イーサリアムMEV活動激増:最近の単日利益が100万ドルの大台を突破

イーサリアムエコシステムには、長期にわたって「ダークフォレスト」と呼ばれる現象が存在しています。取引ブロックというこの仮想空間内で、Gasメカニズムによりブロック検証に関連する参加者は、ブロック内の取引の包含、排除、または再順序を操作することで利益を得ることができ、その利益はMEV(最大可提取価値)です。DeFiの台頭から1年以内に、MEV市場の規模は1113.21%急増し、その際Gasの平均価格が110 Gweiを超え続けることがMEVの発展による負の影響の1つと見なされました。

最近、イーサリアムのGasの平均価格は、長期にわたって50 Gweiを下回っていた後、再び持続的な上昇モードに入り、連日100 Gweiを突破し、昨年の高位にあります。しかし、Gas価格に直接関連するオンチェーン取引の回数は相対的に安定しています。では、今回のGas価格上昇の要因は依然としてMEVなのでしょうか？

ブロックチェーン上の取引データ、検証ノードが提出したブロックデータ、そしてMEV取引データを総合的に分析した結果:

1. 5月5日から、イーサリアムの毎日のガス平均価格は6日連続で100 Gweiを超えました。今月のガス平均価格は40.20%上昇し、今年は499.54%上昇しました。顕著な増加です。

2. 毎日ノードに実際に支払われる手数料の総額も継続的に増加しており、今月の単日手数料の総額は29.60%増加し、今年は456.57%増加しています。

3. イーサリアムのアクティブノードは約56.51万に達し、今月は3441ノードが増加しました。これにより、ステーキング報酬が低下する可能性があり、より多くのノードがMEVを採用することを促進します。1ヶ月足らずの間に、あるMEV-Boostリレーノードの数量が累計で6.6万増加し、今年の累計増加総額は14.46万に達しました。

4. 非MEVノードが提案したブロックの数は757ブロックに減少し、今月初めから20.15%減少し、1ヶ月前からは大幅に51.88%減少しました。つまり、ますます多くのブロックがMEVを採用したノードによって提案されています。現在、主要な4つのMEV-Boostリレイヤーが提案したブロックは、その日の総数の76.42%を占めています。

5. 最近、複数のMEV-Boostリレイヤーによって提案されたブロックの数が増加しており、その中のあるリレイヤーは最近1ヶ月で提案したブロックの数が80.83%増加し、顕著な増加を示しています。

6. 最近1ヶ月で、トレーダーがアービトラージ、サンドイッチ取引、清算の3つの方法で得たMEVの総利益は約1301.42万ドルで、発生回数は累計約34.71万回となります。最近1ヶ月で、取引回数は106.01%増加し、総利益は1943.50%増加しました。

7. サンドイッチ取引は現在最も主要なMEVの方法で、最近1ヶ月の利益総額は約992.67万ドルで、占有率は約76.28%です。今月に入って以来、毎日のサンドイッチ取引の利益総額の占有率は61%を下回ることはありません。

ガス価格が高止まりし、取引手数料が大幅に上昇

最近、イーサリアムのガス価格が急上昇しています。5月5日以降、日々のガス平均価格が連続6日間100 Gweiを超え、最高で155.8 Gweiに達し、近1年内で非常に高い水準にあります。この上昇は4月17日から始まり、その前はガスの平均価格が主に20-40 Gweiの間で変動していましたが、その後急速に40 Gweiを突破し、5月には80 Gweiをも突破しました。5月10日現在、今月のガス平均価格は40.20%上昇し、今年は499.54%上昇しており、上昇幅が顕著です。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超える

ガスの平均価格の上昇がイーサリアムの取引手数料の継続的な上昇を促進しています。一方、日々の燃焼量は増加し続けています。5月10日の燃焼総額は約9898 ETHで、1日あたりの燃焼総額は今月初めに比べて40.75%の上昇、今年初めに比べて555.45%の上昇です。この期間中、最高の1日あたりの燃焼総額は一時14597 ETHに達し、過去1年で非常に高い水準となっています。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の合計利益が1300万ドルを超えました

一方、日々実際にノードに支払われる手数料の総額も継続的に増加しています。5月10日の取引手数料の総額は約1677エーテルで、単日の手数料総額は今月初めに比べて29.60%増加し、今年初めに比べて456.57%増加しています。その中で、5月5日と6日の単日の手数料総額はそれぞれ2000エーテルを超え、1年内の最高水準に近づいています。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の合計利益が1300万ドルを超えました

通常、Gas価格の変動はチェーン上の取引需要と正の相関があります。つまり、取引需要が増加するとGas価格も同時に上昇します。しかし、最近のイーサリアムのチェーン上取引回数の変化を見ると、今回のGas価格上昇の原因はこれによるものではありません。5月10日のイーサリアムチェーン上の取引回数は約103.61万回で、月初より0.95%減少しました。今年に入ってから取引回数は基本的に101万回前後で安定しており、あまり変化はありません。しかし、最近流行しているMEMEトークンが原因で、ユーザーが先に取引を行うために高いGas費を支払う可能性があります。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超える

