"İçeride birisi var" demek, "önde bir sorun yok" demek değildir, 200 milyon dolar USD1'lik bir pasif acil durum testi.
Yazı: Dingdang (@XiaMiPP), Planet Gazetesi
29 Temmuz'da saat 18:00'de, stablecoin USD1 kısa bir süreliğine değer kaybetti ve en düşük 0.9934 USDT seviyesine düştü, bu da 1:1 dolar sabit değerinden sapma anlamına geliyor. Ardından, USD1 fiyatı kademeli olarak yükseldi ve şu anda 0.9984 USDT seviyesinde istikrar kazandı. Bu kısa dalgalanma, piyasanın dikkatini çekti.
USD1 Sarsılmaz Gerçek
Mevcut topluluk tartışmaları ve tahminlerine göre, bu de-peg olayının doğrudan tetikleyicisi, Gate borsasının 26 Temmuz'da başlattığı IKA Launchpad etkinliğiyle yakın bir şekilde bağlantılı olabilir. Bu etkinlik toplamda 200 milyon IKA token'ı sunmakta, kullanıcılar USD1 veya Gate'in kendi platform token'ı GT ile katılabilmektedir, satın alma fiyatı ise 1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1 olarak belirlenmiştir. Gate'in resmi verilerine göre, 28 Temmuz itibarıyla sadece USD1 havuzundaki toplam abonelik miktarı 200 milyon doları aşmıştır. Bu kadar büyük bir abonelik miktarı, piyasanın IKA projesine olan heyecanını göstermekte, ancak aynı zamanda USD1'in satım baskısı için zemin hazırlayabilir.
IKA'nın abonelik etkinliğinin 29 Temmuz'da saat 13.00'te resmi olarak sona erdiğini not ettik. Fiyat hareketlerini birleştirirsek, USD1'deki başlangıç düşüşü tam olarak bunun hemen ardından başlamış ve düşüş, o gün saat 18.00 civarına kadar devam etmiştir. Bu zaman dilimi, sabitlikten çıkma olayıyla yüksek bir uyum gösteriyor ve "etkinliğin sona ermesinin ardından fon çıkışının satış baskısını artırdığı" olasılığını daha da doğruluyor. Bazı katılımcı kullanıcılar, abonelik tamamlandıktan sonra ellerindeki USD1'i hızla nakde çevirme seçeneğini tercih etmiş olabilir, bu da yoğun bir satışa neden olmuştur.
USD1, World Liberty Financial (WLFI) tarafından ihraç edilmiştir ve resmi olarak "düşük volatiliteye sahip dijital varlık seçeneği" olarak konumlandırılmaktadır. 1:1 oranında ABD Doları ile sabitlenerek kullanıcılarına stabil bir kripto varlık ticaret aracı sunmayı amaçlamaktadır. Beyaz kitabı ve denetim raporlarına göre, USD1'in rezerv varlıkları esas olarak ABD kısa vadeli tahvilleri ve ABD Doları mevduatını içermekte olup, teorik olarak güçlü bir ödeme kabiliyeti ve fiyat sabitleme mekanizmasına sahip olmalıdır.
Ancak, daha makro bir perspektiften bakıldığında, bu devalüasyonun arkasında, küçük ve orta ölçekli stabil coinlerin yüksek yoğunlukta fon hareketleri altındaki kırılganlığı açığa çıkıyor. stablecoins.asxn.xyz verilerine göre, mevcut stabil coin pazarının toplam büyüklüğü 2655.9 milyar USD'ye ulaşırken, USDT 1645.7 milyar USD'lik büyüklüğü ile mutlak bir liderlik konumundadır, USD1'in dolaşım büyüklüğü ise yalnızca 21.9 milyar USD'dir ve bu da yaklaşık %1.3'lük bir paya tekabül etmektedir. Mutlak değerler açısından bakıldığında, bu tür bir piyasa büyüklüğü büyük ölçekli uygulama baskısını karşılamak için yeterli değildir, hele ki aniden akın eden ve hızla çıkan 200 milyon USD'lik yatırım fonundan söz edersek. USD1 için bu, yalnızca bir pratik test değil, aynı zamanda pasif bir stres testi gibidir.
