# 暗号資産市場は5月と6月の低迷を経て、7月も依然として期待された反転を見せることができなかった。いくつかのネガティブな要因が投資家の恐慌感情を悪化させ、ビットコインの価格が下落し、それによって暗号資産市場全体が全面下落した。市場は大きな打撃を受けたものの、いくつかの有利な情報の重なりにより、多くの人々が暗号資産市場は2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えている。## 現時点での重要な弱気要因### Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落Mt. Gox事件の賠償問題は市場の高度な関心を引き起こし、約14.2万枚のBTCと14.3万枚のBCHの潜在的な売却圧力が、6月24日に一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60000ドル近くまで下落しました。7月5日、Mt. Goxの賠償が正式に開始されると、BTCは大きな売り圧力の下で60000ドルの支持線を下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆候が見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の類似のハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインの4か月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さを過小評価していると考えています。最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインや他の暗号資産も放物線的な上昇を経験しました。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（CMEを除く）。しかし、この状況では私たちの期間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。最初の推定である5万ドルの底は過度に保守的かもしれず、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を見る可能性があります。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下落トレンド（回復期間）が必要になるかもしれず、その後に上昇トレンドの反転が見られるかもしれません。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d)### ある国の政府が売却：ほぼ半分を処分ある国の政府は、保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データ分析プラットフォームのデータによると、米国株式市場の取引終了時（北京時間の火曜日午前01:56頃）、その国の政府のアドレスが2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引所からのものでした。データによると、その国の政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月からの売却が始まって以来、そのビットコインの保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。市場が下落しているにもかかわらず、ある資産運用会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品の流入額は4.41億ドルに達しました。そのうち、ビットコイン投資商品は暗号資産全体の流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、90%にも達しています。地域別に見ると、流入資金は主にアメリカから来ており、その額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ある国からの資金流出量は2300万ドルです。### ビットコインのマイニング市場が底を築いています最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、減半によって利益が急減しているマイナーにとって、生活がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルまで下落すると、効率が23W/Tを超えるASICマイナーだけが利益を上げることができ、わずかに数種類のマイナーだけがかろうじて持ちこたえることができるとのことです。マイナーの売却行動も今回の価格下落の一因と考えられています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの基準で、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位出力が26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見てみると、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iなどの6台のマイナーは、それぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超える必要がある。このような背景の中、銘文の潮流が退くにつれて、キャッシュフローの備蓄や業界の移行と退出のために、マイニング企業は自然とビットコインを売却して生き残ることを選択します。幸運なことに、ビットコイン価格が下落する中、中小型鉱山が徐々に操業を停止し、ビットコインの採掘難易度が急速に低下し、鉱夫の降伏が間もなく終了します。7月9日、あるデータプラットフォームによると、ビットコインの採掘難易度が5%減少し79.5Tに、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、鉱夫が取引所に送信して販売するビットコインの数量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業会社の店頭取引カウンターの全取引量はすでに尽きており、売り圧力が緩和されたことを示しています。総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22)## 注目すべき有利な情報### ある取引プラットフォームの返済計画が市場の新高値を押し上げることが期待されているある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明によれば、同プラットフォームが予想している現金に変換可能で配分可能な資産の総価値は、145億ドルから163億ドルの間であり、同プラットフォームが顧客および他の非政府債権者に対して負っている110億ドルを超えています。残った現金は、同社の200万人以上の顧客への利息の支払いに使用される予定です。現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物形式で暗号通貨の賠償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、Dorsey裁判官は10月7日にこの計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されると、このプラットフォームは2ヶ月以内に債権者に返済を行う予定で、予想される時期は2024年第四四半期から2025年第一四半期です。最終的な賠償方法は未確定ですが、暗号分析者は、このプラットフォームの顧客の大多数が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となると考えています。ビットコインは12万ドルを突破する見込みで、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他の暗号通貨は10倍から50倍の上昇が見込まれています。### 利下げ期待は明確米国連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化します。最近、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和したと述べましたが、連邦準備制度理事会は金利を引き下げる前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためのさらなるデータが必要です。金利を早く引き下げすぎると、インフレが再び上昇する可能性があり、逆に遅すぎると経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。パウエルが利下げのタイミングはまだ確定していないと述べたにもかかわらず、アメリカの最新の経済データが経済成長の減速を示す中、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったことから、市場での利下げ期待が高まっている。ある商品取引所の金利観測ツールによれば、7月9日時点で市場は連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率を73.6%に引き上げ、据え置きの確率は22.9%となっている。