代幣化浪潮：現實世界資產的數字化革命

在全球金融領域，代幣化正從概念迅速轉變爲實踐，成爲廣受關注的熱點話題。無論是新興的加密機構，還是傳統的金融巨頭，都在探索如何在合規的前提下，將現實世界資產（RWA）進行數字化、鏈上化和全球化。這一趨勢涵蓋了從政府債券、房地產到大宗商品、票據等多樣化的資產類別，同時監管框架也在逐步開放實驗空間。這股鏈上資產熱潮背後，反映了全球資本市場對提高效率、增強透明度和實現全天候流動性的深層需求。

在這一背景下，Libeara作爲一個創新平台，以監管友好、面向機構的方式推進代幣化實踐。與許多傳統金融機構仍處於試點階段不同，Libeara已經通過實際項目積累了可落地的業務經驗。同時，與一些加密機構激進的技術實驗路徑相比，Libeara更注重合規、安全與機構級適配。

RWA進入加速期，創新產品打通傳統資產上鏈路徑

RWA鏈上化趨勢正在加速向主流市場滲透。最新數據顯示，全球鏈上RWA資產的總價值已突破255億美元，年初以來增長率接近56%，涵蓋美國國債、房地產、私人信貸、大宗商品和股票等多種資產類別。這一趨勢表明，鏈上金融已經不再局限於加密原生資產的實驗場，傳統金融市場對於更高效、更透明、可編程且可組合的金融基礎設施需求愈發強烈。

當前，傳統金融資產的發行與托管流程仍高度依賴中心化機構，雖然在合規和安全層面具備優勢，但同時面臨發行流程復雜冗長、參與門檻高、成本高企和數據孤島嚴重等難題。針對這些痛點，某創新平台通過其三大核心產品線，針對債券、基金及證券等主要資產類別，打造高合規性、高效率的鏈上發行與管理解決方案，從而推動傳統資產鏈上化進程的加速落地。

原生代幣化的政府票據與債券

這是一個專爲國家級金融機構設計的創新型資產代幣化平台，支持將政府債券與主權債務直接在區塊鏈上進行原生發行、交易與管理，從而提升金融系統的普惠性、透明度與抗風險能力。

傳統主權債券通常門檻高、流程復雜，僅面向機構投資者，普通公民往往被排除在外。該平台通過支持小面額發行債券和鏈上錢包，消除傳統市場的進入壁壘，推動債務民主化。且傳統債券涉及多個中介（如承銷商、托管行、交易所、清算所），流程繁瑣、效率低下。該平台允許政府直接在鏈上發行、流通與償付，並通過智能合約自動執行，整個過程的信息可追溯且可驗證。

不僅如此，發展中國家融資高度依賴美元債務，一旦本幣貶值，償債壓力陡增，易陷入貨幣錯配的陷阱。該平台的本幣債券支持機制支持原生本幣債務上鏈，提升政府戰略自主權與抗風險能力，並增強信用錨定。

此外，該平台提供靈活的債務產品設計能力。傳統政府債券形態單一，難以適應日益多元的資本需求與政策導向。該平台支持可編程債務工具，比如與通脹掛鉤的保值型債券、指定未來啓用的延遲發行債券以及獎券型債券與出生權債券等創新形式，讓債務產品滿足社會政策目標與多元化人羣需求。

更重要的是，傳統債務結構中涉及多個機構，中介風險、運營失誤或破產事件都可能導致投資人無法兌付或遭受損失。該平台推行原生鏈上持券機制，資產直接歸屬投資人，無中介托管風險和單點故障，且數據透明可驗證，大大提高系統韌性。

面向受監管基金管理人的代幣化服務

這一服務允許受監管的基金管理人進行鏈上基金份額發行與管理，支持任意面額的基金份額代幣化，顯著降低了投資門檻。通過代幣化機制，這些基金份額可以在符合合規要求的投資者之間自由轉讓，有效打破傳統基金投資中的流動性瓶頸。平台支持多資產類別及跨司法管轄區的基金管理，滿足多樣化投資組合的需求。投資者能夠便捷地在平台完成基金份額的認購、贖回和轉讓操作，極大提升了用戶體驗和操作效率。

該服務將通過爲新加坡持牌基金管理人開發的機構級應用和平台正式推出，具備機構級的安全性和合規性。可以說，這一服務通過兼容傳統金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi），滿足了加密原生投資者和傳統投資者的不同需求。

