暗号化決済チャネル：金融革新の新しいエンジン

2025年までに、ブロックチェーンは伝統的な金融システムと並行して機能する支払いエコシステムを徐々に構築しました。暗号化支払いネットワークは2000億ドルのステーブルコイン規模と、2024年には5.62兆ドルのステーブルコイン取引額を支えています。このデータはVisaの調整統計に基づいており、実際の支払いシーンにより近く、Mastercardの年間取引規模に近づいています。

暗号化支払いの普及と大規模な適用は否定できない事実となっており、Stripeによる11億ドルでのステーブルコインサービスプロバイダーBridgeの買収は典型的なケースです。StripeのCEOが述べたように、暗号化支払いチャネルは支払い分野の「超伝導体」です。それらは、より迅速な決済、より低い手数料、そしてシームレスな国境を越えた運営能力を提供できる平行金融システムの基盤を構築しています。この理念は10年を経て徐々に成熟し、今では数百の企業がその実現に取り組んでいます。今後10年間で、私たちは暗号化チャネルが金融革新の中心的な推進力となり、世界経済の成長を促進するのを見るでしょう。

それでもなお、多くの問題が解決を要しています:

• 取引規模:16兆ドル
• 貿易ファイナンス規模:89万億ドル
• 送金前払金:4兆ドル
• 国際送金の平均料金は7%近くです
• 転送時間は3〜5営業日です
• 世界には今なお14億人の銀行口座がない

本稿では、従来の支払いの観点から、ブロックチェーンに基づく暗号化支払いチャネルがいかに従来の支払いに有用性をもたらすかを全面的に分析し、複数の実際のアプリケーションシーンと将来の展望を提供します。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

一、既存の支払いチャネル

暗号化チャンネルの重要性を理解するためには、まず既存の支払いチャンネルの重要な概念とその複雑な市場構造およびシステムアーキテクチャを理解する必要があります。

1.1 クレジットカードネットワーク

クレジットカードネットワークのトポロジーは複雑ですが、過去70年間、クレジットカード取引の主要な参加者は変わっていません。本質的に、クレジットカード決済には4つの主要な役割が関与しています:

1. 商人
2. カード保有者
3. 発行銀行
4. アクワイアリング・バンク

前の二つのキャラクターは比較的簡単ですが、後の二つはさらに説明する価値があります。

発行銀行または発行機関が顧客にクレジットカードまたはデビットカードを提供し、取引を承認します。取引リクエストを受け取ると、発行銀行はカード保持者の口座残高や利用可能なクレジット限度額などの要因を確認して承認するかどうかを決定します。クレジットカードは本質的に発行機関の資金を借りるものであり、デビットカードはユーザーの口座から直接転送されます。

もし商人がクレジットカード決済を受けたい場合、彼らは収入機関(が必要です。これには銀行、決済処理業者、ゲートウェイ、または独立販売組織)が含まれます。この機関はクレジットカードネットワークの認可メンバーです。「収入機関」という用語は、商人のために受け取った金額を商人の口座に送金する役割を表しています。

クレジットカードネットワークは、クレジットカード決済に通路とルールを提供します。それらは、アクワイアラーと発行銀行を接続し、決済機能を提供し、参加ルールを策定し、取引手数料を決定します。ISO 8583は依然として主要な国際標準であり、クレジットカード決済情報(の承認、決済、返金)のネットワーク参加者間の構築と交換方法を定義しています。ネットワークエコシステムにおいて、発行機関とアクワイアラーは、その流通業者のようなものであり、発行機関はより多くのカードをユーザーの手に渡す責任があり、アクワイアラーは可能な限り多くのカード端末と決済ゲートウェイを商人に提供し、彼らがクレジットカード決済を受け入れることができるようにします。

さらに、クレジットカードネットワークには2種類のタイプがあります："オープン"と"クローズド"。VisaやMastercardのようなオープンネットワークには、発行銀行、決済銀行、そしてクレジットカードネットワーク自体など、複数の関係者が関与します。クレジットカードネットワークは通信と取引のルーティングを促進しますが、金融機関がクレジットカードを発行し、顧客アカウントを管理することに依存する市場のようなものです。オープンネットワークのクレジットカードを発行できるのは銀行のみです。各デビットカードまたはクレジットカードには、銀行識別コード(BIN)があり、これはVisaが銀行に提供したものです。また、PayFacsのような非銀行のエンティティは、クレジットカードを発行したり取引を処理したりするために"BINスポンサー"が必要です。

