Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon se expande en la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, mientras que la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%. En un entorno de "precios en aumento y volumen en disminución", la actividad en la cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa en cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei y el TVL explotan de manera sincronizada, formando una resonancia entre la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Vista general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividades en la cadena para evaluar la verdadera temperatura de uso y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales del ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, identificando así redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las principales cadenas de bloques con más de 2.97 mil millones de transacciones mensuales, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento en cadena y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su disposición en el campo de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más el ámbito de aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62,7 millones) y Polygon PoS (101 millones), ocupando así el primer lugar en la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha continuado expandiendo escenarios de aplicación en la realidad. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció que apoyaría los pagos en USDC en la cadena Base, cubriendo más de 30 países en todo el mundo, lo que marca su entrada formal en el sistema de pagos convencional. Mientras tanto, JPMorgan también ha iniciado un piloto de implementación del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos bancarios y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques públicas tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con un volumen mensual de transacciones de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque en frecuencia no son tan competitivas como las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, parte de las soluciones de escalado de Ethereum están perdiendo impulso, y los fondos y la atención de los usuarios están girando gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la fortaleza técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el ecosistema futuro. Será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, Base desacelera su crecimiento.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum recuperó el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales de 39.07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30.54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53.06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, mostrando su fuerte impulso comercial y capacidad de aplicación en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y direcciones activas no es tan alto como el de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, todavía mantiene una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una caída intermensual, pasando de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. Aunque sigue superando significativamente a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y se debe observar la sostenibilidad de sus aplicaciones reales y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio para la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia a la volatilidad ascendente, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una fase temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana mantiene un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La alta actividad de usuarios de Solana se beneficia principalmente de las monedas Meme, los bots de comercio automatizado, los pagos con stablecoins y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la realización de activos reales y ecosistemas de pago, lo que presenta una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con un promedio diario de 1.71 millones de direcciones activas, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. El número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las instituciones financieras tradicionales como JPMorgan en pruebas en cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en el número, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y en la cantidad de contratos activos en cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema completo que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, todavía mantiene una cierta base en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, por otro lado, está limitado por su baja frecuencia de transacciones y su enfoque en el valor de almacenamiento, lo que resulta en un crecimiento relativamente estable de direcciones.
La actividad de usuarios de Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con 440,000 y 320,000 direcciones promedio diarias, respectivamente, lo que muestra que, bajo la influencia de altos costos de Gas y la falta de aplicaciones emergentes que impulsen el uso, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios se han estado trasladando gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más diversas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y el L2 impulsado por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas de tecnología tradicional como el foco de atención del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el desempeño de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de capital en la cadena pública: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum lidera con un flujo neto de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS sigue de cerca, registrando un flujo neto de 263 millones de dólares, continuando la tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base ha experimentado una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retiro de capital. El flujo de fondos en esta ronda continúa la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la continua entrada neta de ETF de ETH y el aumento de las tenencias institucionales, además de la recuperación del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El retorno de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado de criptomonedas GSR, lanzó una red Layer2 centrada en DeFi llamada Katana, enfocándose en resolver los problemas de fragmentación de activos y la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de filtrado centralizado y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos al mainnet después de ser prestados, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el ámbito de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. La entrada neta de 263 millones de dólares registrada recientemente por Polygon puede reflejar las expectativas positivas del mercado sobre el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que sea el resultado de una corrección temporal y no de un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con Shopify para expandir los escenarios de pago con USDC, y la implementación de varias ventajas como las pruebas de depósitos de tokens de JPMorgan en la cadena, lo que rápidamente aumentó la actividad del ecosistema. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por los movimientos del mercado y las oportunidades de arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial de expansión continua y retorno de fondos.
La dirección del flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y a las buenas noticias institucionales. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida respaldada por varias aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con un potencial futuro para la recuperación de fondos y una nueva expansión. En general, los fondos están organizando una nueva ronda de asignación y rotación en torno a las tres claves: "poder tecnológico + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como activo central del mercado, también libera varios indicadores clave en su estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la actual situación del mercado y observar si la tendencia dominada por el comportamiento institucional continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin sigue consolidándose en un rango de altos históricos, los datos en cadena muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para entender de manera más completa el contexto actual del mercado y las direcciones de riesgo potencial, este artículo se centrará en tres indicadores clave en cadena para su análisis: cadena
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gaslight_gasfeez
· 07-16 21:00
bull run tumbado solo depende de quién se haya enrollado
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ProbablyNothing
· 07-16 08:25
on-chain nuevamente saltando y brincando, no puedo competir con el hermano mayor
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NFTRegretter
· 07-14 05:41
El bull run está de vuelta para eth.
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FrogInTheWell
· 07-14 05:40
Sol es el verdadero rey, ¿de acuerdo?
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0xSoulless
· 07-14 05:39
Ya se ha dicho que el mundo Cripto ha sido convertido en un juego interno por los expertos, los tontos seguirán soñando.
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SchroedingerGas
· 07-14 05:36
btc ya ha sido educado por las instituciones como un buen niño.
Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, las transacciones en cadena de Bitcoin tienden hacia la institucionalización de alto valor.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon se expande en la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, mientras que la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%. En un entorno de "precios en aumento y volumen en disminución", la actividad en la cadena avanza rápidamente hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa en cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei y el TVL explotan de manera sincronizada, formando una resonancia entre la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Vista general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividades en la cadena para evaluar la verdadera temperatura de uso y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios fundamentales del ecosistema de la cadena pública, ayudando a juzgar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, identificando así redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad en cadena significativamente superior.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las principales cadenas de bloques con más de 2.97 mil millones de transacciones mensuales, mostrando una fuerte capacidad de procesamiento en cadena y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que se está extendiendo continuamente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su disposición en el campo de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones de rSpaceX, ampliando aún más el ámbito de aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también mantiene una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62,7 millones) y Polygon PoS (101 millones), ocupando así el primer lugar en la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha continuado expandiendo escenarios de aplicación en la realidad. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció que apoyaría los pagos en USDC en la cadena Base, cubriendo más de 30 países en todo el mundo, lo que marca su entrada formal en el sistema de pagos convencional. Mientras tanto, JPMorgan también ha iniciado un piloto de implementación del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos bancarios y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques públicas tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con un volumen mensual de transacciones de 41,95 millones y 10,28 millones, respectivamente. Aunque en frecuencia no son tan competitivas como las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En contraste, parte de las soluciones de escalado de Ethereum están perdiendo impulso, y los fondos y la atención de los usuarios están girando gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la fortaleza técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el ecosistema futuro. Será necesario combinar la calidad de la interacción y los datos de usuarios reales para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos on-chain se reconfigura nuevamente: Ethereum recupera el primer lugar, Base desacelera su crecimiento.
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum recuperó el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales de 39.07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30.54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53.06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, mostrando su fuerte impulso comercial y capacidad de aplicación en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y direcciones activas no es tan alto como el de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a florecer, todavía mantiene una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una caída intermensual, pasando de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. Aunque sigue superando significativamente a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y se debe observar la sostenibilidad de sus aplicaciones reales y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio para la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia a la volatilidad ascendente, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una fase temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana mantiene un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La alta actividad de usuarios de Solana se beneficia principalmente de las monedas Meme, los bots de comercio automatizado, los pagos con stablecoins y la alta interacción en nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la realización de activos reales y ecosistemas de pago, lo que presenta una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con un promedio diario de 1.71 millones de direcciones activas, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. El número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente por tres razones: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las instituciones financieras tradicionales como JPMorgan en pruebas en cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en el número, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y en la cantidad de contratos activos en cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema completo que abarca desde las finanzas hasta las redes sociales.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, todavía mantiene una cierta base en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, por otro lado, está limitado por su baja frecuencia de transacciones y su enfoque en el valor de almacenamiento, lo que resulta en un crecimiento relativamente estable de direcciones.
La actividad de usuarios de Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con 440,000 y 320,000 direcciones promedio diarias, respectivamente, lo que muestra que, bajo la influencia de altos costos de Gas y la falta de aplicaciones emergentes que impulsen el uso, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios se han estado trasladando gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más diversas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y el L2 impulsado por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas de tecnología tradicional como el foco de atención del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el desempeño de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de capital en la cadena pública: Ethereum lidera, Base corrige, Polygon se posiciona en la pista DeFi
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum lidera con un flujo neto de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS sigue de cerca, registrando un flujo neto de 263 millones de dólares, continuando la tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base ha experimentado una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retiro de capital. El flujo de fondos en esta ronda continúa la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la continua entrada neta de ETF de ETH y el aumento de las tenencias institucionales, además de la recuperación del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El retorno de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado de criptomonedas GSR, lanzó una red Layer2 centrada en DeFi llamada Katana, enfocándose en resolver los problemas de fragmentación de activos y la sostenibilidad de los rendimientos. Katana utiliza un mecanismo de filtrado centralizado y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos al mainnet después de ser prestados, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el ámbito de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. La entrada neta de 263 millones de dólares registrada recientemente por Polygon puede reflejar las expectativas positivas del mercado sobre el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que sea el resultado de una corrección temporal y no de un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración de una plataforma de intercambio, la colaboración con Shopify para expandir los escenarios de pago con USDC, y la implementación de varias ventajas como las pruebas de depósitos de tokens de JPMorgan en la cadena, lo que rápidamente aumentó la actividad del ecosistema. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de stablecoins de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por los movimientos del mercado y las oportunidades de arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base sigue teniendo el potencial de expansión continua y retorno de fondos.
La dirección del flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y a las buenas noticias institucionales. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida respaldada por varias aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con un potencial futuro para la recuperación de fondos y una nueva expansión. En general, los fondos están organizando una nueva ronda de asignación y rotación en torno a las tres claves: "poder tecnológico + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como activo central del mercado, también libera varios indicadores clave en su estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la actual situación del mercado y observar si la tendencia dominada por el comportamiento institucional continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin sigue consolidándose en un rango de altos históricos, los datos en cadena muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un profundo ajuste en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para entender de manera más completa el contexto actual del mercado y las direcciones de riesgo potencial, este artículo se centrará en tres indicadores clave en cadena para su análisis: cadena