パウエルの金曜日の発言の展望：9月の利下げ期待は高まりにくく、今週は現物について「様子見」をお勧めします。

一、パウエルの発言の二つの核心的可能性

1、低確率シナリオ（直接的に利下げを否定）：9月の利下げ予想を明確に否定し、トランプ関連の発言に対して前向きに応じる。
確率が低い核心的な理由：パウエルは「テクニカル派」の決定を好み、直接的な政策対抗ではなくデータに依存しているため、硬い表明は彼の学派スタイルには合わない。
2、高確率シナリオ（データ指向の表明）：9月の利下げの有無は不明で、重要な経済データの信号に焦点を当てる。
① トランプの「雇用の疲弊」見解に対抗する：非農業データの下方修正の影響を薄め、経済の疲弊予想を強化しないようにする；
② インフレが目標に達していないことを強調：現在のインフレは2.7%で、2%の目標から依然として差があり、PPIの反発も加わり、現在は利下げの条件を満たしていないことを示唆している。

二、核心結論：パウエルのハト派の確率は極めて小さく、現物は慎重に扱うべきである

① スタイルの支え：パウエルの性格は直接的で、政策の原則を重視しており、歴史的な発言の中でハト派の信号をほとんど発していないため、今回は「タカ派/中立」に偏る可能性が非常に高い。
② 現物操作提案：今週は入場しない方がよい、下落の確率が上昇の確率より高いため、「多く見る少し動く」ことをお勧めします；もし発言に関する情報が事前に漏れた場合、市場は早めに下落相場を開始する可能性があります。
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