Ethenaポイントイベントが間もなく終了します。さまざまな参加プランの比較分析

最近の情報によると、Ethenaのポイントキャンペーンが終了する可能性があります。一方、あるデータプラットフォームは、特定のDEXにおけるUSDeのインプライド年利(APY)が驚異的な170%に達していることを示しており、市場がその高い利回りを認識していることを反映しています。

これに鑑みて、Ethenaのポイントマイニング戦略を詳細に説明し、ユーザーがイベント終了前に最適な選択を行えるようにする必要があります。

Ethenaは革新的な金融プロジェクトで、そのコアメカニズムはユーザーが提供するステーブルコインを使用して取引所でLSD（例：stETH）を購入し、同時にETHをショートしてリスクをヘッジすることです。この戦略により、ETHのステーキング収益とショート資金コスト収益を同時に得ることができ、特にブル市場では、資金コストが高いため、Ethenaの収益も相応に増加します。

Ethenaは主に2種類のトークン製品を提供しています：

1. sUSDe：これは、ネイティブ利息を享受できるトークンです。そのUSDeとの為替レートは時間の経過とともに増加し、累積された利息を反映します。ただし、sUSDeをUSDeに変換するには7日のアンロック期間が必要です。

2. USDe：これは無利息トークンで、主にDeFiエコシステム内で流動性を構築するために使用されます。USDeに対応する基礎資産の収益は、sUSDeの利回りを向上させるために使用されます。注意すべき点は、通常のユーザーはDEXを通じてUSDeとUSDC/USDTを交換することしかできないため、出入りに少量の損失が発生することです。

Ethena Labsは多様なポイントマイニング方式を提供しており、各方式のポイント倍率も異なります。以下は、異なる収益と流動性のニーズに対する最適なプランです。

1. Zircuit+USDe：これは現在、ロックアップ期間がない中で最も収益が高いプランであり、利用可能な限度額もあります。ユーザーはUSDeをZircuitに預けることで、7倍のEthenaポイントとZircuit独自のポイントを獲得できます。このプランは即時解放をサポートしており、流動性も良好です。

2. USDeをロックする：この方法は10倍のポイントを提供しますが、解除期間は7日です。その利点は、利用可能な額が大きく、収益と流動性がバランスが取れていることです。

3. Curve USDe LPのロック：このプランは15倍のポイントを提供し、最高の利益を得られますが、流動性が低く、限度もあります。21日間のロック解除期間が必要で、解除期間中は利益がありません。ポイントキャンペーンが間もなく終了することを考慮すると、機会費用が高いため、利用可能な限度がある場合に参加を検討することをお勧めします。

4. sUSDeを保有する：この方法では1倍のポイントしか提供されませんが、最大67%のネイティブリターン（つまりUベースのリターン）を得ることができます。ロック解除には7日かかり、流動性は一般的で、DEXを通じて割引価格で売却することも可能です。

5. Pendle/Gearbox USDe：理論的には、これら二つの方法でより高いポイント倍率を得ることができます（Pendleは最高200倍、Gearboxは最高90倍）、しかし限度は非常に限られており、高い損失リスクも存在します。仕組みを非常によく理解している専門家のみが参加を検討することをお勧めします。

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全体として、ユーザーは自分の流動性のニーズとリスク許容度に基づいて、自分に適した参加方法を選択するべきです。ポイント活動の終了が近づいているため、タイムリーな行動が特に重要です。