暗号化資産市場は機関主導の新しい段階に入り、コンセプト株は投資機会を迎えています

2025年上半期、世界の暗号資産市場は個人投資家主導から機関投資家主導への重要な転換を経験しました。ビットコインは5月22日に11万ドルの年内高値に達し、機関資金の大量流入が暗号資産を投機商品から正式な資産配分ツールへと変化させました。この背景の中で、暗号関連株は新たな投資機会を迎えました。

米国株式市場では、ある取引プラットフォームの株価が高値で推移しており、5月22日に最高271.95ドルに達しました。Circleは6月5日の上場初日に暴騰し、何度もサーキットブレーカーが発動され、最終的に発行価格から約167%上昇しました。香港株式市場では、香港の「ステーブルコイン条例」が市場の信頼を高め、華興資本控股はCircleへの早期投資が注目され、6月9日には取引中に14%以上上昇しました。連連数字、欧科云链、移卡科技、众安在线などの香港株も大幅に上昇しました。A株市場も積極的な雰囲気に影響され、翠微股份、中科金財、恒宝股份などの個別株が突出したパフォーマンスを示しました。

全体的に見て、5月末から6月初めの暗号資産価格の上昇が、暗号関連株市場のパフォーマンスを推進する重要な要因となり、投資が機関化、適法化、価値再構築の新しい段階に入ったことを示しています。投資家は「コイン投機」から「株投機」への移行に対してより高い期待を抱いています。

暗号資産と暗号コンセプト株の共鳴論理

最近の暗号資産は目立ったパフォーマンスを示しており、その主な理由は以下の通りです：

まず、機関のコントロールと資金集中の効果が明らかです。2025年5月、ビットコインは年内の高値を更新し、オンチェーンデータは機関の保有比率が大幅に上昇したことを示しています。複数の資産運用巨頭が現物ETFを通じて数十億ドルの資金を吸収し、ビットコインが正式にグローバルな資産配分モデルに組み込まれることを示しています。

次に、イーサリアムエコシステムが同時に爆発し、Layer 2の取引割合が60％を突破し、総ロックアップ額（TVL）が1080億ドルを突破しました。カンクンアップグレードはネットワーク処理効率を向上させ、ETH価格の上昇を促進し、スマートコントラクトの呼び出し頻度が前年同期比で55％増加しました。

さらに、ステーブルコインのコンプライアンスプロセスが加速し、基盤となる金融インフラを再構築しています。アメリカの「GENIUS法案」は「100%ドル/米国債準備」要件を確立し、主流のステーブルコインの時価総額が2800億ドルを突破することを促進しました。香港の「ステーブルコイン規則」が施行され、クロスボーダー決済やサプライチェーン金融のシナリオに直接サービスを提供しています。

これらの要因が共同して暗号化資産の価格上昇を促進し、関連する上場企業の株価パフォーマンスにも影響を与えました。

暗号化概念株：株価連動の背後にある産業結合とバリュエーションの再構築

暗号化資産市場の活況に伴い、暗号化関連株も投資ブームを迎えました。

米国株式市場では、ある取引プラットフォームが5月末から6月初めにかけて高値圏での振れを維持し、5月22日に最高271.95ドルに達しました。マイニング会社Marathon Digital Holdingsの株価は15.5ドルから16ドルの範囲で安定しており、Riot Platformsは4.5ドルから5ドルの範囲を維持しています。ステーブルコイン発行者Circleは6月5日に上場し、初日の株価が167%急騰し、市場の焦点となりました。Bitfarms、HIVE Blockchainなどのマイニングおよびブロックチェーン株も異なる程度の上昇を示しています。

香港の株式市場では、香港の《ステーブルコイン条例》の施行が近づいていることから、ステーブルコインおよび暗号化関連株が強いパフォーマンスを示しています。華興キャピタルホールディングスは6月9日の早朝に一時14％以上の上昇を見せ、終値では10％以上の上昇を記録しました。これは、同社が初期投資を行ったCircleに注目が集まったためです。連連デジタルは6月2日に取引中に約80％の上昇を見せました；欧科云鎖は41％以上の上昇；移卡科技は約40％の上昇；众安在线は5月29日に1日で31.56％の上昇を記録し、直近5取引日で累計70％以上の上昇となっています。聯易融科技、京東、中国光大控股なども同様に上昇し、上昇率は5％から12％の間です。

A株市場では、デジタル通貨および暗号化セキュリティセクターが活発です。翠微股份は6月3日に10.04%上昇しました；中科金財は6月5日にストップ高に達しました；恒宝股份は6月9日に4.36%上昇し、過去5日間で約30%の累積上昇率を記録しました；アサイ光電は5月末から6月初めにかけて約4.6%上昇しました。全体的に見ると、A株関連の銘柄は政策と技術の推進を受けて、安定したパフォーマンスを示しています。

価値再構築の三大ドライバー：コンプライアンス、機関化と技術革新

最近、暗号化資産と関連株の価値が大幅に上昇しており、その背後には業界全体の価値体系の深い再構築が反映されています。この変化は主に三つの主要な推進力によって促進されています。

