# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析イーサリアムの上海アップグレードが間近に迫る中、ステークの引き出し機能が現実のものとなり、イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブ分野が広く注目を集めています。一方、ポルカは2019年のローンチ以来、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを採用しており、最近では複数の新しいステークツールを導入しました。本稿では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムおよび現状を多角的に比較し、両者のデリバティブ分野における発展状況を簡潔に分析します。## ステーク機構イーサリアムはステーク（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHを保有してステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコーンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターは"コミッティー"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0はネットワークの可用性と有効性を保証するために、大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、すべてのシャードの確定を完了するには各シャードに256人のバリデーターが必要です。64のシャードが存在する場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割が含まれています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らマシンを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターはさらに、参加のハードルを下げ、操作プロセスを簡素化するためにノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSは、ポルカが必要とするバリデーターの規模を小さくし、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要であり、100のパラレルチェーンがあっても、1000人のバリデーターしか必要ありません。ポルカネットワークには現在297人のバリデーターが存在し、ネットワーク成熟期には1000人のバリデーターが必要とされているため、「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やす予定です。## 現在のステークデータこの記事を執筆している時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、バリデーターの数は51.3万、ステーク利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、ノミネーターの数は45.5万、歴史的なステーク利回りは15.39%、インフレを引いた利回りは8.26%です。PoSチェーンにとって、ステークに参加する人数が多いほど、ステーク率が高くなり、ネットワークがより安全になります。現在、イーサリアムのステーク率はポルカドットや他のPoSチェーンに比べて低めですが、これは現在のバージョンではステークしたETHがまだ引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その時にステークしたETHの引き出しがサポートされるため、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大部分の時間で40%-60%の間を維持しています。## ロック期間現在、イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出せませんが、"上海"アップグレードが完了すると、ユーザーはステークしたETHを引き出すことができるようになります。引き出し機能が開始されると、ETHのステークロック期間は27時間であり、アンステーク後27時間でステークしたETHを引き出すことができます。ポルカのステークのロック期間は28日であり、28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。より長いロック期間はプロトコルのセキュリティを高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高くなるため、ステークホルダーに対する魅力が減少する可能性があります。## ステークの門槛イーサリアムは、自己でバリデーターを運営するという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、さらに年中無休で接続された専用コンピューターと、いくつかの技術的操作を理解している必要があります。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはいくつかの第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法では32 ETHを預ける必要があり、コインを持っているが技術を理解していない人に適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。ポルカドットプロトコルは、4つのステーク方式をネイティブにサポートしており、資金のハードルに応じて高いものから低いものへと、運営バリデーター、直接指名、運営指名プール、指名プールへの参加の順に並びます。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは "ステークパネル" ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。運営するバリデーターは、年間無休のネットワーク接続専用コンピュータと、関連する技術操作の理解が必要です。また、ステークされるDOTの数量が上位でなければ、アクティブバリデーターグループに入る資格がありません。これらのDOTは自分でステークすることも、ノミネーターがステークすることも可能です。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。直接ノミネートは、ノミネーターが信頼する（最大16人の）バリデーターを"ノミネート"する必要があります。そして、自分のDOTをバリデーターの下にステークします。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターがダウンしているなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターも罰金を科せられます。ノミネート報酬を得るためには、最小バインディング額に達する必要があり、この金額も動的に変化します。現在、約264 DOTが必要です。運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをそのプールにステークします。その後、プール全体が1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーは、ステークした割合に応じて報酬と罰を分配されます。運営ノミネーションプールにはバリデーターの選択が必要で、現在、1つのノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。質押の観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加でき、いくつかのステーク方法は技術的な理解を必要としません。したがって、資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々の参加を促し、ネットワークの分散化の程度と安全性を高めることに寄与します。## 流動性ステークステークには一定のロック期間があるため、ロック中の資金は利用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生商品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ると同時に資金の流動性を維持できるため、資金の利用率が向上します。ユーザーはトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動的派生トークンを生成できます。これらの派生品は、元のトークンと似た用途を持ち、例えばDeFiに参加するために使用でき、同時にステークの報酬を獲得することもできます。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーンの経済の活性化を刺激することができます。なぜなら、ステークとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が対立することなく、一挙両得できるからです。したがって、流動的なステーキングは非常に重要なトラックです。おそらく、イーサリアムのネイティブステーク資金が現在引き出せないため、イーサリアムの流動的なステークの占有率が非常に高いです。2023年第1四半期に、すべてのステークされたETHの44%が流動的なステークを通じて行われました。イーサリアムの流動的なステークのTVLは現在100億ドルに達しており、非常に大きな市場です。その中であるプラットフォームがイーサリアムの流動的なステーク市場で絶対的な主導権を握っており、市場占有率は73.42%です。2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%です。イーサリアムの流動的ステークの一強とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVLは比較的均等で、MoonbeamのあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、Acalaの流動的ステークのTVLは1414万、BifrostのTVLは1210万ドル、Parallelの流動的ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動的ステークプロトコルのTVLを合計すると、わずか5044万ドルであり、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムの状況と比較すると、ポルカドットの流動的ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きいです。また、ポルカドットのパラレルチェーンに基づいて開発された流動的ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。全体的に見て、流動的ステークに関しては、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高いですが、ポルカドットエコシステムの流動的ステークの普及率は低いです。イーサリアムの流動的ステーク市場は一強ですが、ポルカドットエコシステムには特に優位な流動的ステーク製品はまだありません。## まとめ| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|--------|------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出しができません。引き出し機能が有効になった場合は27時間 | 28日 || ステーク門槛 | 32 エーテル | 最少1 DOT || 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、比較的分散している |総じて、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供し、参加のハードルは低い一方で、イーサリアムの流動的ステーク市場は非常に顕著に発展しています。間もなく訪れるイーサリアムの上海アップグレードや、ポルカエコシステムの流動的ステークのさらなる普及により、両者の状況は大きく変わる可能性があります。
イーサリアムVSポルカドット:ステーク機構と市場状況デプス対比
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析
イーサリアムの上海アップグレードが間近に迫る中、ステークの引き出し機能が現実のものとなり、イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブ分野が広く注目を集めています。一方、ポルカは2019年のローンチ以来、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを採用しており、最近では複数の新しいステークツールを導入しました。本稿では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムおよび現状を多角的に比較し、両者のデリバティブ分野における発展状況を簡潔に分析します。
ステーク機構
イーサリアムはステーク（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHを保有してステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコーンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターは"コミッティー"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0はネットワークの可用性と有効性を保証するために、大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、すべてのシャードの確定を完了するには各シャードに256人のバリデーターが必要です。64のシャードが存在する場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割が含まれています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らマシンを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターはさらに、参加のハードルを下げ、操作プロセスを簡素化するためにノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSは、ポルカが必要とするバリデーターの規模を小さくし、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要であり、100のパラレルチェーンがあっても、1000人のバリデーターしか必要ありません。ポルカネットワークには現在297人のバリデーターが存在し、ネットワーク成熟期には1000人のバリデーターが必要とされているため、「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やす予定です。
現在のステークデータ
この記事を執筆している時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、バリデーターの数は51.3万、ステーク利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、ノミネーターの数は45.5万、歴史的なステーク利回りは15.39%、インフレを引いた利回りは8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステークに参加する人数が多いほど、ステーク率が高くなり、ネットワークがより安全になります。現在、イーサリアムのステーク率はポルカドットや他のPoSチェーンに比べて低めですが、これは現在のバージョンではステークしたETHがまだ引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その時にステークしたETHの引き出しがサポートされるため、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大部分の時間で40%-60%の間を維持しています。
ロック期間