通用證券型代幣發行平台

這是一個多資產類別支持的通用證券型代幣發行平台，支持證券、商品、媒體等多種現實世界資產代幣化。該平台支持多個區塊鏈網路，確保技術兼容性和靈活性，適應不同市場的需求。同時，集成了KYC和AML功能，以及銀行級別的技術、內部控制系統（ICS）、風險管理和合規標準，確保所有代幣化項目的發行和流通符合監管和法律標準。

邁入實戰階段，代幣化業務已落地多年

相比不少RWA參與者仍停留在探索與試驗階段，某創新平台正推動代幣化從概念走向實際落地。通過靈活適配不同國家與機構的監管與市場需求，已在新加坡、香港、加納和菲律賓等國家級項目中得到實際檢驗與優化，涉及公募、私募、主權債務央行數字貨幣（CBDC）等多類資產場景，爲全球市場提供了可復制、可驗證的技術範式。

例如，某代幣化美國短期國債基金是全球最高評級的代幣化美國國債基金之一，獲得多個機構高評級。而在近期，多個鏈上資本入口平台和RWA交易所等也宣布與該平台合作，擴展對這一基金的訪問。

該平台還攜手國內頭部公募機構成功推出零售代幣化基金。該基金是香港證監會批準的首支面向大衆投資者的代幣化基金，可爲投資者通過基於區塊鏈的渠道賺取港元收益提供創新投資工具。

早在2023年，該平台入圍加納央行CBDC黑客松決賽，構建了一個支持CBDC認購加納政府債券與票據的原型系統，實現加納政府債券的鏈上代幣化發行與結算。該項目不僅是對其技術可行性的驗證，更爲發展中市場提供了財政數字化的可行路徑。

此外，該平台的代幣化技術還被納入多個國家級金融基礎設施建設項目之中。比如2024年，積極參與了香港金管局推出的Project Ensemble，這是個推動香港代幣化市場發展的批發型中央銀行數字貨幣（wCBDC）項目。該平台與多家機構合作進行概念驗證測試，探索代幣化存款和代幣化資產的結算應用，爲香港金管局的wCBDC基礎設施提供了實際案例支持。2020年，與菲律賓某銀行合作完成菲律賓首個代幣化零售債券代幣化項目，在公鏈上發行了總值90億菲律賓比索（約1.87億美元）的零售債券初始發行。該平台還參與了香港金融管理局（HKMA）、國際清算銀行（BIS）創新中心聯合推出的綠色金融項目，旨在探索區塊鏈技術在綠色債券代幣化中的應用，以提高發行效率、降低投資門檻並增強綠色投資的透明度。

打造RWA"超級安全汽車"的願景

某創新平台的創始人兼首席執行官擁有逾20年豐富的資本市場經驗，曾爲主權國家、企業及金融機構設計並執行了總值超過1800億美元的債券融資方案，對傳統金融市場的低效環節和痛點有着深刻洞察，尤其是在中介繁多、投資門檻高、流動性受限等方面。這些經驗成爲平台創立的基石，使其能夠在技術創新與金融安全之間找到平衡點，爲市場提供兼具效率與可信度的解決方案。

該創始人曾表示，"代幣化基金和債券這兩類資產涉及中介環節過多，導致投資門檻高且不易進入。代幣化不僅簡化了這些低效環節，更重新定義了投資者與資產的互動方式。通過區塊鏈技術，增強了這些投資的可轉讓性，使資產可以在投資者間點對點流轉，靈活性大幅提升。這也催生了更多新用例，比如提升流動性和擴大投資者參與範圍。"

他強調，並非所有代幣化項目都同樣安全。過去很多項目只是把資產的數字放到鏈上，卻未考慮基本的投資者保護措施，從而引入了不必要的風險。該平台目標是打造一輛"超級安全汽車"，在現代金融的數字高速公路上安全行駛。

該平台服務的對象是一批全新類型的投資者，即那些持有加密財富，但希望參與傳統資本市場投資的人羣。該創始人指出，區塊鏈在傳統金融中的廣泛應用面臨認知障礙，許多人仍將區塊鏈與波動劇烈的加密貨幣和無監管市場等同，而非像政府債券這類穩定、受監管資產。改變這種看法不僅需要先進技術，還需強有力的合規框架，證明區塊鏈能支持嚴肅受監管的金融產品。

他預見，財富配置權將從大型金融機構轉向個人。代幣化將發揮關鍵作用，既保留傳統金融的穩定性和結構，又滿足當代投資者對靈活性和自主性的需求。