Kaynak: Blockworks; Derleme: Bai Shui, Altın Finans
Ticaretin sahtekarlığı spekülasyondadır. Tüccarlar her zaman değer karşılığında kâr elde ederek faydalı bir rol oynarlar.
——Andrew Carnegie
Yeni kurulan Federal Steel şirketinin getirdiği rekabet tehdidi hakkında sorulduğunda, Andrew Carnegie gülerek, şirketin gerçek uzmanlığının "hisse senedi sertifikası üretmek" olduğunu, çelik değil dedi.
Bu küçümseyici yorum, 19. yüzyılın 90'larındaki sanayi "trust" hisselerinin refahını sembolize ediyor; Carnegie, bu hisselerin çoğunun ticaretle değil, spekülasyonla ilgili olduğunu düşünüyor.
Elbette istisnalar da var - petrol, şeker ve tütün gibi alanlarda kurulan büyük tekel tröstleri, şaşırtıcı bir şekilde iyi yatırımlar olarak kanıtlandı.
Ancak ip, duvar kağıdı ve tabut gibi alanlarda kurulan bazı tröstler, aslında sadece hisse senedi satış planlarıdır, öyle değildir.
1893'te, Ulusal İp Şirketi (National Cordage Company, yani "ip tröstü") iflası, geniş çaplı bir finansal paniği tetikledi ve benzer şekilde "hisse senedi sertifikası üretimi" yapan birçok diğer tröstün iflasına yol açtı.
Bu sonuç, kripto para sektörüne bir uyarı olabilir, çünkü kripto para sektörü hala değer yerine token üretimi ile tanınmaktadır.
Çoğu tokenin hiçbir gerçek kullanımı yoktur - ve gerçekten yararlı olan tokenler de çoğunlukla işe yaramaz tokenlerin farklı temsil biçimlerinden ibarettir.
Kripto para piyasası hala yüksek derecede öz disiplinli, ancak insanlar bu durumun zamanla değişeceğini umuyor: Yeni bir finansal sistem kurulduğunda, varlıklar ve yatırımcılar akın edecektir.
Eğer durum böyleyse, her an gelebilecekleri hissine kapılıyorum - mevcut teknoloji yeterince olgun, blok alanı yeterince ucuz ve bol, ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) da düzenlemeleri gevşetti.
Her şeyin gerçekleşiyor olabileceğine dair işaretler var, bu umut verici.
Örneğin, gerçek dünya varlıklarının zincir üzerinde transfer edilme olayı önemli ölçüde arttı - bu, büyük ölçüde BlackRock'un BUIDL adlı tokenleştirilmiş para piyasası fonunun başarısına atfedilebilir (bu ürün birçok açıdan zincir dışı benzerlerinden gerçekten daha üstündür).
Stablecoin varlıkları da bir yükseliş trendi gösteriyor ve bu muhtemelen yeni başlıyor: Mastercard bu sabah stablecoin kullanarak ödeme yapacağını açıkladı, bu da nihayetinde kripto paraların kripto olmayan kitlelerin gözünde yer almasını sağlayabilir.
Citibank'ın son raporu, 2030 yılına kadar stabilcoin varlık yönetiminin boyutunun şu anki 240 milyar dolardan 3,5 trilyon dolara yükselebileceğini öngörüyor.
(Not: 2030'a dört buçuk yıl kaldığını hesapladım. Bunun çok şaşırtıcı olduğunu biliyorum ama bu bir gerçek.)
Eğer zincir üzerindeki tokenize varlıklar 35 trilyon dolara ulaşırsa, o zaman yatırım yapılabilir varlıklar da beraberinde gelecektir.
Örneğin, son zamanlarda zincir üzerinde iki adet Pokémon kartı ve bir şişe viski satın aldım, sadece zincir üzerinde biraz boş param olduğu için ve kripto para birimleri Pokémon kartları ve viski satın almayı çok kolay hale getiriyor.
Bu kadar kullanışlı ki, artık bu iki şeyin de yatırım varlığı olduğunu düşünüyorum - önceden olduğu gibi koleksiyonları almak veya saklamak zorunda kalmadan, bu oyunun kurallarını değiştirdi.
Yatırım kartları ve viski, BUIDL'de %4 kazanmak veya memecoin'de %100 kaybetmekten çok daha eğlenceli.
Kripto para yatırımcılarının yakında daha fazla seçeneğe sahip olmasını umuyoruz.
