比特幣價格暴跌，現貨ETF可能成爲止跌關鍵

近期比特幣價格快速跌破56,000美元重要支撐位，傳統技術面分析難以應對。在這種市場恐慌時刻，我們需要回歸基本面，從供需關係角度分析比特幣價格走勢，以期在情緒化的市場中找到最佳買點。

目前的賣盤主要來自幾個方面:一是某國政府出售查獲的比特幣,二是某交易所的債權人賠付,三是年初獲利盤和礦工的跟隨拋售。這些賣盤主要在加密貨幣交易所進行，可通過鏈上行爲監控追蹤。

買盤方面則主要是美國比特幣現貨ETF的投資者,他們通過股票帳戶參與。由於美國國慶假期,ETF交易暫停,今晚將恢復交易。ETF的成交量和淨流入/流出指標值得密切關注。

長期來看,今年買盤力量可能持續存在。主要受益於下半年的宏觀環境:預期美國將降息,有利於風險資產價格漲;某政治人物競選前景看好,可能改善加密貨幣監管環境。通過分析近6個月比特幣價格與美股的相關性,可以發現最近兩天的急跌與ETF休市無法申購有關。

從某交易所的比特幣期貨成交量來看,機構投資者情緒相對穩定,可能正在等待抄底機會。在宏觀利好但短期存在特殊拋壓的情況下,這種不可重復的事件可能爲長期看好比特幣的投資者帶來買入機會。

7月5日比特幣現貨ETF恢復交易後的表現值得關注。近期美股情緒樂觀,多只科技股創新高。比特幣ETF買家是否會跟隨幣價下跌還是效仿美股抄底,將給出重要信號。其中,盤中交易量和盤後淨流入數據是核心觀察指標。較高交易量代表抄底熱情,有望發出止跌信號;若能帶來資金淨流入,將進一步增強投資者信心。

賣盤方面,某國政府查獲的比特幣和某交易所賠付債權人的比特幣是主要來源。某國政府共查獲約5萬枚比特幣,已轉出約0.8萬枚,剩餘4.2萬枚未售出,短期內是否繼續大量拋售存在不確定性。某交易所方面,預計向債權人賠償14.2萬枚比特幣,但據消息稱可能有超過70%的債權已被機構買家收購,實際拋壓可能低於市場預期。

此外,礦工拋售也是本輪下跌的影響因素,但這部分賣盤通常隨行就市,預計隨比特幣止跌而停止。由於年初挖礦獎勵減半,礦工盈利能力降至兩年來最低,部分無法盈利的礦工可能被迫清倉退出。

總的來說,買盤基於長期利好,而賣盤源於特殊事件帶來的恐慌情緒。這種不可重復的情況可能爲長期看好比特幣的投資者創造買入機會。根據過往經驗,市場對此類特殊事件拋壓的情緒消化通常不超過兩個月。本輪下跌始於6月7日,預計8月7日後可能逐步消化完畢,而近兩日創下的單日最大跌幅可能就是本輪下跌的最低點。