مناقشة تأثير العوامل الاقتصادية الكلية على السوق الصاعدة لبيتكوين

ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لكيفية تأثير العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية مثل السيولة العالمية، وأسعار الفائدة، والتضخم، وإعلانات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على أداء سعر بيتكوين خلال السوق الصاعدة. نحن نستخدم بيانات تاريخية من 2014 حتى الآن، من خلال التحليل الإحصائي والاقتصادي القياسي، لتحديد الاتجاهات والعلاقات ذات الصلة، مما يوفر رؤى لاستراتيجيات الاستثمار.

سيولة السوق العالمية

السيولة هي مؤشر مهم لقياس توفر النقد والأصول القابلة للتداول بسهولة، وهي ضرورية لصحة الاقتصاد. زيادة السيولة ستؤدي إلى رفع أسعار الأصول، حيث تتدفق المزيد من الأموال إلى السوق، مما يعزز نشاط التداول. غالبًا ما تصاحب فترات السيولة العالية زيادة في حجم التداول والأسعار. فهم هذه الاتجاهات يساعد المستثمرين على اقتناص الفرص في السوق واتخاذ قرارات مدروسة لتعظيم العوائد.

المؤشرات الرئيسية لقياس السيولة تشمل:

• صناديق السوق النقدي: تتكون من أوراق مالية قصيرة الأجل ذات سيولة عالية، وتعكس السيولة المتاحة في النظام المالي.

• احتياطي البنك: الاحتياطي الذي يحتفظ به البنك في البنك المركزي، مما يدل على السيولة المتاحة لدعم القروض والاستثمارات.

• نسبة تغطية السيولة: تقيس ما إذا كانت الأصول السائلة عالية الجودة التي تحتفظ بها البنوك كافية لتغطية التدفقات النقدية الصافية الخارجة لمدة 30 يومًا.

• معدل الدوران: يشير معدل دوران الأسهم والسندات إلى سيولة السوق، حيث يعني معدل الدوران المرتفع أن الأصول يمكن شراؤها وبيعها بسرعة دون التسبب في تقلبات سعرية كبيرة.

تستخدم هذه المقالة بشكل أساسي عرض النقود M2 كمعيار للقياس. يشمل M2 النقد، وحسابات الشيكات، وحسابات التوفير، وغيرها من الأصول النقدية القريبة، مما يساعد على فهم السيولة العامة للاقتصاد وكمية الأموال المتاحة للإنفاق والاستثمار.

تاريخياً، غالبًا ما تتزامن ذروة نمو M2 العالمي مع السوق الصاعدة لبيتكوين. ليس فقط كمية النقود المتداولة، بل إن معدل تغير عرض النقود مهم أيضًا. تتوافق تقلبات بيتكوين عادةً مع تغيرات زخم M2. خلال السوق الصاعدة، يكون من المهم مراقبة M2، لأن زيادة السيولة غالبًا ما تدفع السوق للصعود.

تشمل الأسواق الصاعدة الرئيسية في مجال العملات المشفرة:

1. 2011-2013: خلال أزمة المال الأوروبية، زادت البنوك المركزية من السيولة لاستقرار الاقتصاد. ارتفع سعر بيتكوين من 2.93 دولار إلى 329 دولار، مما يعكس زيادة الطلب على الأصول غير التقليدية.

2. 2015-2017: استمرت معدلات الفائدة المنخفضة وزيادة المعروض النقدي. ارتفعت بيتكوين من 200 دولار إلى 19,000 دولار، وزادت الاهتمام السائد.

3. 2020-2021: أدت الجائحة إلى تنفيذ سياسات تخفيف كبيرة، وزيادة ملحوظة في M2. ارتفع سعر بيتكوين من 10,000 دولار إلى 64,000 دولار، حيث سعى المستثمرون إلى بدائل للعملة القانونية.

4. 2024: انخفاض عام في السيولة، لكن بيتكوين لا يزال يسجل ارتفاعات جديدة، حيث ارتفع من 25,000 دولار إلى 85,000 دولار، مما يدل على زيادة نضج السوق.

من الجدير بالذكر أن أداء العملات البديلة يختلف عن أداء بيتكوين، وقد يتطلب زيادة السيولة العامة للدخول في مرحلة النمو.

