分散型金融の便利さとリスク:ワンクリック操作の背後にある懸念

暗号通貨の世界には、しばしば無視される真実があります：「シンプルであればあるほど、危険」です。DeFiの発展とともに、ユーザーインターフェースは「お手軽操作」の方向に進化しています。さまざまなSDK、アグリゲーター、ウォレットプラグインは、複雑なオンチェーン操作を「ワンクリックインタラクション」に簡素化しています。たとえば、あるSDKは、元々は複数の署名、承認、送金が必要だったDeFi操作をワンクリックで実行できるように圧縮します。

この簡素化は完璧に聞こえます: 誰もがモバイル決済を利用するように簡単にチェーン上の操作を完了したいと思うでしょう。しかし、問題はこれらの「無門檻ツール」が同時に複雑なチェーン上のリスクを隠していることです。クレジットカードを取得した後に無茶に使いすぎる人がいるように、問題はクレジットカード自体にあるのではなく、使用者が使いすぎの結果を理解していないことにあります。分散型金融では、一度契約が資産を管理する権限を与えられると、それはあなたのウォレット内のすべての残高を永久に管理する可能性があります。認識が不足している初心者にとって、無造作に「すべての資産に権限を付与」をクリックすることは、「ワンクリックでロス」を引き起こす始まりになるかもしれません。

便利の裏には巨大な罠が潜んでいる:

• "すべての資産を許可"をクリックすると、銀行カードとパスワードを見知らぬ人に永続的に渡すことになります。
• 高利回りの宣伝の背後には、100%スリッページや資金プールの隠れたリスクが潜んでいる可能性があります。
• 大多数ユーザーは、特定の契約の承認により、相手にあなたのウォレットを無期限に制御させることができることを知らない。

実際のケース: 2023年、あるユーザーがフィッシングリンクを誤ってクリックし、2分以内に18万ドルを失いました。操作プロセスはQRコード決済のように簡単ですが、壊滅的な結果をもたらしました。

! 【「ワンクリックインタラクション」から「ワンクリック清算」へ、DeFiの利便性がもたらす致命的な罠](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7dda19e9c9f78adacea26dddfccac321.webp)

なぜブロックチェーンは「バカのようなインタラクション」を追求しているのか?

理由は非常に簡単です: チェーン上のインタラクションは初心者にとって非常に不親切です。ウォレットをダウンロードし、リカバリーフレーズを管理し、ガス代を理解し、クロスチェーンブリッジを使用し、トークンの変換を学び、契約リスクを理解し、承認を行い、署名を完了する必要があります。どのステップでもミスをすると資産を失う可能性があり、操作が完了しても、インタラクションが成功したか、承認を撤回する必要があるかなどの後続のステップに注意を払う必要があります。

技術的背景を持たないWeb2ユーザーにとって、このような学習コストは新しい言語を学ばなければスマホ決済を利用できないかのようです。彼らが感覚的にブロックチェーンの世界に入れるようにするためには、まずこの"技術の大山"を低くする必要があります。そこで、あるSDKのようなインタラクションツールが登場しました: 本来100ステップ必要なブロックチェーン操作を1ステップに集約し、"ワンクリックインタラクション"でユーザー体験を"専門家レベルの操作"から"モバイル決済"のレベルに簡素化します。

より広いエコシステムの観点から見ると、RaaS(Rollup-as-a-Service)やワンクリックでのチェーン発行などのインフラも次第に成熟しています。以前はチェーンを公開するには、基盤となるコードを書き、コンセンサスメカニズムを展開し、ブラウザを構築し、フロントエンドインターフェースを開発する必要があり、数か月の開発が必要でした。今では、特定のサービスを利用するだけで、数週間以内に使用可能なEVM互換チェーンを提供でき、ガバナンストークン、経済モデル、ブロックブラウザを整備することも可能で、オンラインショップを開設するのと同じくらいの簡単さです。これにより、あらゆるプロジェクトチーム、コミュニティ、さらには個人のハッカソンチームが「チェーン起業」を実現でき、真の意味でのチェーン上での起業の「一般化」が進みました。

技術的ハードルが低い≠コールドスタートが容易

多くの人が「チェーンは迅速に構築できる」と思い込んでいますが、実際にはコールドスタートの最大の課題は「できるかどうか」ではなく、「誰かが使っているかどうか」です。技術はただの敷居であり、実際の持続可能なユーザー行動を蓄積できるかどうかが、チェーンの存続の鍵となります。

補助金やエアドロップは、初期に大量のユーザーとTVLをもたらすことが確かであり、まるでタピオカミルクティー店が無料イベントを行うことで人々が長い列を作るようなものです。しかし、補助金が停止されると、それはタピオカミルクティーが元の価格に戻るようなもので、製品自体が良くなく、サービスが悪ければ、消費者はすぐに離れ、列は瞬時に消えてしまいます。

オンチェーンの状況は似ています: 多くの新しいチェーンは補助金期間中にTVLが非常に高いように見えますが、大部分はプロジェクトチーム、財団、または機関の資金が互いに担保され、データの偽装を作り出しています。実際のユーザー数と取引量は増加していません。補助金と高いAPYが終了すると、流動性は引き潮のように減少し、オンチェーンの取引量は急激に減少し、TVLは蒸発します。