対照的に、アメリカン・エキスプレスのようなクローズドネットワークは自給自足であり、一社が取引プロセスのすべての側面を処理します——彼らは通常、自社のカードを発行し、自行で銀行業務を行い、自社の加盟店決済サービスを提供します。一般的に、クローズドシステムはより多くのコントロールとより良い利益を提供すると考えられていますが、その代償として加盟店の受け入れがより制限されます。逆に、オープンシステムはより広範な採用を提供しますが、その代償として参加者のコントロールと利益共有が減少します。

支払いの経済学は非常に複雑で、ネットワークには多層の料金が存在します。交換手数料は、発行銀行が顧客にアクセス権を提供するために請求する支払い費用の一部です。技術的には、加盟店銀行が直接交換手数料を支払いますが、コストは通常商家に転嫁されます。カード組織ネットワークは通常、交換手数料を設定し、これは支払い総コストの大部分を占めることが一般的です。これらの料金は地域や取引の種類によって大きく異なります。例えば、アメリカでは消費者クレジットカード料金は約1.2%から約3%の範囲であり、欧州連合では上限が0.3%です。さらに、カードグループ手数料もカード組織ネットワークによって決定され、加盟店機関と発行銀行を接続し、取引と資金の流れの正確な流れを確保するための「通路」として機能するための補償として使用されます。決済手数料も加盟店機関に支払われ、通常は取引決済金額または取引量のパーセンテージです。

これらは価値連鎖上で最も重要な参加者ですが、現実には今日の市場構造は実際にははるかに複雑です。

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上記のリンクには、いくつかの重要な参加者がいます:

決済ゲートウェイは、決済情報を暗号化して転送し、決済処理業者と加盟店に接続して認可を行い、リアルタイムで企業に取引の承認または拒否を伝えます。

決済処理業者は、加盟店銀行を代表して支払いを処理します。取引の詳細をゲートウェイから加盟店銀行に転送し、加盟店銀行はカード組織ネットワークを介して発行銀行と通信して承認を取得します。決済処理業者は承認応答を受け取り、それをゲートウェイに送信して取引を完了させます。また、資金が実際に加盟店の銀行口座に入るプロセスである決済も処理します。通常、企業は承認された取引を一括で決済処理業者に送信し、決済処理業者はこれらの取引を加盟店銀行に提出して、発行銀行から加盟店口座への資金移動を開始します。

決済サービスプロバイダーまたは決済サービス提供業者は、PayPalおよびSquareによって2010年頃に最初に導入されたもので、商業者と決済銀行の間の小型決済処理業者のようなものです。彼らは多数の小規模商業者をそのシステムに束ねることで、効果的にアグリゲーターとして機能し、規模の経済を実現し、資金の流れを管理し、取引を処理し、支払いを確保することで運営を簡素化します。PayFacsはカード組織ネットワークの直接商業者IDを保持し、提携する商業者に対して入職、コンプライアンス(の責任、及びマネーロンダリング防止法)および承保の責任を負います。

編成プラットフォームは、中間ウェア技術層であり、商人の支払いプロセスを簡素化および最適化します。これは、単一のAPIを介して複数のプロセッサ、ゲートウェイ、アクワイアラーに接続し、位置や手数料などの要因に基づいて支払いをルーティングすることによって、取引成功率を向上させ、コストを削減し、パフォーマンスを向上させます。

1.2 自動決済機関(ACH)

自動清算所(ACH)は、アメリカで最も大きな決済ネットワークの一つであり、実際にはそれを使用する銀行によって所有されています。これは1970年代に設立されましたが、実際に人気が出始めたのは、アメリカ政府が社会保障金を送信するために使用し始めた時であり、これが全国の銀行がこのネットワークに参加することを促しました。今日では、給与処理、請求書支払い、B2B取引に広く利用されています。

