ビットコイン半減期の影響とマクロ経済の関連

ビットコイン半減期が市場に与える影響は、心理的な面での希少性だけでなく、採掘コストへの実質的な影響がより重要です。半減期は、同じ計算能力の投入で半分のビットコインの産出しか得られないことを意味します。マイナーの期待と埋没コストの要因から、ネットワークの計算能力は半減前の水準を上回る可能性が高く、それによりビットコインの生産コストが押し上げられるでしょう。このコスト上昇メカニズムは、ビットコインの価格上昇を促進する重要な要因の一つであり、通常は半減期の後1年以上経ってから顕在化します。

しかし、半減期の効果だけではビットコインの牛市サイクルを説明するには不十分です。実際、マクロ経済要因がビットコインの価格動向においてより重要な役割を果たしている可能性があります。歴史データを観察すると、ビットコインの牛市のピークは米国の金融政策、経済サイクル、さらには政治サイクルと密接に関連していることがわかります。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

例えば、過去三回のビットコイン半減期後の価格の高点は、アメリカのM2通貨供給量の成長率のピーク時期と一定の関連性がある。さらに興味深いことに、これらの高点はアメリカ大統領選挙周期とも驚くべき一致を見せている。この偶然は、ビットコインの設計がアメリカの政策や経済周期を考慮している可能性を示唆している。

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選挙期間中は、通常、経済繁栄を促進するために比較的緩和的な金融政策が採用され、これにより市場の流動性が増加し、一部の資金が投機市場、特に暗号通貨市場に流入します。したがって、ビットコインのブルマーケットは半減期効果とマクロ経済要因の相乗効果の結果である可能性があります。

未来を展望すると、2023年のある暗号通貨の半減期の効果は予想ほどではありませんでしたが、2025年のビットコインの半減期が影響力を失うわけではありません。米連邦準備制度は最終的に利下げを始め、ドルの流動性も引き締めから緩和へと移行します。ただし、現在の高金利環境とM2の負成長を考慮すると、新たな牛市の到来はこれまでよりも遅く、2026年まで延期される可能性もあります。

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投資家にとって、現段階では引き続き忍耐が必要です。いくつかの小型暗号通貨には短期的な機会があるかもしれませんが、長期的な観点から見ると、非主流の暗号通貨には慎重に対処する必要があります。今後の市場の動向は、連邦準備制度の政策の方向性、特に利上げの停止と利下げの開始という2つの重要な転換点に大きく依存します。この過程で、金利が低下し始めた場合でも、市場は高金利環境下での債務圧力に直面する可能性があるため、リスクは依然として存在します。