Ripple Labs Memulai Kembali, Prospek XRP Masih Menghadapi Tantangan

CEO Ripple Labs Brad Garlinghouse, setelah mengatasi sengketa regulasi, perusahaan menyambut peluang pengembangan baru. Baru-baru ini, Ripple mengajukan permohonan lisensi bank federal kepada Office of the Comptroller of the Currency, berusaha menjadi perusahaan kedua yang mendapatkan kehormatan ini. Pada saat yang sama, penyedia layanan kustodian mereka sedang berusaha untuk menjadi perusahaan cryptocurrency pertama yang mendapatkan akun utama di Federal Reserve, untuk secara langsung memegang simpanan cadangan yang mendukung stablecoin mereka RLUSD.

Garlinghouse menyatakan bahwa jika disetujui, Ripple akan berada di bawah pengawasan negara bagian dan federal, yang akan menetapkan tolok ukur kepercayaan baru di pasar stablecoin. Perusahaan juga terus menyempurnakan infrastruktur RLUSD, bekerja sama dengan lembaga keuangan di Swiss dan London untuk membangun jaringan pembayaran menggunakan stablecoin.

Meskipun token asli Ripple, XRP, telah meningkat 347% sejak November tahun lalu, harganya pada enam bulan terakhir pada dasarnya tetap stagnan. XRP mungkin akan menghadapi peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa spot pertama di AS akhir tahun ini.

Namun, masa depan XRP masih dipenuhi dengan banyak pertanyaan. Dengan Ripple tampaknya lebih fokus pada pasar stablecoin, ada pendapat yang menyatakan bahwa jika skala RLUSD benar-benar berkembang, itu mungkin akan mempengaruhi potensi permintaan XRP yang telah diciptakan oleh Ripple selama bertahun-tahun.

XRP menghadapi dua tantangan utama:

1. Aplikasi nyata XRP masih terbatas

Meskipun kapitalisasi pasar XRP terus meningkat, aplikasi nyata dan manfaat ekonominya tetap terbatas. Pada tahun 2024, pendapatan biaya transaksi XRP Ledger (XRPL) hanya mencapai 1,15 juta dolar, sementara kapitalisasi pasarnya mencapai rasio penjualan yang mengejutkan sebesar 103,826 kali.

Aktivitas di XRPL tidak cukup untuk mendukung kenaikan harganya. Volume perdagangan harian di bursa terdesentralisasi biasanya di bawah 100.000 dolar AS, jauh di bawah pemimpin pasar. Di bidang token non-fungible, XRPL hanya memiliki sekitar 550 trader setiap hari, jauh tertinggal dibandingkan Ethereum.

Selain itu, XRPL tampak kesulitan dalam memperkenalkan fungsi kontrak pintar yang asli. Meskipun Ripple Labs baru-baru ini meluncurkan sidechain yang kompatibel dengan EVM, masih dibutuhkan upaya besar untuk menciptakan permintaan pengguna yang nyata dan non-spekulatif untuk XRP.

2. Dampak RLUSD

Stablecoin RLUSD yang diluncurkan oleh Ripple Labs mungkin akan mempengaruhi permintaan terhadap XRP. Tujuan desain awal XRP adalah sebagai mata uang jembatan, membantu bank dalam menyelesaikan konversi mata uang. Namun, peluncuran stablecoin mungkin bertentangan langsung dengan tujuan ini.

Pasar stablecoin sedang berkembang pesat, dengan total suplai mencapai 2547,9 miliar USD. Dengan masuknya dana dan dorongan regulasi yang positif, banyak orang mulai percaya bahwa stablecoin, bukan XRP, adalah masa depan di bidang pembayaran.

Meskipun demikian, XRP dan stablecoin mungkin dapat saling berdampingan. Chief Technology Officer Ripple Labs percaya bahwa menawarkan berbagai pilihan kepada pelanggan dapat menarik lebih banyak pelanggan. Namun, dibandingkan dengan saat Ripple Labs didirikan, potensi ukuran pasar XRP mungkin telah menyusut.

Alasan lain mengapa Ripple meluncurkan RLUSD adalah untuk meyakinkan bank dan lembaga keuangan lainnya untuk bekerja sama dengannya, karena lembaga-lembaga tersebut mungkin enggan menggunakan XRP karena volatilitas harga XRP dan risiko regulasi.

Namun, untuk membuat RLUSD mencapai pertumbuhan yang signifikan, Ripple harus bertindak cepat. Pasar stablecoin saat ini didominasi oleh Tether dan Circle, yang keduanya telah mencapai distribusi pasar yang luas dan sedang berusaha untuk memperluas ekosistem mereka.

Keunggulan Ripple terletak pada modal yang melimpah. Menurut laporan keuangan terbaru, perusahaan memiliki sejumlah besar XRP, senilai puluhan miliar dolar. Ini berarti Ripple memiliki sumber daya yang cukup untuk mendorong permintaan untuk sidechain EVM yang baru diluncurkan, sekaligus mendukung kemitraan dan pengembangan penggunaan RLUSD atau XRP.

Namun, bagi pemegang XRP, semua ini mungkin tidak penting. Meskipun pertumbuhan pengguna buku besar XRPL terbatas dalam beberapa tahun terakhir, harga XRP tetap relatif stabil dan tidak terpengaruh terlalu besar.