Trump'a dayanarak, kaynak avantajı ilk kez ortaya çıkıyor
Görünüşe göre, USD1 bu olayda kısa süreli bir sabitlik kaybı yaşasa da, piyasa kaynakları açısından sahip olduğu avantajı başka bir yönden doğrulamaktadır. Geleneksel stablecoin'lerin zincir üzerindeki ekosistemle kendi kendine büyüme yoluna bağımlı olmasının aksine, USD1'in arkasında sadece World Liberty Financial'ın mali kaynakları değil, aynı zamanda Trump ailesinin siyasi ve sermaye ağı da destekleyici olarak bulunmaktadır. Bu nedenle, USD1 bazı kripto projelerinin fon toplama, işlem hesaplaması ve Launchpad aşamalarına hızla girmeyi başarmış ve giderek artan sayıda platform kullanıcıları yönlendirmek için bir "stratejik stablecoin" seçeneği olarak kabul etmiştir.
Ancak, "arka planda birinin olması" "ön tarafta bir sorun olmaması" anlamına gelmez. Bu IKA Launchpad olayının ayrışma dersi, piyasanın kaynak arka planına olan güveninin, mekanizmanın güvenliğinin doğrulanmasının yerini alamayacağını açıkça göstermiştir. USD1, kripto uygulamalarda anahtar bir giriş haline geldiğinde, kendisinin dayanıklılığı, likidite tasarımı ve kullanıcı güveni mekanizması, onun uzun vadede "kullanılıp kullanılmayacağını" belirleyen gerçek çekirdek unsurdur.
Özellikle kısa süre içinde yüz milyonlarca dolarlık likidite şoklarıyla karşılaşırken, USD1'in ortaya çıkardığı sorunlar WLFI tarafından büyük bir dikkatle ele alınmalıdır. Trump ailesinin siyasi cazibesi sürekli olarak dikkat getiriyor, ancak dikkat çekmeyi kullanım senaryolarına dönüştürmek ve kullanım senaryolarını ekosistem alışkanlığına dönüştürmek dışında, USD1'in bir güç olarak, istikrarlı para birimleri arasında etkili bir katılımcıya dönüşmesi mümkün değildir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Büyük ölçekte benimsenmeden önce USD1'i Trump ailesi stabil tutabilir mi?
Yazı: Dingdang (@XiaMiPP), Planet Gazetesi
29 Temmuz'da saat 18:00'de, stablecoin USD1 kısa bir süreliğine değer kaybetti ve en düşük 0.9934 USDT seviyesine düştü, bu da 1:1 dolar sabit değerinden sapma anlamına geliyor. Ardından, USD1 fiyatı kademeli olarak yükseldi ve şu anda 0.9984 USDT seviyesinde istikrar kazandı. Bu kısa dalgalanma, piyasanın dikkatini çekti.
USD1 Sarsılmaz Gerçek
Mevcut topluluk tartışmaları ve tahminlerine göre, bu de-peg olayının doğrudan tetikleyicisi, Gate borsasının 26 Temmuz'da başlattığı IKA Launchpad etkinliğiyle yakın bir şekilde bağlantılı olabilir. Bu etkinlik toplamda 200 milyon IKA token'ı sunmakta, kullanıcılar USD1 veya Gate'in kendi platform token'ı GT ile katılabilmektedir, satın alma fiyatı ise 1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1 olarak belirlenmiştir. Gate'in resmi verilerine göre, 28 Temmuz itibarıyla sadece USD1 havuzundaki toplam abonelik miktarı 200 milyon doları aşmıştır. Bu kadar büyük bir abonelik miktarı, piyasanın IKA projesine olan heyecanını göstermekte, ancak aynı zamanda USD1'in satım baskısı için zemin hazırlayabilir.
IKA'nın abonelik etkinliğinin 29 Temmuz'da saat 13.00'te resmi olarak sona erdiğini not ettik. Fiyat hareketlerini birleştirirsek, USD1'deki başlangıç düşüşü tam olarak bunun hemen ardından başlamış ve düşüş, o gün saat 18.00 civarına kadar devam etmiştir. Bu zaman dilimi, sabitlikten çıkma olayıyla yüksek bir uyum gösteriyor ve "etkinliğin sona ermesinin ardından fon çıkışının satış baskısını artırdığı" olasılığını daha da doğruluyor. Bazı katılımcı kullanıcılar, abonelik tamamlandıktan sonra ellerindeki USD1'i hızla nakde çevirme seçeneğini tercih etmiş olabilir, bu da yoğun bir satışa neden olmuştur.
