні. Крім того, надання таких торгових послуг для американських користувачів може бути пов'язане з високими ризиками дотримання норм.

Незважаючи на численні виклики, у довгостроковій перспективі токенізовані акції все ще мають величезний потенціал. Оскільки первинний ринок справді переходить на блокчейн, застави переходять на токенізовані акції, а традиційні установи оновлюють свої технологічні архітектури, в майбутньому ми можемо побачити, як акції з'являються в ланцюзі у формі великомасштабної ліквідності, з плавними угодами, точною ціною та активною участю установ. Злиття інфраструктури між шифруванням і традиційними фінансами прискориться, і саме тоді буде справжній переломний момент для токенізованих акцій.

Поточна стадія продукту може бути лише перехідним етапом до майбутнього, хоча може принести деякі теми для обговорення та експериментальну цінність, але до остаточної форми ще далеко. У майбутньому, з постійним вдосконаленням технологій та регуляторного середовища, токенізація акцій має потенціал зайняти більш важливу роль на крипторинку.