### 暗号化会計制度がまもなく施行されます昨年12月、アメリカの財務会計基準審議会（FASB）は、初版の暗号通貨会計ルールを発表しました。このルールは、ビットコインやイーサリアムを保有する企業に対し、その通貨の価値変動を公正価値で記録し、純利益に反映させることを求めています。この新規則は2024年12月15日以降の会計年度から施行され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。暗号資産にとって、この会計基準の変更は、複数の著名企業がその暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場はさらにコンプライアンスが進み、主流の金融市場からの流動性の注入が得られるでしょう。## 各回の半減期後のビットコイン価格の動向市場の動向は大きく分けて三つ：上昇、下落、そして横ばいです。将来の市場がどのように変化しようとも、結局この三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、重要なのは、もし市場がある方向に動いた場合にどのように対処すればよいかを知っていることで十分です。もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に定着すれば、それは上昇相場の始まりと見なすことができます。### 上昇が見込まれる2つの状況：1. 前の高値に衝撃を与えたが突破できず：市場は前の高値に近づいているが突破できず、または少し突破してから下落する可能性があります。このような場合、市場の偽りの印象に惑わされず、追い上げないでください。あなたは市場から退出する必要はなく、単に一部のポジションを減らすだけでよく、特にポジションが重すぎると感じる場合はそうしてください。2. 前高を突破し持続的に新高へ： 市場が前高を突破し、3日以上持続的に新高を維持する場合。この時、突破の力を注視し、3日から1週間以内に強力な買い上げが現れるか、または横ばい上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強ければ、突破後に迅速に上昇することができ、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10%程度の調整）を待ってから追加購入することができます。もし動きが強くなく、上昇幅が緩やかであれば、新高でのポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。 現在のところ、続く上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分に強くない場合、大幅下落のリスクに警戒する必要があります。 前回の半減期前後の市場の参考：**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%暴騰し、半減の有利な情報が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。その後、一気に上昇し、500ドル未満から2万ドル近くにまで上がりました。半減後、通貨価格は30%調整されました。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワン事件のため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブな情報を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整がありました。半減期後には反転がありましたが、高騰することはなく、市場は振動の中で過ごしました。5月初めの半減期前の高値から調整し、7月末まで振動し続け、足かけ3ヶ月間振動しました。その間に2回以上の10%以上の調整もありました。過去二回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後にリバウンド相場を形成している。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇することが一般的に予想されているが、今回はどうなるのか？さらに観察する必要があるかもしれない。投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに過ぎず、リスクは自己責任でお願いします。! 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7月暗号資産市場は低迷しており、多重有利な情報がQ4の反転を引き起こす可能性があります。
暗号資産市場は5月と6月の低迷を経て、7月も依然として期待された反転を見せることができなかった。いくつかのネガティブな要因が投資家の恐慌感情を悪化させ、ビットコインの価格が下落し、それによって暗号資産市場全体が全面下落した。市場は大きな打撃を受けたものの、いくつかの有利な情報の重なりにより、多くの人々が暗号資産市場は2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えている。
現時点での重要な弱気要因
Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落
Mt. Gox事件の賠償問題は市場の高度な関心を引き起こし、約14.2万枚のBTCと14.3万枚のBCHの潜在的な売却圧力が、6月24日に一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60000ドル近くまで下落しました。
7月5日、Mt. Goxの賠償が正式に開始されると、BTCは大きな売り圧力の下で60000ドルの支持線を下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆候が見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の類似のハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。
業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインの4か月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さを過小評価していると考えています。最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインや他の暗号資産も放物線的な上昇を経験しました。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（CMEを除く）。しかし、この状況では私たちの期間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。
最初の推定である5万ドルの底は過度に保守的かもしれず、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を見る可能性があります。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下落トレンド（回復期間）が必要になるかもしれず、その後に上昇トレンドの反転が見られるかもしれません。
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ある国の政府が売却：ほぼ半分を処分
ある国の政府は、保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データ分析プラットフォームのデータによると、米国株式市場の取引終了時（北京時間の火曜日午前01:56頃）、その国の政府のアドレスが2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引所からのものでした。
データによると、その国の政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月からの売却が始まって以来、そのビットコインの保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。
市場が下落しているにもかかわらず、ある資産運用会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品の流入額は4.41億ドルに達しました。そのうち、ビットコイン投資商品は暗号資産全体の流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、90%にも達しています。地域別に見ると、流入資金は主にアメリカから来ており、その額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ある国からの資金流出量は2300万ドルです。
ビットコインのマイニング市場が底を築いています
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、減半によって利益が急減しているマイナーにとって、生活がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルまで下落すると、効率が23W/Tを超えるASICマイナーだけが利益を上げることができ、わずかに数種類のマイナーだけがかろうじて持ちこたえることができるとのことです。
