Lidoの集中化リスク分析: イーサリアムへの影響はおそらく誇張されている

イーサリアムがPOWからPOSメカニズムに移行した後、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアの急速な成長がコミュニティの広範な関心を引き起こしました。特に、Lidoが自己制限を拒否し、さらなる拡張を計画した後、そのイーサリアムの非中央集権に対する脅威についての議論がますます活発になっています。

Lidoの主導的地位がノードの集中化を引き起こし、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があるとの見解があります。しかし、この懸念はLidoの成長を遅らせることを目的とした競争戦略に過ぎないと考える人もいます。本稿では、Lidoの市場における地位とイーサリアムへの潜在的な影響について深く分析します。

Lidoのイーサリアムステーキング市場における主導地位

Lidoは、PoSブロックチェーンに流動的なステーキングソリューションを提供するプロジェクトです。従来のステーキングとは異なり、Lidoはユーザーがステーキング資金のトークン化されたバージョンを取得できるようにし、ステーキングの柔軟性を高めます。

2020年に発売されて以来、Lidoはイーサリアム2.0およびその他のPoSブロックチェーンの優先ステーキングプラットフォームとなっています。イーサリアムの32ETHのステーキングの敷居に比べて、Lidoは任意の金額の参加をサポートしており、参入の敷居を大幅に下げています。現在、Lidoは880万ETH以上をステーキングしており、イーサリアムのステーキング市場の31.8%のシェアを占めています。

この高い市場シェアは、イーサリアムの創設者であるVitalikの関心を引きました。彼はこれまで、すべてのステーキングサービスプロバイダーがシェアを15%以内に抑えることを提案していましたが、Lidoはすでにこのレベルを大きく超えています。推定では、Lidoは実際に38%以上の検証ノードを制御しており、他の単一の実体を大きく上回っています。

イーサリアム財団の研究者Danny Ryanは、Lidoが大量のステーキングETHを管理し、流動的なステーキング市場で90%以上のシェアを占めているため、潜在的なセキュリティリスクに直面していると指摘しています。Lidoの市場シェアが過剰である問題をどのように解決するかが、イーサリアムの非中央集権を確保するための重要な課題となっています。

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Lidoの集中化リスクは誇張されている可能性がある

Lidoの市場シェアが33％の警戒ラインに近づいているにもかかわらず、その集中化リスクは過大評価されている可能性があります。

まず、Lidoのデータは完全に公開され透明性がありますが、ランキングの下位に位置する中央集権取引所は情報を選択的に開示する可能性があります。したがって、Lidoの約33％のシェアには疑わしい点があるかもしれません。

次に、Lidoは資金を29の指定オペレーターに配分して実際のステーキングを行い、リスクを分散させます。これらのオペレーターは、不正行為が収入の損失につながるため、悪行の動機を欠いています。

最大のリスクはLido指定オペレーターのメカニズムにありますが、Lidoは選択に厳しい基準を設けており、多様性と分散化を重視しています。たとえ問題が発生しても、コミュニティは介入して悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoはイーサリアムの集中化問題を浮き彫りにする

Lidoの台頭はイーサリアムの中央集権化問題の一つの表れと見ることができます。コミュニティの自治の下、メンバーは自分に有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。Lidoは、去中心化された投票を通じて自身の規模を制限することを拒否し、完全な去中心化の制御不能性を反映しています。

実際に、イーサリアムがPOSに移行した後は中心化の傾向に直面しており、大規模なステーキング者が検証プロセスを支配する可能性があります。それに対して、Lidoは「連合」として、一定の非中央集権的な特徴を持っています。

さらに警戒すべきは、CoinbaseやBinanceなどの中央集権的なステーキングプラットフォームです。もしそれらが市場を支配するなら、規制の圧力を受ける可能性があり、これはイーサリアムの非中央集権的な発展にとってさらに不利になります。

Lidoの問題はイーサリアムの中央集権リスクを探求する機会を提供しており、POSの利点と中央集権リスクの間でバランスを求める必要があります。

Lidoの問題を解決するための可能な解決策

Lidoによる単一のリスクを低減するために、イーサリアムエコシステムは幾つかの措置を講じています:

1. ヴィタリックは非主流の流動性ステーキングトークンをサポートすることを提案し、stETHへの依存を分散させる。

2. Lidoは市場シェアの自己制限を考慮し、内部の非中央集権化の程度を改善することができる。

3. ノードオペレーターの数を増やし、ステーキングの多様性を高める。

4. 適切なシステムのバリアを構築し、市場のリーダーとしての責任を確保すること。

5. 自動調整メカニズムを実施し、市場シェアが超過した場合はユーザー料金を引き上げる。

これらの対策により、Lidoがイーサリアムの分散化に与える影響を緩和し、エコシステム全体の安定性を保護することができます。

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まとめ

Lidoの市場シェアを制限することに関する議論は、よりマクロな視点を考慮する必要があります。Lidoのような分散型プロトコルがなければ、ステーキング市場は中央集権的な取引所によって独占される可能性があります。その場合、どのようにそれらを制限すべきでしょうか？これは、エコシステムの長期的な発展を確保しつつ、市場の公平な競争環境を維持するために、包括的なバランスを考える必要があることを私たちに思い出させます。