Web3ファミリーオフィス投資ガイド

近年、ファミリーオフィスはエリート層の資産管理ツールから、高ネットワース層の包括的な資産ガバナンスプラットフォームへと徐々に進化しています。特にWeb3やRWAなどの新興投資分野が台頭する中、ますます多くの投資家が考え始めています：自分自身がファミリーオフィスを通じてこれらの投資に参加するのに適しているか？どのように適切な構造を構築するか？暗号世界の高いボラティリティと複雑性に直面して、どのように投資戦略と実行プランを策定するか？

本稿では、実践的な観点からファミリーオフィスがどのように投資手段として設立、利用、最適化されるかを深く探求し、以下の3つの核心的な質問に重点を置いて答えます。

1. Web3分野に家族オフィスモデルで参入するのに適した人々は誰ですか？
2. 実用的で効果的なファミリーオフィスの構造をどのように構築するか？
3. ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資戦略と実行計画を策定すべきか？

家族オフィスモデルに適しているのは誰ですか？

ファミリーオフィスはすべての人に適しているわけではなく、その核心的な価値は複雑性の管理にあります。もしあなたの資産が比較的集中していて、取引頻度が低く、投資チャネルがシンプル（例えば、固定収入商品、不動産、国内ファンドなど）であれば、ファミリーオフィスの管理能力は実際のニーズをはるかに上回る可能性があり、逆に構造が膨れ上がり、コストが高くなる可能性があります。

しかし、以下の種類の人々にとって、ファミリーオフィスは安全性、構造性、成長性を同時に兼ね備えた唯一の選択肢です：

1. 資産規模が大きく、構造が複雑です：投資可能な資産は千万人民元を超え、株式、不動産、海外ファンド、デジタル資産など多様な種類に関与しており、異なる通貨、口座、保有実体が含まれる可能性もあります。

2. クロスボーダー構造のニーズがある：海外移民、オフショア会社、中国の税務居住者でない身分、海外投資、身分計画、家族メンバーの分散などを含むが、これに限定されない。

3. 構造化製品への投資の好み：Web3分野のファンド型トークン、転換社債、利益証明書、トークン化株式などの新しい構造化製品は、ますます「適格投資家」または法人にのみ開放されています。

4. 長期的な資産管理能力が必要です：世代を超えた継承を実現し、家族の意思を引き継ぐための資産配分を希望するか、またはRWAなどの長期運営を必要とする資産に投資すること。

これらの人々の共通の特徴は、彼らの資産配分の目標が短期的な利益ではなく、周期を超えた長期的な価値であることです。彼らの投資は単なる投機行為ではなく、構造的な参加である。

この場合、ファミリーオフィスの管理構造はもはや単なるアイデンティティの象徴ではなく、実用的な管理ツールとなっています。

実用的なファミリーオフィスを構築するには？

ファミリーオフィスを構築することは、一律のプロセスではなく、その核心的な任務は実際の問題を解決することです。多くの人は、ファミリーオフィスを設立することは、信託会社、法律事務所、または専門のFO会社からサービスを購入することだと誤解しています。しかし、実際には、効果的なファミリーオフィスは、家族の構造、資産ポートフォリオ、投資目標に応じてカスタマイズされる必要があります。

Web3の文脈において、実用的なファミリーオフィスは少なくとも以下の4つの側面の問題を解決する必要があります：

明確に目的を設定する

あなたは税務最適化、クロスボーダーアイデンティティの構成、特定プロジェクトへの投資資格を得るためですか？それとも次世代のために暗号資産ポートフォリオを計画していますか？目的を明確にすることは、構造設計とリソース配分の基礎です。

適切なタイプを選択してください

• 単一家族オフィス（SFO）：資金規模が3000万元人民币以上に適しており、独立したチームの設立を検討し、自主運営能力を備えていること。
• マルチファミリーオフィス（MFO）：資金規模が約1000万人民元の方に適しており、専門サービス機関と協力し、管理、コンプライアンス、投資研究などのサービスを提供してもらうことができます。
• バーチャルファミリーオフィス（VFO）：資金規模が小さい家庭に適しており、弁護士事務所、信託機関、財務アドバイザーで構成されたアウトソーシングネットワークを通じて軽量化された運営を実現します。
• クロスボーダー型単一家族オフィス：身分、税務、投資経路の問題を解決するためによく使用されており、現在中国の家族にとって最も一般的な選択肢です。

アーキテクチャと法務デザイン

典型的ファミリーオフィスの構造には通常、以下が含まれます：

• オフショア持株法人（BVI/Cayman/SPVなど）、持株および出資に使用されます。
• 税務最適化と相続計画のための信託またはファンド構造。
• 法律顧問とコンプライアンスチームによる継続的な監視と調整。
• Web3プロジェクトと連携する「投資キャリアアカウント」、例えば企業向けウォレットや専用保管口座など。

専門的なリソース配置

ファミリーオフィスを設立するには資金だけでなく、法務、税務、財務、技術顧問などの専門的な役割を適切に組み合わせる必要があります。これにより、構造の運営が適切に行われ、投資がスムーズに実行されることが保証されます。多くのファミリーオフィスは、シンガポールに実体を設立し、国内に財務コラボレーションチームを設置して「内外連携」のモデルを形成することを選択しています。

ファミリーオフィスの構築は、大きく分けて3つのレベルに分かれます：

1. アイデンティティと構造フレームワーク

   • 税務上の居住地、家族構成、継承経路の明確化
   • オンショア/オフショア持株会社、信託、またはSPVの設立
   • 資産保有、税務申告、および越境流通のコンプライアンスの道を解決する

2. ガバナンスメカニズムと権限システム

   • 家族の議事メカニズムを確定する（投資委員会、遺言、株式契約など）
   • 内外部のコンサルタントシステムを構築する（法律、税務、投資、管理などの役割分担）
   • 権限付与メカニズムと監視プロセスの策定

3. アセットアロケーション戦略

   • 長期配分比率を設定する
   • 各種資産のライフサイクルのリズムにマッチする
   • 利益確定と損失制限メカニズム、リスク調整メカニズム

! Web3投資ガイド|ポピュラーサイエンス(08):ファミリーオフィスを通じて暗号資産を配分する方法は?

ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資に参加するか？

ファミリーオフィスを通じてWeb3投資に参加することは、単にアカウントを切り替えてプロジェクトに投資することではなく、あなたの役割、投資の道筋、そして戦略を再定義することを意味します。構造を構築することは出発点に過ぎず、本当の核心は「どのように投資するか」です。

Web3への投資は、高いボラティリティ、高い技術的ハードル、変動する規制などの特徴があり、"構造的設計"を通じて対処する必要があります。

投資者の身分を設定する

Web3プロジェクトのアイデンティティ統合には通常、以下が含まれます：

• 直接法人（会社）：単一家族オフィスが設立したオフショア会社が投資契約に接続します。
• SPVホールディングス：第三者SPVを通じて資産を保有し、投票権を制御します。
• 信託受益者：家族オフィスによって設立された信託がTokenまたは株式を保有し、税務の最適化や世代間の計画を容易にします。

ファミリーオフィスは、プロジェクトの所在地の法律制度に基づき、弁護士事務所やコンプライアンス機関と協力して身分を設定し、"適格主体なし"による投資機会の逸失を避けることをお勧めします。

資産タイプのマッチング

ファミリーオフィスに適したWeb3資産タイプには、以下が含まれます：

• RWA(実物資産):トークン化された債券、不動産、収益分配契約など。
• 構造化ファンド：収益トークン、再ステーキングプロトコル、収益証明書など。
• 権益型資産：転換社債型トークン、配当トークン、DAOガバナンストークンなど。

"実際の資産支援がなく、ガバナンス構造がなく、退出メカニズムがない"純粋な投機型プロジェクトに大規模に参加することはお勧めしません。

投資のリズムとリスク管理メカニズムを設定する

Web3投資と従来のPE/VCの最大の違いは、ペースの不確実性です。ファミリーオフィスは以下のメカニズムを参考にして構成すべきです：

• "受け入れ可能なロックアップ期間"と退出ウィンドウを設定する
• "インストール配分"メカニズムを設計し、プロジェクトの進捗に応じて資金を解放する
• "リインベストメント"プールを設定し、優良プロジェクトに追加投資する
• 税務申告のリズムを明確にし、報告と監査のメカニズムを設ける

ガバナンスへの参加と深い協力

ハイエンドファミリーオフィスは単なる出資者ではない：

• RWAプロジェクトでは、監査、ガバナンス代表、カストディアンなどの役割を果たすことができます
• DAOでは、トークンをステーキングすることでガバナンスに参加し、「戦略ウォレット」を設定して投票を行うことができます。
• ブロックチェーンプロトコルでは、長期的なLP、委託者、エコシステムコラボレーターとして協力プロセスに組み込むことができます。

この「埋め込み投資」は、収益の確実性を高めるだけでなく、情報の優位性や再投資の機会を形成することも容易です。

よくある誤解と回避策の提案

Web3が深い水域に入る中で、投資の鍵は「投資できるかどうか」ではなく、「どのような身份で、どのような方法で投資するか」です。ファミリオフィスは、長期的なガバナンス能力、合法的な身份配置、および資産の流動経路を担う構造的なキャリアです。これにより、投資家は単なる賭け手ではなく、構造の設計者、ガバナンスの参加者、価値の蓄積者となります。

しかし、多くの新設のファミリーオフィスはWeb3に接触する際、以下の誤解に陥りやすいです：

1. ファミリーオフィスをマントとして扱う：会社を設立するだけで、コンプライアンスの道筋、財務プロセス、税務開示が欠如しているため、最終的には銀行や規制当局の承認を得るのが難しい。

2. 投資ガバナンス能力の欠如：法人アカウントを設立するだけで、予算や再配分メカニズムがないため、投資が効果的に追跡・調整できない。

3. 利益を盲目的に追求し、コンプライアンスの境界を無視する："ライセンスのない配当型プロジェクト"に参加すると、規制当局が介入した場合、資金の凍結や罰金につながる可能性があります。

したがって、ファミリーオフィスを設立した後、少なくとも以下のメカニズムを形成することをお勧めします：

• 年間投資計画と分析のレビュー
• 明確なコンプライアンスレビューと監査メカニズム
• プロフェッショナルチームの装備と継続的な法的コンサルティングサービス

最後に再度強調する必要がありますが、ファミリーオフィスはすべての人に適しているわけではありません。十分な資金規模、長期投資の意欲、そして協力リソースと一致する必要があります。そうしなければ、実際に機能することはありません。

家族オフィスモデルを採用するかどうかの鍵は「資金が十分かどうか」ではなく、「周期を超えたガバナンスのタスクを担う構造が必要かどうか」にあります。もし答えが肯定であれば、家族オフィスは単なる富の容器ではなく、Web3の構造的投資に入るための長期的な基地となります。