Kyle Samani, gelecekte daha fazla seçenek olacağına inanıyor: "Neredeyse tüm varlıklar, temel olarak küresel ve izin gerektirmeyen sistemler üzerinde, Solana gibi sistemlerde işlem görecektir," dedi son zamanlarda kripto para sermaye piyasalarının geleceği hakkında bir raporda.
Eğer öyleyse, bu elbette hisse senetlerini ve tahvilleri içerir, ancak daha ilginç olan, tamamen yeni bir tür kripto yerel varlıkları da içeriyor olmasıdır.
Şu anda, mevcut blockchain ve DeFi tokenlerinin çıkarılması dışında - bu tokenlerin neredeyse hepsi kendine atıfta bulunan bir şekilde kripto para ticareti için kullanılmaktadır - geleceğin nasıl olacağı hala hayal etmekte zor.
Ama şimdi blok alanı bu kadar ucuz ve bol olduğundan, insanlar yeni şeyler deniyor.
Örneğin, Time.fun, insanların zamanını tokenleştiren bir deneydir; Zora, "içerik parası" kullanarak bilgiyi sergileyen ve önceliklendiren bir deneydir; TRUMP, bir "ünlü parası" olan, maaşları tokenleştiren bir deneydir; Story Protocol, programlanabilir, tokenleştirilmiş fikri mülkiyet deneyidir; Believe App, X gönderisini memecoin'e (veya "yaratıcı para"ya) dönüştüren bir deneydir, bu memecoin'ler temsil ettikleri ticari fikirleri finanse edebilir.
Çoğu deneyde olduğu gibi, bu deneyler de başarısız olabilir.
Ama eğer kripto para piyasası böyle devam ederse, duvara spagetti fırlatarak, sonunda bazı yeni ve ilginç şeyler tutunmalıdır.
Önemli olan, bunların tamamının kripto para olmayabileceğidir.
Wall Street son zamanlarda daha az denemeye başladı: Tomasz Tunguz, 2018'den bu yana ABD'de yalnızca 1 milyar doların altında geliri olan iki şirketin halka arz edildiğini belirtti.
Yatırımcılara yeni yatırım fırsatları sunulamamasının en azından kısmi nedeni, IPO süreçlerinin maliyetinin çok yüksek olmasıdır: Tunguz, 100 milyon dolar gelir elde eden bir şirketin Amerikan borsa piyasasında işlem görmesinin maliyetinin 26 milyon dolara kadar çıkabileceğini tahmin etmektedir.
Bu, maliyeti yüksek bir finansman yöntemidir.
Buna kıyasla, kripto para ile finansman neredeyse karşılaştırılamayacak kadar ucuz.
Bazı durumlarda, bu doğru: Zora'nın çıkardığı tokenler "sadece eğlence amaçlıdır", bu da Zora'nın hisse senedi satmadan sermaye toplayabileceği anlamına geliyor - bu gerçekten yalnızca kripto para alanında gerçekleştirilebilecek garip bir numara.
Şu ana kadar, bu durum kripto para yatırımcıları için pek iyi gitmedi. Çoğu kripto para tokeni yatırımcısı için getiriler oldukça kötü.
Elbette, birçok insan kripto para birimleriyle zenginleşti, ancak bunlar yararlı bir şey yaratmak veya yatırım yapmak yoluyla değildi.
Tam tersine, zenginleşmek için esas olarak token üretimi yapıyorlar.
Andrew Carnegie bunu umursamıyordu - o, şirketlerin başarısının yalnızca yeni spekülatif fırsatlar sunmakla değil, "getiri karşılığında değer sağlamakla" elde edilmesi gerektiğini düşünüyordu.
Ancak, Carnegie Steel Corporation'ı US Steel Corporation ile birleştirerek ilk modern hisse senedini yaratana kadar, zamanında çok ciddi olmayan kripto para piyasasına sempati duyuyor olabilir.
U.S. Steel, Carnegie'nin alay ettiği türden bir finans mühendisliğinin ürünüdür.
Ancak bu, aynı zamanda on milyar dolarlık piyasa değerine ulaşan ilk şirket, modern mali tabloları yayımlayan ilk şirket ve gerçekten kamu mülkiyetini gerçekleştiren ilk şirket olarak da tanımlanabilir.
Kripto para sermaye piyasası hala token üretim aşamasındadır.
Ama onların Amerikan çelik anı belki de - sonunda - geliyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Neden şifreleme sermaye piyasasının hala Token üretim aşamasında olduğunu söylüyoruz?
