# 再ステークと流動性再ステーク: ステーク報酬の新しいパラダイムを突破する再ステークと流動性再ステークは最近、暗号市場で熱い議論を呼び起こし、ETH ETFの好影響を基にETHの利益を高めようとする多くのユーザーの関心を引き付けています。DeFi Llamaのデータによると、これら二つのビジネスのTVLは急速に成長しており、すべてのDeFiカテゴリーの中でそれぞれ第五位と第六位にランクインしています。再ステークと流動性再ステークがもたらす追加の利益について詳しく探る前に、まずはそれらの基本原理を理解しましょう。### ステークと流動性ステークの概要イーサリアムステークは、ユーザーがETHを投入してネットワークを保護し、追加のETH報酬を得ることを指します。収益を生むことができますが、ステークにはペナルティを受けるリスクや、ステーク解除期間のためにETHを即座に売却できないことによる流動性不足のリスクもあります。バリデーターになるには32 ETHの大きな初期投資が必要で、多くの人にとってハードルが高いです。そのため、複数のユーザーがETHをまとめて最低ステーク要件を満たすことを許可する集合ステークサービスが登場しました。それにもかかわらず、ステークされたETHは依然として「ロック」された状態にあり、すぐに使用することができません。流動性ステークが登場し、ユーザーのETH預金から流動性トークンを発行します。これらのトークンは、収益を増やすためにDeFi活動に参加するために使用できます。Lidoなどのプラットフォームは、この革新の先駆者です。! [流動性再誓約の全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0f998bc34a85f32376838693afb870bb)### 再ステークの興起再ステークはEigenLayerによって提案され、ステークしたETHを使用してEVM上に展開または検証できないモジュール、例えばサイドチェーンやオラクルネットワークなどを保護することを目的としています。これらのモジュールは通常、自身のトークンを必要とし、安全保障を提供するために高コストや低信頼度の問題を抱えています。再ステークはEthereumのバリデーター集団から安全性を誘導することでこの問題を解決します。EigenLayerを除いて、他の再ステークプロトコルも登場しています。これらはすべて、再ステーク資産を利用して安全性を提供することを目的としていますが、具体的な実装には違いがあります。! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e)### 再ステーク協定の比較現在主要の再ステークプロトコルにはEigenLayer、Karak、Symbioticがあります。これらはTVL、サポート資産、安全モデルなどの面でそれぞれ特長があります:EigenLayerはETHおよびその派生品のみをサポートしており、安全性が高いです; KarakとSymbioticはより広範な資産をサポートしており、安全性が柔軟です。EigenLayerとKarakは、アップグレード可能なスマートコントラクトを採用し、マルチシグによって管理されています; Symbioticのコアコントラクトは不変であり、ガバナンスリスクを排除できます。EigenLayerとSymbioticは主にEthereum上の資産を受け入れ、Karakは5つのチェーンの入金をサポートしています。各協定は、パートナーシップを築くために努力しており、そのインフラ上にサービスを構築しています。長期的には、大規模な参加者と持続的に協力できるプラットフォームがより有利である可能性があります。! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e)### 流動性リステーキングの概要 流動性再ステーク協定はユーザーに流動性パッケージトークンを提供し、主に以下のいくつかのカテゴリーを含みます:- ネイティブLRT: EtherFi、Pufferなどは、ネイティブETHの入金のみを受け付けます。- バスケット型LRT: RenzoやKelpなど、複数の資産の預金を受け入れる- 独立したLRT:Eigenpie、Mellowなど、特定の鉱床に対して特定のLRTを発行するこれらのプロトコルは、DeFiの統合、Layer 2のサポートなどの面でそれぞれ特色があります。ほとんどがEigenlayerとKarakと統合されており、一部はSymbioticと協力しています。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b)### 再ステークの成長トレンド再ステーク預金が最近大幅に増加し、流動性再ステークの占比は70％を超えています。しかし、Eigenlayerのエアドロップ後、一部の資金が流出し、KarakやSymbioticなどの他のプロトコルに流れる可能性があります。より多くのプロトコルがトークンやエアドロップを開始し、預金の上限が引き上げられる中、ユーザーはこれらのプラットフォームで利回りの機会を探し続ける可能性があります。! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3)### まとめ現在、約1340万ETHが流動性ステークプラットフォームを通じてステークされており、全てのステークETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。新サービスの導入と報酬メカニズムの改善により、再ステークプラットフォームはより多くの資金の流入を引き寄せることが期待されています。短期的にはエアドロップによって変動が生じる可能性がありますが、長期的には収益を求める者が引き寄せられるかもしれません。再ステークエコシステムの発展はETH保有者にさらなる価値増加の機会をもたらすでしょう。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd)
再ステークと流動性再ステーク: ETHホルダーの新しい収益増加の機会