さらに悪いことに、オンチェーンにリアルな取引需要が欠けている場合、補助金によって駆動される資金は短期的なアービトラージサイクルを形成するだけです。ユーザーの目的は「利益を得たらさっさと去る」ことであり、オンチェーンでアプリケーションを使用し、エコシステムのクローズドループを形成することではありません。補助金が高いほど投機資金は増え、補助金が停止すると撤退は速くなります。本当にブロックチェーンが冷静にスタートできるかどうかを決定するのは、エアドロップや補助金の規模ではなく、プロジェクトがユーザーを引き付けてオンチェーンで消費、取引、コミュニティに参加させ続けることができるかどうかです。これがパブリックチェーンが良性サイクルに入るための出発点です。

PoLの例: チェーンはどのようにリアル経済を刺激するか

多くの新しいチェーンの中で、あるチェーンは興味深い探求を行いました。彼らはPoL(流動性の証明)メカニズムを初めて導入しました。従来のPoSが報酬をノードに分配するのとは異なり、PoLはチェーンのインフレ報酬を流動性を提供するユーザーに直接分配し、インセンティブによってチェーン上の実際の経済活動を推進します。

生活に即した例を挙げると、従来のPoSブロックチェーンは、(のノード)にサーバーのメンテナンスを行うために会社の株式を報酬として与えるようなものですが、このブロックチェーンは直接あなたに株式を分配します。あなたがこのブロックチェーン上のDEX、貸出、LSTなどのプロトコルに資産を投入し、エコシステムに流動性を提供すれば、継続的に報酬を得ることができます。

更に面白いのは、このチェーンの三通貨システム設計です:

• メインネットのネイティブトークン: ガス料金の支払いを担い、同時にPoL報酬の主要な媒体として機能します。
• エコシステム内のステーブルコイン: 取引、貸付などに使用される
• ガバナンストークン:ロックアップを通じて投票に参加したり、追加の収益を得ることができます

三つの通貨が相互作用し、"稼ぐ-使う-ガバナンス"のフライホイールを形成し、資金をチェーン上に留め、同時にガバナンスへの参加度を高める。

データから見ると、このチェーンのメインネットは立ち上げからわずか5ヶ月で、TVLはすでに6億ドルに近く、150以上のネイティブプロジェクトが活発です。ある人気のL1と比べて、それのMC/TVL比は0.3x(で、業界平均は通常1以上)です。これは、現在の時価総額がそのチェーン上の経済的価値を反映していないことを意味します。

このデータはコミュニティの感情の分化を引き起こした:

• 悲観派: PoLインセンティブが"掘って売る"を生み出しやすく、トークンの長期価格が圧迫されることを懸念している
• 楽観派: PoL駆動の真の取引とエコシステムの実現が、エコシステムの発展に伴い価格を高めると考えている

鍵は、エコシステム内で実際の取引需要が形成されるかどうかです。そうでなければ、高APY補助は「資金循環」に変わる可能性があります。

幸いなことに、このエコシステムには実際の取引収入をもたらすプロジェクトが登場しています:

• あるプロジェクト: "Vape-to-Earn"を使用してユーザーに禁煙を促し、健康的な行動とトークン報酬を組み合わせ、17カ国の50以上の医療機関と提携しています。
• 一部のDEX、貸出、LSTプロジェクトが実際の資産取引を推進しており、TVLが継続的に増加しています。

この種のプロジェクトの活性度と収入能力は、「補助金流動性の持続不可能性」の問題を解決するための鍵です。

他のチェーンのコールドスタート探索

パブリックチェーンの展開がオンラインショップを開くのと同じくらい簡単になると、競争の核心は、TVLを維持するために補助金に依存するのではなく、実際の取引需要と手数料を持続的に生み出せるかどうかに変わります。

異なるチェーンが異なる物語を通じて突破口を探しています:

• 特定のブロックチェーン: RWA(の現実世界の資産)に焦点を当て、実体資産をチェーン上に導入する
• 別のチェーン: サブチェーンを通じてフィードバックし、エコシステムの分裂を利用してコールドスタートに新たな道を開く
• 一部の新しいエコシステムは、多チェーン展開を通じてプロジェクトを引き寄せ、自身の取引量を補完しています。

これらの探索は同じ問題に向かっています: 実際の取引がないチェーンでは、補助金はいつか尽きる; 誰かが使い、誰かが支払い、資金がチェーンに留まることを望む限り、チェーンは本当にフライホイールを起動することができます。

まとめ

分散型金融操作を簡素化し、ハードルを下げることは、確かにより多くの人々がブロックチェーンに参加するための必然的な道です。しかし、この道は"ワンクリックでの相互作用"だけではなく、ユーザー教育、透明なリスク管理、そしてエコシステム内の実際の需要に基づく持続可能な経済モデルが必要です。

そうでなければ、「誰もがワンクリックでインタラクションできる」便利さは、「ワンクリックで全てを失う」災害に変わる可能性があります。

ネットショップを開く人が皆知っているように、赤い封筒を配ることで新規顧客を獲得できますが、実際にビジネスを支えるのは、再購入する意欲のあるリピーターをつなぎとめることです。ブロックチェーンの構築も同様です: ユーザーが安心して使え、使いこなせるようになり、継続的に取引が生まれることが、公的ブロックチェーンの冷スタートの本当の始まりです。