マクロ経済と政策のトレンド分析

トランプ政策の概観

1. インフレ抑制の道筋

• ロシアとウクライナの平和を促進し、ロシアのエネルギー資源を解放し、世界のエネルギー価格を引き下げる
• 中東の情勢は短期的な原油価格の上昇を引き起こす可能性があるが、外交手段でコントロールする。
• 輸入関税を引き上げることで、短期的な経済の軽度な後退を引き起こし、インフレを抑制する可能性がある
• 中国に対して関税をかけて圧力をかけ、交渉を行うか、経済封鎖戦略を実施する

2. 金利引き下げの道筋

• フェデラル・リザーブに圧力をかけ、利下げとバランスシートの拡大を要求し、世界的な流動性を刺激する
• デジタル通貨の立法を推進し、その発展を加速させ、連邦準備制度の通貨支配権を弱める

3. 経済を刺激する道

• 永続的な減税政策により、企業と個人の可処分所得を増加させる
• 地場産業を保護するために、製造業に対する差別化された関税を実施する
• 外国からの大量投資を確保するための訪問
• 石油と天然ガスの採掘を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる
• 他の地域を買収することを含む、拡張経済圏を探索する

4. 政治的家族化の道

• デジタル通貨政策を利用して家族の富を蓄積する
• 忠誠なチームを強化し、政策の継続を確保する

ポリシーロジックの要約

トランプの政策の核心は経済刺激であり、インフレを抑え、金利を下げ、投資とエネルギー開発を促進することで成長を刺激します。同時に、権力と家族の利益を強化するために、拡張と政治手段を使用します。全体的な戦略は短期的には攻撃的であり、長期的な効果は外交と政策の実行に依存しています。

中立金利 vs. 市場予想

市場予測では、2025年9月17日に25ベーシスポイントの利下げが行われ、2025年全体で2回の利下げが行われて4.00%に達する見込みで、中立金利は3.50%に上昇する。現在、米連邦準備制度と政府は早期の利下げを巡って駆け引きを行っている。トランプの関税政策の影響が徐々に現れ、経済の減速の兆候をもたらしている。同時に、米連邦準備制度は最近、米国債を引き続き減少させ、流動性を引き締めており、暗号通貨市場に調整が見られる。

重要な経済イベントとデータに注目

来週は複数の中央銀行の講演や政策声明、雇用報告やインフレデータなどの重要な経済データの発表があり、これらは市場の動向に重要な影響を与えるでしょう。

オンチェーンデータ分析

1. 短期的な市場影響要因

1.1 ステーブルコインの資金流動

今週の市場取引量は明らかに減少し、前月比で76.4%減少しました。日平均の発行量はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあり、市場が様子見または調整期に入る可能性を示しています。来週も低迷が続けば、市場が冷却段階に入ったことが確認されるでしょう。

! Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる

1.2 ETFフロー

今週のETF資金流入量は先週の280億から67億に減少し、76%減となりました。流入速度は前回の低点と同じで、今回のETF相場は一段落したことを示しています。ETF資金流入が減少した後、ビットコイン価格は調整され、現在の価格がETF資金の支えに高度に依存していることを示しています。

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1.3 OTCプレミアム

5月下旬、USDTとUSDCの場外プレミアムは100.0%前後で推移し、変動は極めて小さく、資金の観望感情が明らかに反映され、流動性が減少しています。全体的に見ると、場外のステーブルコインプレミアムは「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの境界」にあり、新たな法定通貨の流入動機が不足していることを示しています。

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1.4 機関投資家の投資動向

ある有名な機関投資家の株価パフォーマンスは期待を下回っており、ビットコイン資産を増やしたにもかかわらず、株価はビットコインに対して依然としてプレミアムがあります。これは、現在の投資熱が間もなくピークに達する可能性があることを示唆しているかもしれません。

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1.5 為替残高の変更

ビットコイン取引所の残高比率は引き続き低下し、約1年の低点である15.046%に達しました。オンチェーンの売却圧力は明らかに軽減されています。一方、イーサリアムの取引所残高比率は13.52%から15.83%に上昇しており、一定の売却圧力が存在することを示しています。

! マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる

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2. 中期的な市場影響要因

2.1 保有者のアドレス分布の変化

今週、1000〜10000枚のビットコインを保有するアドレスの数が26〜27日に明らかに減少し、短期的な弱気信号を示しています。しかし、この部分の資金は主に100〜1000枚のビットコインを保有するアドレスに吸収されており、中長期的な市場構造の変化はあまり見られず、チップの分布は比較的均等です。

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! Market Watch Weekly:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる

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市場の見通し

様々なデータを総合すると、来週の市場は引き続き調整する可能性があり、特にイーサリアムが再び上昇した後にそうなるでしょう。投資家は警戒を怠らず、新たな市場の動向に注目すべきです。