Pertarungan Regulasi SEC dan CFTC Terhadap Aset Kripto

Belakangan ini, dua lembaga pengatur utama di Amerika Serikat—Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC)—semakin ketat dalam sikap pengaturannya terhadap industri Aset Kripto, yang memicu perhatian luas di kalangan industri. Pertarungan regulasi ini tidak hanya mempengaruhi arah perkembangan industri, tetapi juga membuat banyak perusahaan Aset Kripto terjebak dalam kesulitan.

Pada 22 Maret, SEC mengeluarkan peringatan kepada salah satu platform perdagangan terkenal, menyatakan bahwa mereka melanggar regulasi sekuritas. SEC tetap berpendapat bahwa aset Kripto termasuk dalam kategori sekuritas dan harus diatur olehnya. Hanya beberapa hari kemudian, platform perdagangan besar lainnya dan pendirinya dituduh oleh CFTC melanggar regulasi perdagangan komoditas, di mana CFTC berpendapat bahwa beberapa koin Kripto yang populer termasuk dalam komoditas.

Situasi ini menunjukkan bahwa, seiring meningkatnya perselisihan yurisdiksi antara SEC dan CFTC, lingkungan operasi yang dihadapi perusahaan Aset Kripto di Amerika Serikat semakin kompleks. Sejak runtuhnya salah satu bursa terkenal pada November 2022, kedua lembaga pengawas telah mengambil sikap yang lebih agresif bahkan bermusuhan terhadap industri enkripsi, dengan melakukan tindakan hukum untuk mengklaim yurisdiksi masing-masing.

Mantan Kepala Staf Gedung Putih dan penasihat platform kepatuhan tertentu Mick Mulvaney mengatakan: "Jika orang ingin tahu apa sikap di awal tahun, sekarang mereka tahu ini bersifat bermusuhan. Saya pikir peristiwa di salah satu bursa bukanlah penyebab, melainkan alasan."

Sejak awal tahun ini, SEC telah memulai serangkaian gugatan terhadap perusahaan dan individu Aset Kripto di Amerika Serikat. Pada bulan Januari, SEC menuduh suatu bursa dan pemberi pinjaman Aset Kripto tertentu menyediakan layanan penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar. Pada bulan Februari, SEC mencapai penyelesaian dengan bursa lain, yang setuju untuk menghentikan layanan yang diperdebatkan. SEC juga mengeluarkan peringatan kepada suatu perusahaan Aset Kripto, menyatakan bahwa koin stabil mereka adalah sekuritas. Pada bulan Maret, SEC menuduh seorang pendiri blockchain melakukan aktivitas manipulasi pasar, dan beberapa selebriti juga dituntut karena "perdagangan ilegal" koin terkait.

Mulvaney berpendapat bahwa SEC menunjukkan kekuatan dirinya melalui tindakan penegakan hukum untuk memperkuat posisinya di industri, tetapi pendekatan ini telah kehilangan keadilan. Bahkan di dalam SEC, terdapat perbedaan pendapat tentang bagaimana menangani masalah Aset Kripto. Komisioner SEC Hester Peirce secara terbuka menentang beberapa tindakan terkait Aset Kripto, yang dia anggap bertujuan untuk mempromosikan diskusi dan memperbaiki hubungan antara lembaga pengatur dan industri Aset Kripto.

Peirce menyatakan: "Kita belum menyelesaikan tugas regulator. Kita tidak menyediakan jalur kepatuhan, tetapi mengambil tindakan penegakan hukum setelahnya." Dia berpendapat, meskipun tindakan SEC didorong oleh keinginan untuk melindungi investor, "strategi tersebut adalah salah satu strategi untuk memaksimalkan yurisdiksi."

Sementara itu, CFTC juga sedang berusaha keras untuk mendapatkan wewenang regulasi atas industri enkripsi. Ketua CFTC Rostin Benham dalam sebuah pernyataan mengatakan: "Ini seharusnya menjadi peringatan bagi siapa pun di dunia aset digital, bahwa CFTC tidak akan mentolerir penghindaran sengaja terhadap hukum Amerika."