Kaynak: Blockworks; Derleme: Bai Shui, Altın Finans
Ticaretin sahtekarlığı spekülasyondadır. Tüccarlar her zaman değer karşılığında kâr elde ederek faydalı bir rol oynarlar.
——Andrew Carnegie
Yeni kurulan Federal Steel şirketinin getirdiği rekabet tehdidi hakkında sorulduğunda, Andrew Carnegie gülerek, şirketin gerçek uzmanlığının "hisse senedi sertifikası üretmek" olduğunu, çelik değil dedi.
Bu küçümseyici yorum, 19. yüzyılın 90'larındaki sanayi "trust" hisselerinin refahını sembolize ediyor; Carnegie, bu hisselerin çoğunun ticaretle değil, spekülasyonla ilgili olduğunu düşünüyor.
Elbette istisnalar da var - petrol, şeker ve tütün gibi alanlarda kurulan büyük tekel tröstleri, şaşırtıcı bir şekilde iyi yatırımlar olarak kanıtlandı.
Ancak ip, duvar kağıdı ve tabut gibi alanlarda kurulan bazı tröstler, aslında sadece hisse senedi satış planlarıdır, öyle değildir.
1893'te, Ulusal İp Şirketi (National Cordage Company, yani "ip tröstü") iflası, geniş çaplı bir finansal paniği tetikledi ve benzer şekilde "hisse senedi sertifikası üretimi" yapan birçok diğer tröstün iflasına yol açtı.
Bu sonuç, kripto para sektörüne bir uyarı olabilir, çünkü kripto para sektörü hala değer yerine token üretimi ile tanınmaktadır.
Çoğu tokenin hiçbir gerçek kullanımı yoktur - ve gerçekten yararlı olan tokenler de çoğunlukla işe yaramaz tokenlerin farklı temsil biçimlerinden ibarettir.
Kripto para piyasası hala yüksek derecede öz disiplinli, ancak insanlar bu durumun zamanla değişeceğini umuyor: Yeni bir finansal sistem kurulduğunda, varlıklar ve yatırımcılar akın edecektir.
Eğer durum böyleyse, her an gelebilecekleri hissine kapılıyorum - mevcut teknoloji yeterince olgun, blok alanı yeterince ucuz ve bol, ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) da düzenlemeleri gevşetti.
Her şeyin gerçekleşiyor olabileceğine dair işaretler var, bu umut verici.
Örneğin, gerçek dünya varlıklarının zincir üzerinde transfer edilme olayı önemli ölçüde arttı - bu, büyük ölçüde BlackRock'un BUIDL adlı tokenleştirilmiş para piyasası fonunun başarısına atfedilebilir (bu ürün birçok açıdan zincir dışı benzerlerinden gerçekten daha üstündür).
Stablecoin varlıkları da bir yükseliş trendi gösteriyor ve bu muhtemelen yeni başlıyor: Mastercard bu sabah stablecoin kullanarak ödeme yapacağını açıkladı, bu da nihayetinde kripto paraların kripto olmayan kitlelerin gözünde yer almasını sağlayabilir.
Citibank'ın son raporu, 2030 yılına kadar stabilcoin varlık yönetiminin boyutunun şu anki 240 milyar dolardan 3,5 trilyon dolara yükselebileceğini öngörüyor.
(Not: 2030'a dört buçuk yıl kaldığını hesapladım. Bunun çok şaşırtıcı olduğunu biliyorum ama bu bir gerçek.)
Eğer zincir üzerindeki tokenize varlıklar 35 trilyon dolara ulaşırsa, o zaman yatırım yapılabilir varlıklar da beraberinde gelecektir.
Örneğin, son zamanlarda zincir üzerinde iki adet Pokémon kartı ve bir şişe viski satın aldım, sadece zincir üzerinde biraz boş param olduğu için ve kripto para birimleri Pokémon kartları ve viski satın almayı çok kolay hale getiriyor.
Bu kadar kullanışlı ki, artık bu iki şeyin de yatırım varlığı olduğunu düşünüyorum - önceden olduğu gibi koleksiyonları almak veya saklamak zorunda kalmadan, bu oyunun kurallarını değiştirdi.
Yatırım kartları ve viski, BUIDL'de %4 kazanmak veya memecoin'de %100 kaybetmekten çok daha eğlenceli.
Kripto para yatırımcılarının yakında daha fazla seçeneğe sahip olmasını umuyoruz.