ACH取引には主に2種類のタイプがあります:送金と引き出しです。ユーザーが給与を受け取るか、銀行口座を使用してオンラインで請求書を支払うとき、ユーザーはACHネットワークを利用しています。このプロセスには複数の参加者が関与します: 支払いを開始する会社または個人(発起人)、彼らの銀行(ODFI)、受取銀行(RDFI)、そしてこれらすべての取引を仲介するオペレーターです。ACHプロセスでは、発起人が取引をODFIに提出し、次にODFIが取引をACHオペレーターに送信し、ACHオペレーターが取引をRDFIに切り替えます。毎日の終わりには、オペレーターがそのメンバー銀行のためにネット決済総額(を計算し、)連邦準備制度が実際の決済を管理しています。

ACHに関して最も重要なことの一つは、それがどのようにリスクを管理するかです。企業がACH支払いを開始すると、その銀行(ODFI)がすべてが合法であることを保証する責任を負います。これは特に引き出しにとって重要です——誰かが無断であなたの銀行口座情報を使用した場合を想像してください。このような事態を防ぐために、規制は請求書を受け取った後60日以内に異議を唱えることを許可しており、PayPalなどの企業は、口座所有権を確認するために小額のテスト預金を行うなどの巧妙な検証方法を開発しています。

ACHシステムは常に現代のニーズに応えるよう努めています。2015年、彼らは「当日ACH」を導入し、支払いをより迅速に処理できるようにしました。それにもかかわらず、依然としてリアルタイム送金ではなくバッチ処理に依存しており、制限があります。例えば、単一の取引で25,000ドルを超えて送信することはできず、国際送金には適用されません。

1.3 電信送金

電信送金は高額価値決済処理の中心であり、アメリカの二つの主要システムはFedwireとCHIPSです。これらのシステムは、証券取引、大規模商取引、不動産購入など、即時決済を必要とする時間に敏感で保証された支払いを処理します。一度実行されると、電信送金は通常取り消せず、受取人の同意なしにはキャンセルまたは撤回できません。バルク処理取引の一般的な決済ネットワークとは異なり、現代の電信送金はリアルタイム全額決済システム(RTGS)を使用しており、これは各取引が発生したときに個別に決済されることを意味します。これは重要な特徴であり、なぜならこのシステムは毎日数千億ドルを処理しており、従来のネット決済では銀行の市場内倒産リスクが高すぎるからです。

FedwireはRTGSシステムで、参加金融機関が当日資金移転を送受信できるようにします。企業が電信送金を開始すると、その銀行がリクエストを検証し、口座から資金を引き落とし、Fedwireにメッセージを送信します。その後、連邦準備銀行は送信銀行の口座から即座に資金を引き落とし、受信銀行の口座に記入します。次に、受信銀行は最終受取人の口座に記入します。このシステムの稼働日は前日の午後9時からアメリカ東部時間の午後7時までで、週末と連邦の祝日は閉鎖されています。

CHIPSはアメリカの大手銀行によってクリアリングハウスを通じて所有されており、民間部門の代替手段ですが、規模は小さく、わずか数社の大手銀行にサービスを提供しています。FedwireのRTGS方式とは異なり、CHIPSはクロスネット決済システムであり、これは同一の当事者間の複数の支払いを可能にすることを意味します。例えば、アリスがボブに1000万ドルを送金したい場合、ボブがアリスに200万ドルを送金したい場合、CHIPSはこれらの金額を合算してボブがアリスに支払う800万ドルの1回の支払いにします。このことは、CHIPSの支払いがリアルタイムの取引よりも時間がかかることを意味しますが、ほとんどの支払いは日内に決済されます。

これらのシステムを補完するものとして、SWIFTは実際には支払いシステムではなく、金融機関向けのグローバル情報ネットワークです。これは、会員が所有する協同組合であり、その株主は11,000以上の会員組織を代表しています。SWIFTは、世界中の銀行や証券会社が安全な構造化情報を交換できるようにし、その多くの情報がさまざまなネットワークを介した支払い取引を開始しています。Statrysによれば、SWIFT送金には約18時間かかるとされています。

一般的なプロセスでは、資金送信者が自身の銀行に受取人に電信送金を送るよう指示します。以下のバリューチェーンは、2つの銀行が同じ電信送金ネットワークに属する単純なケースです。

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より複雑な状況、特に国境を越えた支払いでは、取引は代理銀行ネットワークを通じて実行される必要があり、通常はSWIFTを使用して支払いを調整します。

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二、現実のユースケース

今、私たちは従来の支払いルートについて基本的な理解を得ました。