# 世界のデジタル資産市場は規制主導の新たな上昇周期に入ったアメリカと香港が相次いでステーブルコインに関する規制を導入したことで、世界のデジタル資産市場は正式に規制主導の新たな上昇サイクルに突入しました。これらの規制は、法定通貨資産に連動するステーブルコインの規制の空白を埋めるだけでなく、準備資産の隔離、償還保証、マネーロンダリング対策の遵守要件などを含む明確なコンプライアンスフレームワークを市場に提供し、システミックリスクを効果的に低減しました。この記事では、2つの法案の核心的な枠組みを深く分析し、定量的予測を組み合わせて、コンプライアンスのある米ドルステーブルコインの10年間の上昇軌跡とそのパブリックチェーンエコシステムへの再構築効果を体系的に展望します。## 一、アメリカのGENIUS法案下のドル安定コインの発展の展望2025年5月、アメリカ合衆国上院は《GENIUS法案》を通過させ、これはアメリカにおけるステーブルコインの規制において重要な一歩を示しています。この法案は、ステーブルコインの発行者に対して詳細な規制枠組みを定め、発行者は少なくとも1:1の高流動性資産を準備金として保持し、定期的な監査を受けること、反マネーロンダリングや顧客確認などのコンプライアンス要件を遵守することを要求しています。さらに、この法案はステーブルコインによる利息収益の提供を禁止し、外国の発行者のアメリカ市場への参入を制限し、ステーブルコインの法的地位を明確にしています。この立法は、消費者保護を強化し、金融リスクを防ぎつつ、フィンテックイノベーションに安定した規制環境を提供することを目的としています。《GENIUS法案》的実施は、世界の暗号市場の構造に深遠な影響を与えると予測されています。まず、高流動性のドル資産への投資は、米国債の発行に直接好影響を与え、ステーブルコインが米国債の流通の重要なチャネルとなります。次に、明確な規制枠組みは、より多くの金融機関やテクノロジー企業がステーブルコイン分野に参入することを引き寄せ、支払いシステムの革新と効率向上を促進する可能性があります。しかし、法案は潜在的な利益相反の問題や、外国発行者に対する制限が引き起こす国際的な規制調整の問題など、一部の論争も引き起こしています。それにもかかわらず、《GENIUS法案》はステーブルコインの発展に制度的な保障を提供し、米国が世界のデジタル資産規制競争において重要な一歩を踏み出したことを示しています。データプラットフォームの予測によると、規制の道筋が明確化された場合、世界のステーブルコインの時価総額は2025年の2300億ドルから2030年には1.6兆ドルに上昇する見込みです。この予測は二つの重要な仮定に基づいています。一つは、コンプライアンスに準拠したステーブルコインが伝統的なクロスボーダー決済チャネルを加速的に代替し、毎年大量の国際送金コストを節約すること。二つ目は、分散型金融プロトコルにおけるステーブルコインのロック量が5000億ドルを突破し、分散型金融の基礎流動性層となることです。! [HashKey Jeffrey:ステーブルコイン法案の可決後の暗号市場環境の変化と見通し](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-511475288e5154bbd4d6546d90af2d9d)## 二、香港のステーブルコイン規制フレームワークの特徴香港特区政府が最近発表した《ステーブルコイン条例》は、Web3.0分野における体系的な取り組みの重要な進展を示しています。この条例は、ステーブルコインの発行に関する許可制度を確立し、発行者は香港金融管理局の許可を取得し、準備資産の管理、償還メカニズム、リスク管理などの厳しい要件を満たす必要があります。さらに、香港は今後2年間で、店頭取引および保管サービスの二重許可制度を導入し、仮想資産の全体的な監督体系をさらに強化する計画です。香港金融管理局は2025年に実世界資産のトークン化に関する操作ガイドラインを発表し、債券、不動産、商品などの伝統的資産のチェーン上トークン化プロセスを推進する計画です。スマートコントラクト技術を通じて、自動配当、利息分配などの機能を実現し、香港は伝統的金融とブロックチェーン技術を融合させた革新的なエコシステムを構築し、Web3.0の発展に向けてより広い応用スペースを開拓することに注力しています。香港の《ステーブルコイン条例草案》はアメリカの規制ロジックを参考にしているが、実施の詳細において顕著な違いを示しており、香港の金融規制の特徴と柔軟性を反映している。## 三、グローバルステーブルコインの進化### （一）米ドルステーブルコインのグローバル準備通貨強化効果《GENIUS法案》によって確立された規制枠組みの下で、支払い型ステーブルコインは米国債を準備資産としなければならず、この規定は米ドルステーブルコインにデジタル通貨の範疇を超えた戦略的意義を与えています。