Web3生態的未來:從基礎設施到創新應用

近期,業內對以太坊生態的失望情緒明顯上升。這主要源於當前週期內以太坊生態項目在二級市場的表現不及預期,反映了整體山寨幣市場的低迷狀態。

造成這一現象的主要因素包括:

1. 增量資金匱乏

本輪週期的增量資金主要集中在比特幣ETF上。截至8月底,比特幣現貨ETF累計淨流入178.5億美元,而以太坊現貨ETF仍處於淨流出狀態。這些資金僅流向比特幣,對其他加密貨幣幾乎沒有溢出效應。

2. 存量資金對以太坊生態興趣減弱

加密貨幣交易所內部的存量資金博弈呈現"互不接盤"的態勢。不同地區和羣體對各自關注的生態系統和敘事缺乏共鳴,導致以太坊生態項目在二級市場表現尤其疲軟。

3. 過度關注基礎設施,應用創新不足

當前Web3領域普遍專注於基礎設施建設,缺乏吸引新用戶的創新應用。這部分是由於Web3的價值捕獲模式傾向於"胖協議、瘦應用"。投資者更傾向於投資各種底層鏈和協議層項目,而非應用層創新。

Web3應用的關鍵特徵

以太坊聯合創始人Vitalik Buterin提出了理想的Web3應用應具備的兩個特點:持續有用性和不犧牲去中心化等核心原則。從投資角度看,還可以增加自我造血能力和正外部性這兩個特徵。

Buterin特別提到了三個具體方向:去中心化交易所、去中心化穩定幣和預測市場。他強調,那些吸引力僅來自臨時性、不可持續收益來源的項目是不值得尊重的。

Web3應用探索分析

1. DeFi:協議價值與代幣價值的脫節

去中心化金融(DeFi)是Web3中最成功的應用場景之一。盡管一些頭部DeFi協議經受住了市場考驗,但其代幣表現並不理想。這主要是因爲:

• 新興的質押和再質押敘事分流了大量流動性
• 治理代幣普遍未能有效捕獲協議價值

盡管如此,DeFi協議本身仍然具備持續的實用性、正外部性,並符合Web3的基本原則。

2. 預測市場:認知技術的新前沿

預測市場被視爲認知技術的聖杯,其特性與Web3理念高度契合。以Polymarket爲例,其在美國總統大選期間取得了顯著增長,月交易量超過4.4億美元,月活用戶突破6萬。這個領域展現出巨大的市場潛力和應用前景。

3. DePIN:基礎設施與應用的融合

去中心化物理基礎設施網路(DePIN)不僅是基礎設施創新,還可能成爲未來應用的載體。從去中心化通信網路到分布式存儲,再到共享交通網路,DePIN展現出廣闊的應用空間和普惠性。

結語

Web3生態的突破口可能在於那些能實現大規模用戶採用的創新應用。這些應用需要符合Web3的基本原則,具備持續的實用性,並最好能夠自我造血並產生正外部性。通過探索和發展這些方向,Web3有望在應用層面實現真正的突破和普及。