Dalam situasi di mana Kongres tidak memberikan petunjuk yang jelas kepada SEC atau CFTC tentang bagaimana mengatur industri, perusahaan Aset Kripto terpaksa berusaha keras untuk memperkirakan kemungkinan keluhan dari dua arah. Namun, karena kedua lembaga tersebut tidak memiliki pedoman yang jelas terkait Aset Kripto, tugas ini menjadi sangat sulit.

CEO perusahaan investasi kripto, Dave Siemer, menggambarkan dengan jelas: "Ini seperti mengemudi di jalan tanpa tanda atau jalur, mencoba mencari tahu aturan berdasarkan siapa yang dihentikan. Anda hanya menebak."

Perusahaan Aset Kripto merasa frustrasi dengan tindakan lembaga pengatur, karena mereka telah berusaha berkali-kali untuk menghubungi SEC dan CFTC, meminta untuk menetapkan aturan yang lebih jelas dan komprehensif. Kepala hukum dari suatu platform perdagangan, Paul Grewal, menyatakan bahwa interaksi mereka dengan SEC lebih mirip dengan "monolog sepihak" daripada dialog. Dia menegaskan bahwa perusahaan tersebut tidak mencari perlakuan khusus, hanya berharap dapat mendaftar dan mematuhi standar yang ketat.

Ketua SEC Gensler menyerukan perusahaan Aset Kripto untuk mendaftar ke SEC, tetapi para pelaku industri percaya bahwa proses ini jauh dari sederhana. Grewal menunjukkan bahwa menggambarkan proses pendaftaran sebagai mengisi formulir online adalah "sama sekali tidak benar", dan sedikit perusahaan yang mencoba mendaftar "telah gagal total".

Beberapa orang berpendapat bahwa solusi yang lebih baik adalah undang-undang Aset Kripto yang komprehensif yang disusun oleh Kongres AS. Uni Eropa telah merencanakan untuk memperkenalkan undang-undang Aset Kripto yang mendasar pada tahun 2024, sementara negara-negara seperti Jepang dan Uni Emirat Arab juga dengan cepat mengambil tindakan, tetapi AS tertinggal dalam hal ini.

Mulvaney memperkirakan bahwa sebelum pemilihan presiden 2024, tidak mungkin ada legislasi Aset Kripto yang komprehensif yang disahkan tahun ini. Namun, ia menunjukkan bahwa Aset Kripto adalah isu "dua partai", yang berarti masalah legislasi tidak akan diselesaikan berdasarkan perpecahan politik tradisional.

Dalam situasi regulasi yang masih tidak jelas, beberapa perusahaan Aset Kripto telah mulai mempertimbangkan untuk meninggalkan Amerika Serikat. Salah satu penerbit stablecoin mengumumkan rencana untuk mendirikan kantor pusat Eropa di Paris, sementara satu lagi platform perdagangan besar juga sedang merencanakan versi offshore dari platform perdagangannya.

Komisaris SEC Peirce menekankan bahwa tujuan lembaga tersebut adalah untuk membantu mewujudkan eksperimen teknologi yang aman, bukan mendorong industri enkripsi ke luar negeri. Dia menyerukan semua pihak untuk "berbicara seperti orang dewasa", alih-alih hanya meminta perusahaan untuk mendaftar, karena "tidak ada yang tahu apa artinya itu".

Lingkungan regulasi saat ini menghadapi tantangan besar bagi industri Aset Kripto. Dalam keadaan kurangnya panduan yang jelas, perusahaan menghadapi ketidakpastian yang besar. Industri secara umum menyerukan kepada lembaga pengatur untuk memberikan aturan yang lebih jelas, sekaligus berharap Kongres dapat segera merumuskan legislasi Aset Kripto yang komprehensif untuk menyeimbangkan kebutuhan inovasi dan regulasi.