本質的に、この種のステーブルコインは米国債の新しい流通チャネルとなり、世界的に独特な資金循環システムを構築しました。これは資金が米国財務省に戻ることを実現するだけでなく、無形のうちに米ドルの世界的な使用の広がりを強化しています。国際決済の観点から見ると、ステーブルコインの出現はドル決済システムのパラダイムシフトを示しています。ブロックチェーンに基づくステーブルコインは「チェーン上ドル」の形で、さまざまな互換性のある分散型決済システムに直接埋め込まれています。この技術的突破により、ドル決済能力は従来の金融機関に制限されなくなり、ドルの国際使用シーンが拡大し、グローバルな通貨システムにおけるその中心的地位をさらに強化しました。### （二）アジアの規制調整の課題香港とシンガポールはステーブルコインの規制政策において目標は似ているものの、実施の道筋には顕著な違いが見られます。香港は慎重に規制を強化する方針を取り、ステーブルコインを「バーチャルバンクの代替品」と位置づけ、従来の金融規制の枠組みに厳格に従っています。一方、シンガポールは実験的な規制の考え方を持ち、デジタル資産と法定通貨が連動する革新的な試みを許可し、技術やビジネスモデルの革新に柔軟性を残しています。この規制の違いは、発行機関が厳しい審査を回避するために選択的に登録したり、規制基準の違いを利用してアービトラージ操作を行ったりする原因となる可能性があります。長期的には、調整が欠如する場合、この分化は規制の公平性と政策の一貫性を破壊し、さらには地域的な規制競争リスクを引き起こす可能性があります。両地域の規制機関は政策の調整を強化し、システムリスクを防止しながら金融イノベーションを促進するためのより良いバランスを求めて、アジアがグローバルなデジタル金融ガバナンスにおける全体的な影響力を高める必要があります。## 結論：規制の明確化がステーブルコインの黄金の10年を開く米国のGENIUS法案と香港の条例草案の共同実施は、デジタル資産の規制が断片化から体系化へと移行することを示しています。コンプライアンスのあるドル安定コインは、10年以内に数量的な上昇を実現し、従来の金融と暗号エコシステムを結ぶ中心的な橋梁となるでしょう。また、パブリックチェーンインフラの技術的進化は、規制の枠組み内で最大の価値の利益を捕捉できるかどうかを決定します。発行者にとっては、マルチチェーン、マルチ通貨、マルチ規制に対応した安定コインシステムを構築することが、次の10年間の競争に勝つための重要な戦略となるでしょう。
全球デジタル資産市場は規制主導の新しい上昇周期に入り、ドルステーブルコインは黄金の十年を迎えました。
世界のデジタル資産市場は規制主導の新たな上昇周期に入った
アメリカと香港が相次いでステーブルコインに関する規制を導入したことで、世界のデジタル資産市場は正式に規制主導の新たな上昇サイクルに突入しました。これらの規制は、法定通貨資産に連動するステーブルコインの規制の空白を埋めるだけでなく、準備資産の隔離、償還保証、マネーロンダリング対策の遵守要件などを含む明確なコンプライアンスフレームワークを市場に提供し、システミックリスクを効果的に低減しました。
この記事では、2つの法案の核心的な枠組みを深く分析し、定量的予測を組み合わせて、コンプライアンスのある米ドルステーブルコインの10年間の上昇軌跡とそのパブリックチェーンエコシステムへの再構築効果を体系的に展望します。
一、アメリカのGENIUS法案下のドル安定コインの発展の展望
2025年5月、アメリカ合衆国上院は《GENIUS法案》を通過させ、これはアメリカにおけるステーブルコインの規制において重要な一歩を示しています。この法案は、ステーブルコインの発行者に対して詳細な規制枠組みを定め、発行者は少なくとも1:1の高流動性資産を準備金として保持し、定期的な監査を受けること、反マネーロンダリングや顧客確認などのコンプライアンス要件を遵守することを要求しています。さらに、この法案はステーブルコインによる利息収益の提供を禁止し、外国の発行者のアメリカ市場への参入を制限し、ステーブルコインの法的地位を明確にしています。この立法は、消費者保護を強化し、金融リスクを防ぎつつ、フィンテックイノベーションに安定した規制環境を提供することを目的としています。
《GENIUS法案》的実施は、世界の暗号市場の構造に深遠な影響を与えると予測されています。まず、高流動性のドル資産への投資は、米国債の発行に直接好影響を与え、ステーブルコインが米国債の流通の重要なチャネルとなります。次に、明確な規制枠組みは、より多くの金融機関やテクノロジー企業がステーブルコイン分野に参入することを引き寄せ、支払いシステムの革新と効率向上を促進する可能性があります。しかし、法案は潜在的な利益相反の問題や、外国発行者に対する制限が引き起こす国際的な規制調整の問題など、一部の論争も引き起こしています。それにもかかわらず、《GENIUS法案》はステーブルコインの発展に制度的な保障を提供し、米国が世界のデジタル資産規制競争において重要な一歩を踏み出したことを示しています。
