ジュピター: ソラナエコシステム分散型金融分野の新星の台頭

Jupiterはソラナエコシステムの新星として、設立からそれほど時間は経っていませんが、分散型金融の分野で重要な地位を占めています。最近、ソラナチェーン上の活動が増加する中で、Jupiterのネイティブトークン$JUPは二次市場で非常に目立つパフォーマンスを見せており、価格は過去2週間でほぼ倍増しています。

Jupiterの成功は市場のパフォーマンスだけでなく、その優れた製品設計にも依存しています。本稿では、製品の観点からJupiterのデザイン理念を深く探ります。

SolanaネットワークにおけるJupiterの登場は、DEX分野における技術革新とユーザーエクスペリエンスの最適化における重要な進展を意味します。Solana上で最も競争力のあるDEXの一つとして、Jupiterは多くのユーザーにとっての優先取引プラットフォームとなっています。

ジュピターの三大核心機能

Jupiterの製品は注目を集めており、主に3つのコア機能によるものです：流動性アグリゲーター、リミットオーダー、DCA/定期購入。これらの革新的な技術は、Jupiterの競争力を高めるだけでなく、全体のDEX業界に新たな基準を設けています。

流動性アグリゲーター

Jupiterの流動性アグリゲーターはそのコア競争力の一つです。従来のDEXモデルでは、各取引所の流動性プールは独立しており、ユーザーは最適な取引プールを自分で探さなければならず、これは時間がかかり、最適な取引を保証することが難しいです。Jupiterのアグリゲーター技術は、ソラナエコシステム内の複数の流動性プールを横断し、アルゴリズムを通じて最適な流動性リソースを自動的に探索・統合し、ユーザーにワンストップの最適取引経路を提供します。

ユーザーは取引前に取引手数料、スリッページの大きさ、パス選択などのパラメータを調整できます。これにより、ユーザーは単一のインターフェースでエコシステム全体で最適な取引価格と最低スリッページを得ることができ、資産の交換の効率と経済性が大幅に向上します。

Jupiterのスマートルーティング技術は、取引の集約を実現する核心です。バックエンドシステムは、市場取引データをリアルタイムで監視および分析し、価格、深さ、スリッページなどの複数の次元を含みます。これらのデータに基づいて、スマートアルゴリズムは各取引に対して動的に最適なルートを選択し、市場が激しく変動している時でも、取引の高い成功率と低コストを確保します。

具体的には、Jupiterが市場データを受け取ると、多経路検索アルゴリズムが最適な取引経路を探し始めます。このプロセスには複雑な計算が含まれ、直接的な取引ペアだけでなく、複数の中間トークンを介してより良い取引価格を得ることができるかどうかも分析します。例えば、トークンAをトークンCに交換する際、システムはA→C、A→B→C、またはA→B→D→Cなどのさまざまな可能な経路を考慮し、コストが最も低い方案を見つけ出します。

背後の技術は複雑ですが、Jupiterはユーザーにシンプルで使いやすい取引体験を提供することに努めています。スマートルーティングはユーザーにとって完全に透明で、ユーザーは交換したいトークンと数量を入力するだけで、残りの作業はシステムが自動的に行います。このデザインは操作の難易度を大幅に下げ、非専門家のユーザーでも簡単に取引できるようにしています。

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リミットオーダー

Jupiterはトレーダーに指値注文機能を提供し、取引中の価格変動によるコストの増加やスリッページの問題を効果的に回避し、MEVリスクを低減しました。未完全に成立した指値注文は部分的に実行可能で、ユーザーは成立した部分のトークンを取得できます。注文時に、ユーザーは注文の有効期限、交換価格、数量を設定し、取引戦略を正確に実行できます。

この機能はデータプロバイダーと連携して、オンチェーン価格データを取得し、専門的なチャート技術を使用して表示することで、Jupiterのユーザー体験を中央集権型取引所により近づけます。

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DCA定期投資

DCA（ドルコスト平均法）は投資戦略の一つで、投資家が特定の時間間隔で何度も投資を行い、購入コストを平均化します。JupiterのDCA機能は、ユーザーが購入頻度（毎分から毎月まで）、価格範囲、総期間、対象資産を設定できるようにします。設定が完了すると、ユーザーのトークンは専用アカウントに移され、事前に設定された条件に従って自動的に取引が実行されます。

