# Ethena-USDe の迅速な上昇とそれが分散型金融エコシステムに与える影響USDeの発行総量は過去1ヶ月で著しい上昇を実現し、24億USDから38億USDに増加し、月間増加率は58％を超えました。この成長は、ビットコイン価格の新高値更新後、市場のロングポジション感情が高まり、資金調達金利が上昇したことに起因し、USDeのステーキング利回りが向上しました。最近は若干の調整が見られますが、USDeの年利回りは依然として約25％の高水準を維持しています。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c)一方で、MakerDAOはこの上昇トレンドの恩恵を受けています。MakerDAOの日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、新たな高値を記録しました。これは主にUSDeの高いステーキング利回りによる大きな貸出需要から来ています。例えば、Morphoプラットフォームでは、sUSDeとPT資産を担保にDAIを借り入れる総規模が約5.7億USDに達し、借入利用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しました。過去1ヶ月間、MakerDAOはそのD3Mモジュールを通じてMorphoプラットフォームでの貸出増加が3億USDを超えました。MakerDAOの貸借対照表は、D3Mモジュールを通じてMorphoとSparkに発放されたDAIローンの総額が20億USDに達し、資産側の約40%を占めていることを示しています。この2つのビジネスだけで、MakerDAOは2.03億USDの年換算収入を生み出し、これは日々55万USDに相当し、総年換算収入の54%を占めています。USDe の上昇は、分散型金融エコシステムの復活を推進する核心的な力となっています。その上昇パスは明確に見えます：ビットコイン価格の新高値が市場の楽観的な感情を引き起こし、資金調達コストを押し上げ、それによって USDe のステーキング利回りが向上します。MakerDAO は、その完全な資金フローのリンクと D3M モジュールの "中央銀行属性" により、USDe エコシステムの重要な支持者となっています。Morpho はこのプロセスにおいて "潤滑剤" の役割を果たしています。この三つのプロトコルは共に上昇の核心を構成しています。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)同時に、他の分散型金融プロトコルである AAVE、Curve、Pendle も USDe の上昇からそれぞれ異なる程度で恩恵を受けています。例えば、AAVE プラットフォーム上の DAI の借入使用率は 50% を超え、USDS の総預金額は約 4 億ドルに達しました。USDe に関連する取引ペアは、Curve や Pendle などのプラットフォームでのランキングも非常に高いです。Curve、CVX、ENA、MKR などの複数の関連トークンは、50% を超える月間上昇を達成しています。この上昇モデルが持続可能かどうかは、主にUSDeとDAIの間の金利差が長期的に存在できるかどうかに依存します。影響要因には、ブルマーケットの感情の持続性、Ethenaの経済モデルの改善、市場シェアの向上、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。しかし、上昇と共にD3Mの安全性に対する懸念が生じています。D3MがDAIを非足額抵押のステーブルコインに直接導くことはありませんが、DAIが再び「影のステーブルコイン」となる可能性や、Ethenaの運用リスクがDAIシステムに波及する可能性など、いくつかのリスクが確かに増加します。さらに、これによりDAIの全体的な担保率が低下する可能性もあります。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845)総じて、USDeの急速な上昇は、自身のエコシステムの発展を促進するだけでなく、全体の分散型金融市場に新たな活力を注入しました。しかし、参加者は関連するリスクに注意を払い、この成長モデルの持続可能性を確保する必要があります。
USDeは58%増加し、DeFi回復をリードするMakerDAOの日次収益は過去最高を記録
Ethena-USDe の迅速な上昇とそれが分散型金融エコシステムに与える影響
USDeの発行総量は過去1ヶ月で著しい上昇を実現し、24億USDから38億USDに増加し、月間増加率は58％を超えました。この成長は、ビットコイン価格の新高値更新後、市場のロングポジション感情が高まり、資金調達金利が上昇したことに起因し、USDeのステーキング利回りが向上しました。最近は若干の調整が見られますが、USDeの年利回りは依然として約25％の高水準を維持しています。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
一方で、MakerDAOはこの上昇トレンドの恩恵を受けています。MakerDAOの日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、新たな高値を記録しました。これは主にUSDeの高いステーキング利回りによる大きな貸出需要から来ています。例えば、Morphoプラットフォームでは、sUSDeとPT資産を担保にDAIを借り入れる総規模が約5.7億USDに達し、借入利用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しました。過去1ヶ月間、MakerDAOはそのD3Mモジュールを通じてMorphoプラットフォームでの貸出増加が3億USDを超えました。
MakerDAOの貸借対照表は、D3Mモジュールを通じてMorphoとSparkに発放されたDAIローンの総額が20億USDに達し、資産側の約40%を占めていることを示しています。この2つのビジネスだけで、MakerDAOは2.03億USDの年換算収入を生み出し、これは日々55万USDに相当し、総年換算収入の54%を占めています。
USDe の上昇は、分散型金融エコシステムの復活を推進する核心的な力となっています。その上昇パスは明確に見えます：ビットコイン価格の新高値が市場の楽観的な感情を引き起こし、資金調達コストを押し上げ、それによって USDe のステーキング利回りが向上します。MakerDAO は、その完全な資金フローのリンクと D3M モジュールの "中央銀行属性" により、USDe エコシステムの重要な支持者となっています。Morpho はこのプロセスにおいて "潤滑剤" の役割を果たしています。この三つのプロトコルは共に上昇の核心を構成しています。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)
同時に、他の分散型金融プロトコルである AAVE、Curve、Pendle も USDe の上昇からそれぞれ異なる程度で恩恵を受けています。例えば、AAVE プラットフォーム上の DAI の借入使用率は 50% を超え、USDS の総預金額は約 4 億ドルに達しました。USDe に関連する取引ペアは、Curve や Pendle などのプラットフォームでのランキングも非常に高いです。Curve、CVX、ENA、MKR などの複数の関連トークンは、50% を超える月間上昇を達成しています。
この上昇モデルが持続可能かどうかは、主にUSDeとDAIの間の金利差が長期的に存在できるかどうかに依存します。影響要因には、ブルマーケットの感情の持続性、Ethenaの経済モデルの改善、市場シェアの向上、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。
しかし、上昇と共にD3Mの安全性に対する懸念が生じています。D3MがDAIを非足額抵押のステーブルコインに直接導くことはありませんが、DAIが再び「影のステーブルコイン」となる可能性や、Ethenaの運用リスクがDAIシステムに波及する可能性など、いくつかのリスクが確かに増加します。さらに、これによりDAIの全体的な担保率が低下する可能性もあります。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
総じて、USDeの急速な上昇は、自身のエコシステムの発展を促進するだけでなく、全体の分散型金融市場に新たな活力を注入しました。しかし、参加者は関連するリスクに注意を払い、この成長モデルの持続可能性を確保する必要があります。