データプラットフォームの予測によると、規制の道筋が明確化された場合、世界のステーブルコインの時価総額は2025年の2300億ドルから2030年には1.6兆ドルに上昇する見込みです。この予測は二つの重要な仮定に基づいています。一つは、コンプライアンスに準拠したステーブルコインが伝統的なクロスボーダー決済チャネルを加速的に代替し、毎年大量の国際送金コストを節約すること。二つ目は、分散型金融プロトコルにおけるステーブルコインのロック量が5000億ドルを突破し、分散型金融の基礎流動性層となることです。
! HashKey Jeffrey:ステーブルコイン法案の可決後の暗号市場環境の変化と見通し
二、香港のステーブルコイン規制フレームワークの特徴
香港特区政府が最近発表した《ステーブルコイン条例》は、Web3.0分野における体系的な取り組みの重要な進展を示しています。この条例は、ステーブルコインの発行に関する許可制度を確立し、発行者は香港金融管理局の許可を取得し、準備資産の管理、償還メカニズム、リスク管理などの厳しい要件を満たす必要があります。さらに、香港は今後2年間で、店頭取引および保管サービスの二重許可制度を導入し、仮想資産の全体的な監督体系をさらに強化する計画です。
香港金融管理局は2025年に実世界資産のトークン化に関する操作ガイドラインを発表し、債券、不動産、商品などの伝統的資産のチェーン上トークン化プロセスを推進する計画です。スマートコントラクト技術を通じて、自動配当、利息分配などの機能を実現し、香港は伝統的金融とブロックチェーン技術を融合させた革新的なエコシステムを構築し、Web3.0の発展に向けてより広い応用スペースを開拓することに注力しています。
香港の《ステーブルコイン条例草案》はアメリカの規制ロジックを参考にしているが、実施の詳細において顕著な違いを示しており、香港の金融規制の特徴と柔軟性を反映している。
三、グローバルステーブルコインの進化
（一）米ドルステーブルコインのグローバル準備通貨強化効果
《GENIUS法案》によって確立された規制枠組みの下で、支払い型ステーブルコインは米国債を準備資産としなければならず、この規定は米ドルステーブルコインにデジタル通貨の範疇を超えた戦略的意義を与えています。本質的に、この種のステーブルコインは米国債の新しい流通チャネルとなり、世界的に独特な資金循環システムを構築しました。これは資金が米国財務省に戻ることを実現するだけでなく、無形のうちに米ドルの世界的な使用の広がりを強化しています。
国際決済の観点から見ると、ステーブルコインの出現はドル決済システムのパラダイムシフトを示しています。ブロックチェーンに基づくステーブルコインは「チェーン上ドル」の形で、さまざまな互換性のある分散型決済システムに直接埋め込まれています。この技術的突破により、ドル決済能力は従来の金融機関に制限されなくなり、ドルの国際使用シーンが拡大し、グローバルな通貨システムにおけるその中心的地位をさらに強化しました。
（二）アジアの規制調整の課題
香港とシンガポールはステーブルコインの規制政策において目標は似ているものの、実施の道筋には顕著な違いが見られます。香港は慎重に規制を強化する方針を取り、ステーブルコインを「バーチャルバンクの代替品」と位置づけ、従来の金融規制の枠組みに厳格に従っています。一方、シンガポールは実験的な規制の考え方を持ち、デジタル資産と法定通貨が連動する革新的な試みを許可し、技術やビジネスモデルの革新に柔軟性を残しています。
この規制の違いは、発行機関が厳しい審査を回避するために選択的に登録したり、規制基準の違いを利用してアービトラージ操作を行ったりする原因となる可能性があります。長期的には、調整が欠如する場合、この分化は規制の公平性と政策の一貫性を破壊し、さらには地域的な規制競争リスクを引き起こす可能性があります。両地域の規制機関は政策の調整を強化し、システムリスクを防止しながら金融イノベーションを促進するためのより良いバランスを求めて、アジアがグローバルなデジタル金融ガバナンスにおける全体的な影響力を高める必要があります。
結論：規制の明確化がステーブルコインの黄金の10年を開く
米国のGENIUS法案と香港の条例草案の共同実施は、デジタル資産の規制が断片化から体系化へと移行することを示しています。コンプライアンスのあるドル安定コインは、10年以内に数量的な上昇を実現し、従来の金融と暗号エコシステムを結ぶ中心的な橋梁となるでしょう。また、パブリックチェーンインフラの技術的進化は、規制の枠組み内で最大の価値の利益を捕捉できるかどうかを決定します。発行者にとっては、マルチチェーン、マルチ通貨、マルチ規制に対応した安定コインシステムを構築することが、次の10年間の競争に勝つための重要な戦略となるでしょう。