USD1, World Liberty Financial (WLFI) tarafından ihraç edilmiştir ve resmi olarak "düşük volatiliteye sahip dijital varlık seçeneği" olarak konumlandırılmaktadır. 1:1 oranında ABD Doları ile sabitlenerek kullanıcılarına stabil bir kripto varlık ticaret aracı sunmayı amaçlamaktadır. Beyaz kitabı ve denetim raporlarına göre, USD1'in rezerv varlıkları esas olarak ABD kısa vadeli tahvilleri ve ABD Doları mevduatını içermekte olup, teorik olarak güçlü bir ödeme kabiliyeti ve fiyat sabitleme mekanizmasına sahip olmalıdır.
Ancak, daha makro bir perspektiften bakıldığında, bu devalüasyonun arkasında, küçük ve orta ölçekli stabil coinlerin yüksek yoğunlukta fon hareketleri altındaki kırılganlığı açığa çıkıyor. stablecoins.asxn.xyz verilerine göre, mevcut stabil coin pazarının toplam büyüklüğü 2655.9 milyar USD'ye ulaşırken, USDT 1645.7 milyar USD'lik büyüklüğü ile mutlak bir liderlik konumundadır, USD1'in dolaşım büyüklüğü ise yalnızca 21.9 milyar USD'dir ve bu da yaklaşık %1.3'lük bir paya tekabül etmektedir. Mutlak değerler açısından bakıldığında, bu tür bir piyasa büyüklüğü büyük ölçekli uygulama baskısını karşılamak için yeterli değildir, hele ki aniden akın eden ve hızla çıkan 200 milyon USD'lik yatırım fonundan söz edersek. USD1 için bu, yalnızca bir pratik test değil, aynı zamanda pasif bir stres testi gibidir.
Trump'a dayanarak, kaynak avantajı ilk kez ortaya çıkıyor
Görünüşe göre, USD1 bu olayda kısa süreli bir sabitlik kaybı yaşasa da, piyasa kaynakları açısından sahip olduğu avantajı başka bir yönden doğrulamaktadır. Geleneksel stablecoin'lerin zincir üzerindeki ekosistemle kendi kendine büyüme yoluna bağımlı olmasının aksine, USD1'in arkasında sadece World Liberty Financial'ın mali kaynakları değil, aynı zamanda Trump ailesinin siyasi ve sermaye ağı da destekleyici olarak bulunmaktadır. Bu nedenle, USD1 bazı kripto projelerinin fon toplama, işlem hesaplaması ve Launchpad aşamalarına hızla girmeyi başarmış ve giderek artan sayıda platform kullanıcıları yönlendirmek için bir "stratejik stablecoin" seçeneği olarak kabul etmiştir.
Ancak, "arka planda birinin olması" "ön tarafta bir sorun olmaması" anlamına gelmez. Bu IKA Launchpad olayının ayrışma dersi, piyasanın kaynak arka planına olan güveninin, mekanizmanın güvenliğinin doğrulanmasının yerini alamayacağını açıkça göstermiştir. USD1, kripto uygulamalarda anahtar bir giriş haline geldiğinde, kendisinin dayanıklılığı, likidite tasarımı ve kullanıcı güveni mekanizması, onun uzun vadede "kullanılıp kullanılmayacağını" belirleyen gerçek çekirdek unsurdur.
Özellikle kısa süre içinde yüz milyonlarca dolarlık likidite şoklarıyla karşılaşırken, USD1'in ortaya çıkardığı sorunlar WLFI tarafından büyük bir dikkatle ele alınmalıdır. Trump ailesinin siyasi cazibesi sürekli olarak dikkat getiriyor, ancak dikkat çekmeyi kullanım senaryolarına dönüştürmek ve kullanım senaryolarını ekosistem alışkanlığına dönüştürmek dışında, USD1'in bir güç olarak, istikrarlı para birimleri arasında etkili bir katılımcıya dönüşmesi mümkün değildir.