長期にわたり、主流のパブリックチェーンは「メインネット資産のジレンマ」に直面しています。ETHやSOLなどのトークンはガス料金とコンセンサス機能を担っていますが、エコシステムの成長から生まれる価値を直接的に捉えることは困難です。BerachainはそのPoL（Proof of Liquidity）メカニズムを通じてこの問題を解決しようとしていますが、v2バージョンの重要な改善点は、DAppのインセンティブの33%をBGTのステーキング者からBERAのステーキング者に移行することです。この一見小さな調整は、実際にはメインネット資産の価値モデルの重大な転換を表しています。
PoL v1.0はエコシステムのTVLの成長を成功に推進しましたが、インセンティブは主にBGTおよびその派生商品に流れています。v2バージョンでは「ダブルチャンネル配分」（67% BGT / 33% BERA）が導入され、メインコインの保有者が複雑なDeFi戦略に参加することなくプロトコルレイヤーの利益を得ることが初めて可能になり、本質的にGasトークンを収益資産に変換するアップグレードを完了しました。
Berachain PoL v2: BERAステークで33%DAppインセンティブを獲得し、メインネットトークンの価値のクローズドループを構築
PoL v2:Berachainの価値クローズドループブレークスルー
一、PoL v2のコアイノベーション：価値配分モデルの再構築
長期にわたり、主流のパブリックチェーンは「メインネット資産のジレンマ」に直面しています。ETHやSOLなどのトークンはガス料金とコンセンサス機能を担っていますが、エコシステムの成長から生まれる価値を直接的に捉えることは困難です。BerachainはそのPoL（Proof of Liquidity）メカニズムを通じてこの問題を解決しようとしていますが、v2バージョンの重要な改善点は、DAppのインセンティブの33%をBGTのステーキング者からBERAのステーキング者に移行することです。この一見小さな調整は、実際にはメインネット資産の価値モデルの重大な転換を表しています。
PoL v1.0はエコシステムのTVLの成長を成功に推進しましたが、インセンティブは主にBGTおよびその派生商品に流れています。v2バージョンでは「ダブルチャンネル配分」（67% BGT / 33% BERA）が導入され、メインコインの保有者が複雑なDeFi戦略に参加することなくプロトコルレイヤーの利益を得ることが初めて可能になり、本質的にGasトークンを収益資産に変換するアップグレードを完了しました。
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二、精巧なメカニズム設計
非インフレ収益：v2はトークンの発行を増やさず、既存のインセンティブを再分配することでBERAにチェーンレベルのキャッシュフローをもたらします。データによると、現在毎週約5万から12万ドルのインセンティブが直接BERAステーキングプールに注入され、持続的な買い圧が形成されています。
BGTエコシステム保護：BGTステーキング者に67%のインセンティブを保持し、「1ドル→1.xドル」のインセンティブレバレッジ効果を維持しつつ、ガバナンストークン保有者の流動性パニックを引き起こさないようにしています。
三重正フィードバックループ：
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第三に、市場構造の潜在的な影響
一般ユーザーに対して：参加のハードルを下げる 普通のユーザーは今、BERAをステーキングするだけで2種類の利益を得ることができます。
開発者への: メインコイン経済の新たな機会 プロジェクトチームは、BERAの収益属性を利用して革新的なメカニズムを設計できます。例えば：
投資家への：バリュエーションモデルの再構築 Berachainの現在の時価総額/TVL比率は0.31で、他の新しいパブリックチェーンに比べてはるかに低いです。BERAがチェーンレベルの収益能力を獲得するにつれて、その評価ロジックは「キャッシュフロー割引」モデルに移行する可能性があります：
理論上の時価総額=(チェーンの年間収益×P/Eレシオ、倍数)+(Gas需要×相互速度)
現在の毎週10万ドルのインセンティブを基にすると、年率520万ドルの利益は20倍のPEに相当し、暗黙の1.04億ドルの評価額となります。ガス消費や将来の収益成長はまだ考慮されていません。
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四、潜在リスクと課題
5. 業界の啓蒙:L1競争は価値分布の新たな段階に入った
Berachainの革新は、次世代のパブリックチェーンの競争の焦点が性能と低ガス料金から価値分配の効率へと移行していることを示しています。他のパブリックチェーンが異なる方法で利益を分配したり価格を支えようとする中、PoL v2はプロトコルレイヤー設計を通じてエコシステムの価値を直接メインコインに注入するという、よりネイティブな解決策を示しています。
このモデルが持続的に検証されれば、他のL1プロジェクトが模倣する可能性があります。流動性マイニングのボーナスが減少している今、「パブリックチェーンのために真の需要を創出するにはどうすればよいか」がプロジェクトの成否を決定する重要な要素となっています。Berachainが示す答えは、メインコインをエコシステムの繁栄の主要な受益者にすることです。
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