ビットコインが高位に戻る：機関資本が新しい構図を主導し、規制の友好が長期的な上昇を助ける

#ビットコインがトップに戻ってきた:機関投資家の資本が新しい風景を支配しています

暗号通貨と人工知能が交差する時代において、本当に重要な物語はしばしば表面の喧騒の下に隠れています。最近、ビットコインの価格は再び歴史的高値に達しましたが、今回はその上昇の動機が過去とは大きく異なっています。

今回のビットコイン価格上昇の主な推進力は、大規模な機関資本の参入にあり、従来の個人投資家の熱狂ではありません。同時に、ドルへの信頼の揺らぎと規制環境の友好的な変化が相まって、暗号通貨の発展に有利な「完璧な嵐」を作り出しています。

市場概況

ビットコインは歴史的なピークを突破しただけでなく、持続的な上昇の勢いを維持しています。一方で、伝統的な金融市場も全面的なリスク志向を示しています。ナスダックとS&P 500指数は歴史的な新高値を記録し、ダウ工業平均指数もそのピークに迫っています。

ポリシーの背景

アメリカが最近通過させた「大きくて美しい法案」は、財政支出と債務規模を拡大し、これがある程度ドルの長期的な信用を弱めています。5月にはムーディーズがアメリカ国債の格付けを引き下げています。これらの要因が相まって、投資家が代替資産を求める需要を後押ししています。

上昇トレンドの持続可能性

過去の投機サイクルと比べて、今回のビットコイン価格の上昇はより安定していると見なされており、主に企業のバランスシートの支援と規制の態度の変化によるものです。しかし、市場は依然として調整に直面する可能性があり、重要なのは機関投資家が効果的な価格支援を形成できるかどうかです。

企業通貨保有の現象

いくつかのテクノロジー企業がビットコインをバランスシートに組み込むようになっています。例えば、ソフトウェア会社Figmaが保有するビットコインは、その資産の約5%を占めています。企業がビットコインを保有する動機には、資産の多様化、価値の増加の可能性、ブランドの差別化が含まれます。しかし、注意が必要なのは、ビットコインがすべての企業に適しているわけではなく、企業はこの決定を行う際に自社のリスク許容度と戦略目標を考慮する必要があるということです。

ビットコインの二重属性

ビットコインは独特の混合特性を示しています。リスク選好の周期内では、テクノロジー株に似た動きを見せますが、危機の際、最近の貿易摩擦のように、金のような安全資産の特性を持ちます。この二重性はその強みである一方、潜在的な弱点になる可能性もあります。

潜在リスク

現在の市場の状況は良好ですが、依然としていくつかの潜在的なリスクがあります：

1. FRBは予想外に利上げする可能性がある（ある有名銀行のCEOは40-50%の可能性があると考えている）
2. 規制政策の強化
3. 地政学的"ブラックスワン"イベント

しかし、現在これらのリスクは差し迫ったものではなく、資金は市場に継続的に流入しています。

機関投資家の資本流入

近期、機関資本が大規模にビットコイン市場に流入している：

• 6月、250社以上がビットコインの増持を発表し、合計68,000 BTCを購入しました。
• 先週、54の実体が8,434 BTCを新たに保有し、その中にはあるデザインソフトウェアの大手（7,000万ドルのビットコインETFを保有し、さらに3,000万ドルを購入する計画）が含まれています。
• ビットコインETFは7月6日から11日までの期間に16億ドルの純流入があり、その中で7月10日の単日流入は11.8億ドルで、歴史的に2番目に高い記録を更新しました。

マクロ好材料

1. ドルの信任危機：財政の拡張がインフレへの懸念を強め、投資家は希少な資産に目を向けている。ビットコインの供給量は2100万枚に固定されており、希少性は金よりも強い。
2. リスク緩和：地政学的対立が緩和し、欧米のインフレデータが予想を下回った。

規制環境の改善

1. アメリカの「暗号週間」：下院は今週、ステーブルコインの枠組み、市場構造などの重要な法案を審議します。
2. 人事異動:暗号通貨企業の幹部が通貨監督庁(OCC)の長官に任命されたことは、政策の緩和の可能性を示しています。

総じて、ビットコイン市場は機関主導、規制に優しい、マクロ環境が有利な新たな段階を迎えています。潜在的なリスクは存在しますが、現在の上昇傾向は過去よりもより堅実で持続可能なように見えます。

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