まず、コンプライアンスは業界の発展の基礎となります。2025年、世界の主要経済圏は規制フレームワークの整備を加速させます。アメリカの「GENIUS法案」は、ステーブルコインの準備資産を100％米ドルまたは米国債に連動させ、定期的に監査することを要求し、EUのMiCA法案は業界の集中化を促進し、香港は「二元管理」規制モデルを通じて独自の優位性を形成しています。コンプライアンスは市場の透明性と安全性を向上させるだけでなく、「ライセンスプレミアム」をもたらし、機関投資家はコンプライアンスプラットフォームを選好し、資金の流入はより安定的で持続的です。

次に、機関資金の継続的な流入が市場の価格決定メカニズムを再構築しました。ある会社のビットコインETFを代表として、機関投資家は暗号資産を長期的な資産配分に組み込み、主権ファンドや企業財務が次々にデジタル資産をインフレ対策ツールとして位置付けています。資金構造の機関化が、コインの価格と関連する株式の連動効果を強化し、市場を個人投資家の投機から理性的な投資へと転換させています。

最後に、技術革新は業界の発展に新たな動力を注入しています。伝統的な金融機関はブロックチェーン技術の応用を積極的に探求し、オンチェーンのゴールドトークンや債券プラットフォームを導入し、資産のデジタル化と取引の効率を向上させています。技術の進歩はインフラを最適化するだけでなく、暗号関連企業により多くの「ハードテクノロジー」属性を与え、市場の評価論理を単純な金融属性から技術革新属性へと飛躍させています。

この三つの主要な原動力が相互作用し、暗号資産とその関連株式をより成熟し、規制され、技術主導の新時代へと推進しています。その結果、価値評価システムは質的飛躍を遂げています。

規制の分化、シナリオの実現と投資パラダイムの飛躍

世界の暗号資産市場が成熟するにつれて、2026年以降、規制環境はより分化し、細分化された格局になるでしょう。アメリカのSECは暗号資産の保管ライセンスを導入する計画であり、EUはマネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）規則を強化し、香港はデジタル資産ハブの構築を加速し、コンプライアンスのある暗号企業を積極的に誘致しています。このような規制の違いは、コンプライアンスライセンスの価値向上を促進するだけでなく、地域を超えたコンプライアンスのアービトラージ機会を生み出し、多くの地域でコンプライアンス資格を持つ企業が機関資金の移動の優先対象となることを意味します。

業界の集中度はさらに高まり、ライセンスを持つ機関が大部分の市場シェアを掌握し、コンプライアンスの資格が企業の生存と発展の核心的なハードルとなり、強力な制度的な堀を構築し、長期的な資本の支持を得ることになる。

資産のデジタル化とシーンの実現において、現実世界資産（RWA）は伝統的な金融とデジタル金融を結ぶ重要な橋梁となっています。データプラットフォームの予測によれば、今後数年で世界のRWA市場規模は数千億ドルを突破し、不動産、カーボンクレジット、サプライチェーンファイナンスなどの分野が主要な実現シーンとなるでしょう。ブロックチェーン技術の応用は資産の証券化と流通効率の向上を加速させています。

企業の観点から、デジタル資産の配置事例がますます増加しています。香港産の料理プラットフォーム「日日煮」を例に挙げると、その親会社は大規模なビットコイン購入計画を開始しました。3年以内に5000枚のビットコインを累積保有する計画で、デジタル資産を重要な価値の備蓄として位置づけ、デジタル経済におけるその潜在能力を探求しています。このようにデジタル資産を企業のバランスシートに組み入れるアプローチは、投資のパラダイムが単なる価格投機から資産の多様化配置と価値の共生への転換を示しています。

全体的に見て、規制の不断の改善と分化、デジタル資産シーンの持続的な実現、そして機関や企業の投資理念のアップグレードが、暗号資産および関連株式市場をより成熟し、コンプライアンスがあり、価値駆動の新しい段階に導いています。投資家は、コンプライアンスの優位性、技術革新およびシーンの応用能力を持つ「暗号価値創造者」に注目し、サイクルを超えた長期的な投資機会をつかむべきです。

結論：新しいパラダイムにおける価値のアンカー

暗号化資産は周期的なバブルではなく、世界の金融システムが「分散型信頼メカニズム」を制度的に受け入れることを意味します。「コイン投資」から「株式投資」への移行により、投資の論理はゼロサムゲームから価値共生へと進化しています。コンプライアンスは企業の生存の底線を構成し、技術は成長の傾斜を決定し、シーンの実現が評価の天井を形成します。

香港株式市場の政策の恩恵、米国株式業務の転換、A株の技術的突破が共同で市場の評価体系の再構築のサンプルを形成しています。未来の核心的な機会はもはや短期的な価格のゲームではなく、コンプライアンスの壁、技術の深さ、シーンの埋め込み能力を中心に、周期を超えた"暗号化バリュークリエイター"を発掘することです。この新しいパラダイムは、デジタル金融と従来の金融の深い融合の新時代がすでに始まったことを示しています。