Tổng quan vĩ mô tuần này và triển vọng

Một, Tổng quan vĩ mô tuần này

1. Tâm lý thị trường thận trọng, vốn chuyển sang tài sản phòng thủ

Trong tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung đã điều chỉnh, trong khi ngành tiện ích lại tăng giá, phản ánh sự chuyển dịch của vốn sang tài sản phòng thủ. Chỉ số VIX duy trì trên 20, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh thận trọng.

2. Thị trường hàng hóa phân hóa, tâm lý phòng ngừa rủi ro gia tăng

Giá vàng vượt qua 3000 USD/ounce đạt mức cao kỷ lục, giá đồng tăng 3,9%, cho thấy nhu cầu trong ngành sản xuất vẫn được hỗ trợ. Giá dầu thô tương đối ổn định, nhưng vị thế hợp đồng tương lai ròng giảm, phản ánh lo ngại của thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu.

3. Thị trường tiền điện tử đồng bộ điều chỉnh, Bitcoin vẫn có giá trị lâu dài

Áp lực bán Bitcoin trong ngắn hạn đã giảm bớt, trong khi lâu dài vẫn nhận được sự hỗ trợ từ môi trường thanh khoản. Các đồng altcoin thể hiện sự yếu kém, khẩu vị rủi ro của thị trường giảm, dòng vốn vào stablecoin chậm lại.

4. Tác động của thuế quan bắt đầu hiện rõ, chuỗi cung ứng toàn cầu nhanh chóng điều chỉnh.

Chỉ số BDI tăng, cho thấy hoạt động sản xuất ở khu vực châu Á - châu Âu tăng tốc, chỉ số vận tải của Mỹ giảm, cho thấy nhu cầu nội địa yếu. Xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng rõ ràng, nền kinh tế Mỹ chịu áp lực.

5. Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, nhưng kỳ vọng phân hóa

CPI, PPI thấp hơn mong đợi, củng cố kỳ vọng giảm lãi suất trên thị trường, nhưng kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tăng lên, sự khác biệt giữa các đảng phái rõ ràng. Sự khác biệt giữa dữ liệu thực tế và kỳ vọng gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.

6. Tính thanh khoản nới lỏng, nhưng rủi ro thị trường tín dụng gia tăng

Tài khoản TGA rút ra, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, tính thanh khoản tạm thời ổn định. Chênh lệch tín dụng mở rộng, CDS tăng, lo ngại của thị trường về nợ doanh nghiệp và nợ chính phủ gia tăng, có thể kìm hãm hiệu suất tài sản rủi ro.

Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới

1. Biến số quan trọng: Cuộc họp FOMC, dữ liệu bán lẻ, động thái ngân hàng trung ương toàn cầu

Chú ý đến hướng dẫn giảm lãi suất từ biểu đồ điểm của Cục Dự trữ Liên bang ( dự kiến 2-3 lần giảm lãi suất ). Việc QT có dừng lại hay không sẽ trở thành tâm điểm của thị trường, có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường.

2. Đề xuất chiến lược đầu tư

• Thị trường chứng khoán: Giảm bớt tài sản rủi ro cao, tăng cường nắm giữ các lĩnh vực phòng thủ, chú ý đến cơ hội bị đánh giá thấp.
• Thị trường tiền điện tử: Giữ Bitcoin dài hạn, giảm tỷ lệ altcoin, theo dõi thanh khoản stablecoin.
• Thị trường tín dụng: giảm nợ doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường trái phiếu có xếp hạng cao, cảnh giác với rủi ro thâm hụt trái phiếu Mỹ.
• Tín hiệu điểm xoay chính: Sự phục hồi của thị trường tín dụng hoặc FOMC phát đi tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn.

Thị trường hiện đang trong giai đoạn mâu thuẫn đa chiều, nhà đầu tư cần giữ thái độ thận trọng, nắm bắt cơ hội sai sót của các tài sản chất lượng tiềm năng khi thị trường có sự điều chỉnh quá mức.