MEVを採用したバリデーターの数が継続的に増加

取引需要側からのガス価格の引き上げの理由がない場合、取引検証側からのものが考えられるでしょうか？イーサリアムが引き出しを開放して以来、LSDとLSDFiの高金利に引き寄せられ、より多くの資金がステーキング活動に入っています。活発なノードの数は安定して増加しており、5月10日には約565,100に達し、今月は3,441増加しました。しかし、イーサリアムの内蔵通貨経済制度によると、ステーキングノードの数が増えると、ステーキングの収益が減少します。これは、引き出し後の活発なステーキング活動がノードのステーキング収益を逆に下げることを意味します。収益を向上させるために、ノードはMEVを採用する動機があり、これがガス価格を押し上げる可能性があります。

統計によると、今年新たに登録されたあるMEV-Boost中継ノードの数は引き続き増加しており、4月16日以降は毎週12000以上が追加されており、以前の水準を大きく上回っています。最近の増加速度が顕著に向上したことを意味します。1ヶ月も満たない間に(、4月16日から5月11日までの)、当該MEV-Boost中継ノードの数は累計で6.6万件が新たに追加され、今年の累計新規追加数は14.46万件に達しました。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超える

毎日のブロック提出ノード分布は、最近のMEVロボットのノード数の急増トレンドを反映しています。5月10日、非MEVノードが提出したブロック数は757ブロックに減少し、今月初めの948ブロックから20.15%減少し、1ヶ月前の1573ブロックからは大幅に51.88%減少しました。全体的に顕著な下降トレンドを示しており、ますます多くのブロックがMEVを採用したノードによって提出されています。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の合計利益が1300万ドルを超えました

現在の主流のMEV-Boost Relayerの中で、4つの主要なRelayerが提出したブロックは、当日の総量の76.42%を占めています。成長トレンドを見ると、最近複数のRelayerが提出したブロックの数が増加しており、採用率が向上しています。その中で、あるRelayerが最近1か月間に提出したブロックの数は80.83%増加しており、増加幅が明らかです。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超えました

MEVの利益が継続的に増加、サンドイッチ取引は依然として主要な利益手段

2021年にMEVが急成長した際、わずか12%の利益がマイナーによって得られ、残りの88%はトレーダーによって得られました。したがって、ノード以外の広範なトレーダーもMEVを獲得でき、Gas価格を押し上げる可能性があります。現在、トレーダーがMEVを獲得する方法は主にアービトラージ、サンドイッチ取引、清算の3つです。

統計によると、最近1ヶ月間にトレーダーがこの3つの方法で得たMEVの総利益は約1301.42万ドルで、発生回数は合計約34.71万回で、増加傾向にあります。5月11日には合計1.48万回のMEV取引が監視され、合計利益は69.75万ドルとなりました。取引回数は1ヶ月前と比較して106.01%増加し、利益総額は大幅に1943.50%増加しました。最近1ヶ月間で、1日あたりの利益総額が3回100万ドルを突破し、その中で4月19日の利益総額は最高で128.05万ドルに達しました。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超える

三つの取得方法の利益の割合から見ると、サンドイッチ取引は現在最も主要なMEV手法です。最近1ヶ月で、トレーダーはサンドイッチ取引を通じて約992.67万ドルの利益を上げており、その割合は約76.28%です。今月に入ってから、毎日のサンドイッチ取引の利益総額の割合は61%を下回ることはありません。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の合計利益が1300万ドルを超える

サンドイッチ取引は、フロントラン取引によって利益を得る。最近1ヶ月間で、単一アドレスがサンドイッチ取引を通じて得た最高累積利益は約733.90万ドルである。他の利益を得た上位9つのアドレスの利益レベルは7万ドルから37万ドルの間であり、単一アドレスの利益レベルには大きな差がある。

コストを考慮した場合、サンドイッチ取引を通じて、単一のアドレスが1ドルのコストで得られる最大利益は21.37ドルに達しますが、大多数のアドレスは1ドルのコストでの利益が基本的に2ドル未満であり、複数のアドレスでは0.5ドルに満たないこともあります。全体として、サンドイッチ取引の手法は一定の規模のコスト投入を必要とします。

サンドイッチ取引の人気プールは、主にある有名なDEXの人気取引ペアに集中しています。例えば、USDC/WETH、USDC/USDT、PEPE/WETHなどがあり、少量は別の有名なDEXの人気取引ペアから来ています。最近1ヶ月以内の単一のサンドイッチ取引での最高利益は138,700ドルで、取引コストはわずか725ドルでした。利益が高い単一取引を見てみると、多くは「小さな投資で大きなリターン」を実現しており、一般的に30,000ドルを超える利益を上げており、コストは多くの場合1,000ドル未満です。

! イーサリアムMEV:1日の最高利益が100万ドルを超え、過去1か月の総利益が1300万ドルを超える

市場がMEVに対して否定的な評価をしているにもかかわらず、現在発生しているMEV活動は一般の取引ユーザーに損失をもたらし、Gas価格を押し上げています。しかし、MEVは実際には両刃の剣であり、負の影響に加えて取引規模を拡大し、DeFiの発展を促進する可能性もあります。ある分析によると、2022年全体で、アービトラージとサンドイッチボットはDEXに3280億ドルの取引量を寄与し、年間取引量の約49％を占めています。つまり、MEVボットはDeFiエコシステムにおいて無視できない要素となっており、一般ユーザーはMEVについて深く理解し、より適切な取引判断を下す必要があります。