2025年2月のブロックチェーン業界の振り返り：市場調整における挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主要なパブリックチェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは強い回復力を示しましたが、イーサリアム、ソラナ、アバランチを含む多くのチェーンは大幅な下落に見舞われました。それにもかかわらず、パブリックチェーンエコシステムの開発活動は依然として活発であり、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整の兆しを示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％です；イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7％です。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされたパニック感情が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全への懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向が低下しており、特にMemecoinのような投機的な分野で顕著です。世界全体では、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより深く感じています。

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規制と政策の動向

政府が発表した暗号通貨に関する行政令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置いており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件により150億ドルの損失が発生し、暗号通貨の歴史で最大の損失記録を更新しました。このことは新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急激に変化しました。同時に、規制当局の態度は和らぎ、複数の著名な取引プラットフォームとDEXに対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。二党支持の《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新ガイダンスおよび設立法案》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに改善し、アメリカの規制環境が友好的な傾向にあることを示しています。

投資家の行動は、この動乱の状況を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンが推進するMemecoinの熱狂は、関連するネガティブニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1パブリックチェーンのパフォーマンス

Layer 1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少し2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。ある取引プラットフォームのチェーンシェアはわずかに上昇して3.7%に達しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を受けながら1.0%上昇し128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが急成長し、2月6日のメインネットローンチ後に迅速に第6位に躍り出て、TVLは32億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークのセキュリティに転換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンスインセンティブが市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチはパブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを見直す可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコインブームは明らかに冷却しています。派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、複数のDEXプラットフォームで取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見ることができ、その熱狂のピークは過ぎた可能性があります。トレーダーはプロモーションよりもファンダメンタルにより注目を始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしており（42.0%減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続いています。BOBは注目のパフォーマンスを見せ、7.9%減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面し、SatoshiVMは31.5%減少し、MAP Protocolは29.6%減少し、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は、Consensus 2025でのある業界専門家の見解と一致しています："初期の熱狂が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに依存するプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなりました。Arbitrumは450億ドルのTVLで引き続き首位を維持し（33.4%減少）、あるプラットフォームが420億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（210億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

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あるプラットフォームは、Flashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、それ以前にテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、複数の重量級機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上げられ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプラットフォームに4760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらに投資していることを示しています。

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ある有名な開発者が2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの位置付けを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の分野でリーダーシップを発揮することを推進し、これらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的なコメントはしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に不満を表明し、投機的バブルではなく実際の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

資金調達

資金調達活動は鈍化しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用します。

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