تحليل آخر يظهر أن هيمنة بيتكوين وUSDT وUSDC عكسية مع سرعة تدفق العملات العالمية. عندما تنمو إمدادات العملات بشكل أسرع من الناتج المحلي الإجمالي، تزداد المالية، مما يؤدي إلى فقاعة الأصول وانخفاض هيمنة بِت. والعكس صحيح.

ينصح بمراقبة السياسات الاقتصادية الكلية عن كثب، ورصد كمية M2 العالمية، وفهم تأثير تغير السيولة على أسعار الأصول. في الوقت نفسه، يجب دراسة مشاعر السوق وتوجهات الانتباه، لتوقع تغييرات السوق مسبقًا.

أسعار الفائدة والتضخم

على الرغم من أن بيتكوين مصممة كأصل لامركزي، إلا أنها لا تزال تظهر تقلبات ملحوظة تجاه أحداث السياسة النقدية. تظهر الأبحاث أن حساسية بيتكوين لقرارات البنك المركزي تتطور مع مرور الوقت:

• قبل عام 2013، أثرت صدمات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على سعر البيتكوين.
• بعد عام 2013، بدأت هذه الصدمات في رفع سعر بيتكوين، مما يدل على تغير وجهة نظر السوق.
• كانت صدمة إزالة التضخم من البنك المركزي الأوروبي تؤدي إلى خفض سعر بيتكوين، مما يظهر أن بيتكوين تعمل كذهب رقمي في أوروبا.

تؤثر صدمات المعلومات من البنك المركزي على بيتكوين بشكل مختلف في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. تؤدي الصدمات الإيجابية من الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض سعر بيتكوين، بينما تؤدي الصدمات الإيجابية من البنك المركزي الأوروبي عادةً إلى ارتفاع السعر. عادةً ما يتكيف سعر بيتكوين في الأشهر القليلة الأولى بعد الصدمة، وتكون التأثيرات مماثلة بعد 6 أشهر و18 شهرًا.

منذ عام 2020، زادت تقلبات البيتكوين حول أسابيع إعلان لجنة السوق الفيدرالية، خاصة بعد تفشي الوباء. استجاب البيتكوين تقريبًا على الفور للتشديد من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على ارتباط أوثق بقرارات السياسة النقدية.

في الإعلان الأخير عن مؤشر أسعار المستهلك، زادت حساسية البيتكوين تجاه بيانات التضخم. عندما كانت نسبة التضخم في الولايات المتحدة في مايو 0.0%، ارتفع سعر البيتكوين بشكل مؤقت، لكن تم تصحيحه لاحقًا بسبب إجراءات لجنة السوق المفتوحة التي كبتت توقعات السيولة.

الاستنتاج

كانت بيتكوين في البداية تُعتبر أداة تحوط محتملة ضد التضخم، لكن النتائج البحثية متباينة. حتى عام 2019، كانت ردود فعل بيتكوين على إعلانات السياسة النقدية بطيئة. لكن منذ عام 2020، انخفض سعر بيتكوين على الفور بعد تشديد الاحتياطي الفيدرالي، مما يُظهر حساسية أكبر تجاه تحركات البنك المركزي.

علاقة بيتكوين بالتضخم معقدة ومتطورة باستمرار، تتأثر بنضج السوق والظروف الاقتصادية الأوسع. الديناميات السعرية لبيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحالة السيولة العالمية، مدفوعة بسياسات البنوك المركزية وسلوك المستثمرين واتجاهات الاستثمار المؤسسي.

تشير هذه الاكتشافات إلى أن الطلب المبكر على بيتكوين كان أكثر ناتجًا عن استخدامها كعملة رقمية لامركزية، وليس كحماية من التضخم. بعد عام 2020، أبرز الانخفاض الكبير الناتج عن تشديد الاحتياطي الفيدرالي الدوافع المضاربة بالإضافة إلى قاعدة المستثمرين الأوسع وانتشارها.

بالنسبة للإصدار المرتقب لمؤشر أسعار المستهلك، لا تتوقع السوق تغييرات كبيرة. من الجدير بالاهتمام ما إذا كانت النتائج الفعلية ستأتي مرة أخرى أقل من التوقعات، مما قد يؤثر على السوق.