マイナーの売却行動も今回の価格下落の一因と考えられています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。
あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの基準で、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位出力が26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見てみると、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iなどの6台のマイナーは、それぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超える必要がある。
このような背景の中、銘文の潮流が退くにつれて、キャッシュフローの備蓄や業界の移行と退出のために、マイニング企業は自然とビットコインを売却して生き残ることを選択します。
幸運なことに、ビットコイン価格が下落する中、中小型鉱山が徐々に操業を停止し、ビットコインの採掘難易度が急速に低下し、鉱夫の降伏が間もなく終了します。7月9日、あるデータプラットフォームによると、ビットコインの採掘難易度が5%減少し79.5Tに、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、鉱夫が取引所に送信して販売するビットコインの数量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業会社の店頭取引カウンターの全取引量はすでに尽きており、売り圧力が緩和されたことを示しています。
総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。
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注目すべき有利な情報
ある取引プラットフォームの返済計画が市場の新高値を押し上げることが期待されている
ある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明によれば、同プラットフォームが予想している現金に変換可能で配分可能な資産の総価値は、145億ドルから163億ドルの間であり、同プラットフォームが顧客および他の非政府債権者に対して負っている110億ドルを超えています。残った現金は、同社の200万人以上の顧客への利息の支払いに使用される予定です。
現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物形式で暗号通貨の賠償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、Dorsey裁判官は10月7日にこの計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されると、このプラットフォームは2ヶ月以内に債権者に返済を行う予定で、予想される時期は2024年第四四半期から2025年第一四半期です。
最終的な賠償方法は未確定ですが、暗号分析者は、このプラットフォームの顧客の大多数が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となると考えています。ビットコインは12万ドルを突破する見込みで、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他の暗号通貨は10倍から50倍の上昇が見込まれています。
利下げ期待は明確
米国連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化します。
最近、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和したと述べましたが、連邦準備制度理事会は金利を引き下げる前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためのさらなるデータが必要です。金利を早く引き下げすぎると、インフレが再び上昇する可能性があり、逆に遅すぎると経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。
パウエルが利下げのタイミングはまだ確定していないと述べたにもかかわらず、アメリカの最新の経済データが経済成長の減速を示す中、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったことから、市場での利下げ期待が高まっている。ある商品取引所の金利観測ツールによれば、7月9日時点で市場は連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率を73.6%に引き上げ、据え置きの確率は22.9%となっている。
暗号化会計制度がまもなく施行されます
昨年12月、アメリカの財務会計基準審議会（FASB）は、初版の暗号通貨会計ルールを発表しました。このルールは、ビットコインやイーサリアムを保有する企業に対し、その通貨の価値変動を公正価値で記録し、純利益に反映させることを求めています。この新規則は2024年12月15日以降の会計年度から施行され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。
暗号資産にとって、この会計基準の変更は、複数の著名企業がその暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場はさらにコンプライアンスが進み、主流の金融市場からの流動性の注入が得られるでしょう。
各回の半減期後のビットコイン価格の動向
市場の動向は大きく分けて三つ：上昇、下落、そして横ばいです。将来の市場がどのように変化しようとも、結局この三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、重要なのは、もし市場がある方向に動いた場合にどのように対処すればよいかを知っていることで十分です。
もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に定着すれば、それは上昇相場の始まりと見なすことができます。
上昇が見込まれる2つの状況：
前の高値に衝撃を与えたが突破できず：市場は前の高値に近づいているが突破できず、または少し突破してから下落する可能性があります。このような場合、市場の偽りの印象に惑わされず、追い上げないでください。あなたは市場から退出する必要はなく、単に一部のポジションを減らすだけでよく、特にポジションが重すぎると感じる場合はそうしてください。
前高を突破し持続的に新高へ： 市場が前高を突破し、3日以上持続的に新高を維持する場合。この時、突破の力を注視し、3日から1週間以内に強力な買い上げが現れるか、または横ばい上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強ければ、突破後に迅速に上昇することができ、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10%程度の調整）を待ってから追加購入することができます。もし動きが強くなく、上昇幅が緩やかであれば、新高でのポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。 現在のところ、続く上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分に強くない場合、大幅下落のリスクに警戒する必要があります。 前回の半減期前後の市場の参考：
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%暴騰し、半減の有利な情報が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。その後、一気に上昇し、500ドル未満から2万ドル近くにまで上がりました。半減後、通貨価格は30%調整されました。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワン事件のため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブな情報を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整がありました。半減期後には反転がありましたが、高騰することはなく、市場は振動の中で過ごしました。5月初めの半減期前の高値から調整し、7月末まで振動し続け、足かけ3ヶ月間振動しました。その間に2回以上の10%以上の調整もありました。
過去二回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後にリバウンド相場を形成している。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇することが一般的に予想されているが、今回はどうなるのか？さらに観察する必要があるかもしれない。
投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに過ぎず、リスクは自己責任でお願いします。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b.webp)