SECが暗号資産証券サインアップガイドラインを発表し、開示要件を明確にした

アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号資産関連の証券のサインアップおよび発行プロセスにどのように適用されるかを詳細に説明しました。

この文書は、企業がその業務運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術的詳細、財務報告などをどのように示すべきかを含む複数の側面に関わっています。この文書は新しい規制を定めてはいませんが、SECのスタッフが現在企業が申請書類を準備するにあたっての期待を反映しています。また、SECが新しいリーダーシップの下で暗号資産の規制に対してよりオープンな姿勢を取っていることも示しています。

文書は、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に従って提出された申告書類に焦点を当てており、トークン発行に参加するか、ブロックチェーン基盤のインフラストラクチャプラットフォームを構築する実体に対するガイダンスを提供することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行のためのS-1フォーム、報告会社のための10フォーム、外国発行者のための20-Fフォーム、およびRegulation Aの免除のための1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

SECは企業がその収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連する暗号資産の背後にある技術フレームワークを明確に概説すべきだと提案しています。暗号資産がビジネスで特定の機能を持つ場合、例えば取引、ガバナンス、またはサービスへのアクセスをサポートする場合、これらの情報は分かりやすい言葉で説明する必要があります。SECはまた、これらの説明がホワイトペーパーや開発者ドキュメントなどの宣伝資料の内容と一致することを期待しています。

開発中のプロジェクトについて、SECは企業に対して重要なマイルストーン、予想タイムライン、資金源、およびトークンやネットワークがローンチ後に果たす役割を概説することを推奨しています。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、そしてネットワークがオープンソースまたはプロプライエタリソフトウェアを使用しているかどうかについての説明が含まれます。

SECは、トークンの変動性、流動性の制限、法的分類およびセキュリティの脆弱性を含む、投資リスクの開示に関する期待を掲げました。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合は、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーまたはカストディアンとのいかなる取り決めについても同様です。

発行者は、トークンが投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムを持っているかどうか、さらにこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成されるか、供給量が固定されているかどうか、そしてベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかに関する詳細情報を提供することを要求しています。

もしスマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードは添付ファイルとして提出する必要があり、行われたすべての更新は今後の改訂に反映されるべきです。さらに、会社はトークンの所有権の追跡方法、資産移転に必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用について説明する必要があります。

会社は、正式な役職を持たないが意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップおよび重要な人物に関する情報を開示しなければならない。信託または上場取引商品に関しては、開示内容には発起人およびその管理者に関する情報が含まれるべきである。

財務開示は確立された会計基準に従わなければならず、SECは新しい報告状況に直面している企業に対してその最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイダンスは拘束力を持たないが、暗号資産関連の法人がサインアッププロセスにおいて重要な参考を提供している。これは、SECが暗号資産市場への関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達したいと望んでいる。