定期購入が終了すると、残りのトークンが自動的にユーザーのウォレットに返され、プロトコルは0.1%の手数料を徴収します。このような制御可能なコスト、低手数料、そして完全自動の取引プロセスにより、DCAはベアマーケットでの資産積み増しに理想的な選択肢となります。しかし、ブルマーケットではこの機能の需要は比較的低いです。

Jupiterのエコシステム拡張

ジュピターラボ

Jupiter Labsは独立して運営されるイノベーションインキュベーターであり、新しいプロジェクトの発展を推進することに専念しています。Jupiterのユーザーとコミュニティメンバーは、使用権とトークンインセンティブにおいて一定の優先権を享受しています。現在、Jupiter Labsは主に永続契約とLSDステーブルコインの2つの分野に焦点を当てています。

ジュピター・パーペチュアル

これはJupiter Labsが提供するデリバティブプロトコルで、GMX V1に似たモデルを採用しています。プロトコルは主に二つの参加者を定義しています：流動性提供者とトレーダーです。流動性提供者は資金プールに資金を提供し、これらの資金はBTC、ETH、ソラナ、USDC、USDTなどのトークンの組み合わせに変換され、その中でもソラナとUSDCの比率が高いです。

トレーダーはプール内のトークンを利用してレバレッジ取引を行い、スリップページを心配する必要はなく、取引手数料と貸出手数料だけを支払えばよい。流動性提供者は取引手数料の70%と全ての貸出手数料を得るが、トレーダーの利益やトークンの価値下落のリスクも負う。

XYZステーブルコインプロトコル

これはまだリリースされていないLSTステーブルコインプロジェクトです。ユーザーはSOLを担保にして、借入金利なしの利息生成型ステーブルコインSUSDを鋳造できます。LSTのステーキング収益はSUSD保有者とガバナンストークンに分配されます。このプロトコルの特徴は、LSTの利回りがSOLの借入金利を上回るときに、レバレッジアービトラージ戦略を用いて収益を最大化することです。

協定はSUSDの価格安定を維持するために償還メカニズムを導入しましたが、これは借り手のポジションに影響を与える可能性があります。この問題を緩和するために、協定は小幅な価格変動時にガバナンストークンを使用してSUSDを償還することを検討しています。これにより、借り手が償還される頻度を低下させることができます。しかし、このような方案は大量のガバナンストークンの償還を引き起こす可能性があり、SUSDの価格が長期間1ドルを下回る場合には深刻なトークン発行問題を引き起こす可能性があります。

JUPトークンの経済モデル

JUPはJupiterエコシステムのガバナンストークンであり、保有者はプロジェクトの開始、論争の処理、助成金の配分などの重要な決定に投票することができます。Jupiterチームはロードマップに従って厳格にトークンを配分することを約束しており、コールドウォレット内のトークンの移転は事前に半年間通知が必要です。初期流通供給量は135億に調整され、今後の流通量はコミュニティマルチシグウォレットによって管理され、生態系の健康的な発展を確保します。

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ジュピターの未来展望と挑戦

Jupiterはソラナエコシステムで独自の地位を確立し、50%以上のDEX取引量を集約し、真の基盤流動性プロトコルとなっています。取引量の増加余地が限られている状況に直面し、Jupiterは横方向の拡張戦略を選択し、分散型金融のビジネス範囲を拡大しています。Jupiter Startはその主要な拡張方向である可能性が高いですが、コア機能であるLFG Launchpadはまだ提供されていないものの、プロジェクト投票はすでに始まっています。

Jupiter Labsは金融革新のインキュベーションプラットフォームとして、ソラナエコシステムの空白を埋め、デリバティブやステーブルコインの分野への探求を示しています。これらの革新は高いリターンをもたらす可能性がありますが、同時にプロトコルリスクやオラクル価格リスクなどのリスクも増加し、システムのバランスを維持するためには、適切な経済モデルとリスク管理戦略が必要です。

ソラナエコシステムの新星として、Jupiterはそのユーザー指向のデザイン理念、革新的な機能、スムーズな体験により、分散型金融分野で迅速に地位を確立しました。しかし、デリバティブおよびステーブルコインビジネスを拡大する際、Jupiterはより大きな課題に直面しています。これらの金融商品は通常、レバレッジを通じて高い利益を実現しますが、十分な経済モデルと安定したトークン価格の支えが欠けている場合、リスクのスパイラルにはまり、Jupiter自体に深刻な影響を及ぼす可能性があります。したがって、革新と拡張を追求する一方で、Jupiterは発展とリスク管理のバランスを慎重に取る必要があります。

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