再ステークと流動性再ステーク: ステーク報酬の新しいパラダイムを突破する
再ステークと流動性再ステークは最近、暗号市場で熱い議論を呼び起こし、ETH ETFの好影響を基にETHの利益を高めようとする多くのユーザーの関心を引き付けています。DeFi Llamaのデータによると、これら二つのビジネスのTVLは急速に成長しており、すべてのDeFiカテゴリーの中でそれぞれ第五位と第六位にランクインしています。再ステークと流動性再ステークがもたらす追加の利益について詳しく探る前に、まずはそれらの基本原理を理解しましょう。
ステークと流動性ステークの概要
イーサリアムステークは、ユーザーがETHを投入してネットワークを保護し、追加のETH報酬を得ることを指します。収益を生むことができますが、ステークにはペナルティを受けるリスクや、ステーク解除期間のためにETHを即座に売却できないことによる流動性不足のリスクもあります。
バリデーターになるには32 ETHの大きな初期投資が必要で、多くの人にとってハードルが高いです。そのため、複数のユーザーがETHをまとめて最低ステーク要件を満たすことを許可する集合ステークサービスが登場しました。
それにもかかわらず、ステークされたETHは依然として「ロック」された状態にあり、すぐに使用することができません。流動性ステークが登場し、ユーザーのETH預金から流動性トークンを発行します。これらのトークンは、収益を増やすためにDeFi活動に参加するために使用できます。Lidoなどのプラットフォームは、この革新の先駆者です。
! 流動性再誓約の全貌
再ステークの興起
再ステークはEigenLayerによって提案され、ステークしたETHを使用してEVM上に展開または検証できないモジュール、例えばサイドチェーンやオラクルネットワークなどを保護することを目的としています。これらのモジュールは通常、自身のトークンを必要とし、安全保障を提供するために高コストや低信頼度の問題を抱えています。再ステークはEthereumのバリデーター集団から安全性を誘導することでこの問題を解決します。
EigenLayerを除いて、他の再ステークプロトコルも登場しています。これらはすべて、再ステーク資産を利用して安全性を提供することを目的としていますが、具体的な実装には違いがあります。
! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp)
再ステーク協定の比較
現在主要の再ステークプロトコルにはEigenLayer、Karak、Symbioticがあります。これらはTVL、サポート資産、安全モデルなどの面でそれぞれ特長があります:
EigenLayerはETHおよびその派生品のみをサポートしており、安全性が高いです; KarakとSymbioticはより広範な資産をサポートしており、安全性が柔軟です。
EigenLayerとKarakは、アップグレード可能なスマートコントラクトを採用し、マルチシグによって管理されています; Symbioticのコアコントラクトは不変であり、ガバナンスリスクを排除できます。
EigenLayerとSymbioticは主にEthereum上の資産を受け入れ、Karakは5つのチェーンの入金をサポートしています。
各協定は、パートナーシップを築くために努力しており、そのインフラ上にサービスを構築しています。長期的には、大規模な参加者と持続的に協力できるプラットフォームがより有利である可能性があります。
! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e.webp)
流動性リステーキングの概要
流動性再ステーク協定はユーザーに流動性パッケージトークンを提供し、主に以下のいくつかのカテゴリーを含みます:
これらのプロトコルは、DeFiの統合、Layer 2のサポートなどの面でそれぞれ特色があります。ほとんどがEigenlayerとKarakと統合されており、一部はSymbioticと協力しています。
! 流動性リステーキングの全貌
再ステークの成長トレンド
再ステーク預金が最近大幅に増加し、流動性再ステークの占比は70％を超えています。しかし、Eigenlayerのエアドロップ後、一部の資金が流出し、KarakやSymbioticなどの他のプロトコルに流れる可能性があります。
より多くのプロトコルがトークンやエアドロップを開始し、預金の上限が引き上げられる中、ユーザーはこれらのプラットフォームで利回りの機会を探し続ける可能性があります。
! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp)
まとめ
現在、約1340万ETHが流動性ステークプラットフォームを通じてステークされており、全てのステークETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。
新サービスの導入と報酬メカニズムの改善により、再ステークプラットフォームはより多くの資金の流入を引き寄せることが期待されています。短期的にはエアドロップによって変動が生じる可能性がありますが、長期的には収益を求める者が引き寄せられるかもしれません。再ステークエコシステムの発展はETH保有者にさらなる価値増加の機会をもたらすでしょう。
! 流動性リステーキングの全貌