現在、イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出せませんが、"上海"アップグレードが完了すると、ユーザーはステークしたETHを引き出すことができるようになります。引き出し機能が開始されると、ETHのステークロック期間は27時間であり、アンステーク後27時間でステークしたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークのロック期間は28日であり、28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。より長いロック期間はプロトコルのセキュリティを高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高くなるため、ステークホルダーに対する魅力が減少する可能性があります。
ステークの門槛
イーサリアムは、自己でバリデーターを運営するという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、さらに年中無休で接続された専用コンピューターと、いくつかの技術的操作を理解している必要があります。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはいくつかの第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法では32 ETHを預ける必要があり、コインを持っているが技術を理解していない人に適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。
ポルカドットプロトコルは、4つのステーク方式をネイティブにサポートしており、資金のハードルに応じて高いものから低いものへと、運営バリデーター、直接指名、運営指名プール、指名プールへの参加の順に並びます。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは "ステークパネル" ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。
運営するバリデーターは、年間無休のネットワーク接続専用コンピュータと、関連する技術操作の理解が必要です。また、ステークされるDOTの数量が上位でなければ、アクティブバリデーターグループに入る資格がありません。これらのDOTは自分でステークすることも、ノミネーターがステークすることも可能です。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。
直接ノミネートは、ノミネーターが信頼する（最大16人の）バリデーターを"ノミネート"する必要があります。そして、自分のDOTをバリデーターの下にステークします。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターがダウンしているなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターも罰金を科せられます。ノミネート報酬を得るためには、最小バインディング額に達する必要があり、この金額も動的に変化します。現在、約264 DOTが必要です。
運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをそのプールにステークします。その後、プール全体が1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーは、ステークした割合に応じて報酬と罰を分配されます。運営ノミネーションプールにはバリデーターの選択が必要で、現在、1つのノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
質押の観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加でき、いくつかのステーク方法は技術的な理解を必要としません。したがって、資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々の参加を促し、ネットワークの分散化の程度と安全性を高めることに寄与します。
流動性ステーク
ステークには一定のロック期間があるため、ロック中の資金は利用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生商品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ると同時に資金の流動性を維持できるため、資金の利用率が向上します。
ユーザーはトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動的派生トークンを生成できます。これらの派生品は、元のトークンと似た用途を持ち、例えばDeFiに参加するために使用でき、同時にステークの報酬を獲得することもできます。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーンの経済の活性化を刺激することができます。なぜなら、ステークとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が対立することなく、一挙両得できるからです。したがって、流動的なステーキングは非常に重要なトラックです。
おそらく、イーサリアムのネイティブステーク資金が現在引き出せないため、イーサリアムの流動的なステークの占有率が非常に高いです。2023年第1四半期に、すべてのステークされたETHの44%が流動的なステークを通じて行われました。イーサリアムの流動的なステークのTVLは現在100億ドルに達しており、非常に大きな市場です。その中であるプラットフォームがイーサリアムの流動的なステーク市場で絶対的な主導権を握っており、市場占有率は73.42%です。2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%です。
イーサリアムの流動的ステークの一強とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVLは比較的均等で、MoonbeamのあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、Acalaの流動的ステークのTVLは1414万、BifrostのTVLは1210万ドル、Parallelの流動的ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動的ステークプロトコルのTVLを合計すると、わずか5044万ドルであり、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムの状況と比較すると、ポルカドットの流動的ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きいです。また、ポルカドットのパラレルチェーンに基づいて開発された流動的ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。
全体的に見て、流動的ステークに関しては、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高いですが、ポルカドットエコシステムの流動的ステークの普及率は低いです。イーサリアムの流動的ステーク市場は一強ですが、ポルカドットエコシステムには特に優位な流動的ステーク製品はまだありません。
まとめ
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|--------|------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出しができません。引き出し機能が有効になった場合は27時間 | 28日 | | ステーク門槛 | 32 エーテル | 最少1 DOT | | 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、比較的分散している |
総じて、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、ポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供し、参加のハードルは低い一方で、イーサリアムの流動的ステーク市場は非常に顕著に発展しています。間もなく訪れるイーサリアムの上海アップグレードや、ポルカエコシステムの流動的ステークのさらなる普及により、両者の状況は大きく変わる可能性があります。