Kyle Samani, gelecekte daha fazla seçenek olacağına inanıyor: "Neredeyse tüm varlıklar, temel olarak küresel ve izin gerektirmeyen sistemler üzerinde, Solana gibi sistemlerde işlem görecektir," dedi son zamanlarda kripto para sermaye piyasalarının geleceği hakkında bir raporda.
Eğer öyleyse, bu elbette hisse senetlerini ve tahvilleri içerir, ancak daha ilginç olan, tamamen yeni bir tür kripto yerel varlıkları da içeriyor olmasıdır.
Şu anda, mevcut blockchain ve DeFi tokenlerinin çıkarılması dışında - bu tokenlerin neredeyse hepsi kendine atıfta bulunan bir şekilde kripto para ticareti için kullanılmaktadır - geleceğin nasıl olacağı hala hayal etmekte zor.
Ama şimdi blok alanı bu kadar ucuz ve bol olduğundan, insanlar yeni şeyler deniyor.
Örneğin, Time.fun, insanların zamanını tokenleştiren bir deneydir; Zora, "içerik parası" kullanarak bilgiyi sergileyen ve önceliklendiren bir deneydir; TRUMP, bir "ünlü parası" olan, maaşları tokenleştiren bir deneydir; Story Protocol, programlanabilir, tokenleştirilmiş fikri mülkiyet deneyidir; Believe App, X gönderisini memecoin'e (veya "yaratıcı para"ya) dönüştüren bir deneydir, bu memecoin'ler temsil ettikleri ticari fikirleri finanse edebilir.
Çoğu deneyde olduğu gibi, bu deneyler de başarısız olabilir.
Ama eğer kripto para piyasası böyle devam ederse, duvara spagetti fırlatarak, sonunda bazı yeni ve ilginç şeyler tutunmalıdır.
Önemli olan, bunların tamamının kripto para olmayabileceğidir.
Wall Street son zamanlarda daha az denemeye başladı: Tomasz Tunguz, 2018'den bu yana ABD'de yalnızca 1 milyar doların altında geliri olan iki şirketin halka arz edildiğini belirtti.
Yatırımcılara yeni yatırım fırsatları sunulamamasının en azından kısmi nedeni, IPO süreçlerinin maliyetinin çok yüksek olmasıdır: Tunguz, 100 milyon dolar gelir elde eden bir şirketin Amerikan borsa piyasasında işlem görmesinin maliyetinin 26 milyon dolara kadar çıkabileceğini tahmin etmektedir.
Bu, maliyeti yüksek bir finansman yöntemidir.
Buna kıyasla, kripto para ile finansman neredeyse karşılaştırılamayacak kadar ucuz.
Bazı durumlarda, bu doğru: Zora'nın çıkardığı tokenler "sadece eğlence amaçlıdır", bu da Zora'nın hisse senedi satmadan sermaye toplayabileceği anlamına geliyor - bu gerçekten yalnızca kripto para alanında gerçekleştirilebilecek garip bir numara.
Şu ana kadar, bu durum kripto para yatırımcıları için pek iyi gitmedi. Çoğu kripto para tokeni yatırımcısı için getiriler oldukça kötü.
Elbette, birçok insan kripto para birimleriyle zenginleşti, ancak bunlar yararlı bir şey yaratmak veya yatırım yapmak yoluyla değildi.
Tam tersine, zenginleşmek için esas olarak token üretimi yapıyorlar.
Andrew Carnegie bunu umursamıyordu - o, şirketlerin başarısının yalnızca yeni spekülatif fırsatlar sunmakla değil, "getiri karşılığında değer sağlamakla" elde edilmesi gerektiğini düşünüyordu.
Ancak, Carnegie Steel Corporation'ı US Steel Corporation ile birleştirerek ilk modern hisse senedini yaratana kadar, zamanında çok ciddi olmayan kripto para piyasasına sempati duyuyor olabilir.
U.S. Steel, Carnegie'nin alay ettiği türden bir finans mühendisliğinin ürünüdür.
Ancak bu, aynı zamanda on milyar dolarlık piyasa değerine ulaşan ilk şirket, modern mali tabloları yayımlayan ilk şirket ve gerçekten kamu mülkiyetini gerçekleştiren ilk şirket olarak da tanımlanabilir.
Kripto para sermaye piyasası hala token üretim aşamasındadır.
Ama onların Amerikan çelik anı belki de - sonunda - geliyor.