オラクルマシンの新しい探求:オンチェーン価格形成メカニズム

1954年の夏、コンピュータ科学の先駆者アラン・チューリングはイギリスのマンチェスターの自宅で自殺し、彼の伝説的な生涯を終えました。コンピュータと人工知能の分野に大きな貢献をしたこの科学者を記念して、アメリカコンピュータ学会は彼の名前を冠した最高の栄誉賞を設立しました。

チューリングは生前、コンピュータにデータを絶えず提供することができる魔法の箱を想像していました。中央集権型システムでは、情報を入力することは難しくありませんが、情報の真実性を確保し、人為的な干渉を防ぐ方法は大きな技術的課題です。

ブロックチェーン分野はこの問題を解決する新しい方法を常に模索しています。分散型金融(DeFi)の急成長に伴い、DeFi製品に価格データを提供する「オラクルマシン」も次第に主流となり、暗号コミュニティの広範な関心を集めています。

現在、オラクルマシンプロジェクトは百花繚乱で、それぞれ特色があります。その中でもNEST Protocolは独自のもので、価格形成プロセスを完全にオンチェーンで行います。ユーザーが異なる取引ペアに参加する"見積もりマイニング"やアービトラージゲームを通じて"事実価格"を形成し、オフチェーンプロセスへの信頼依存を回避します。

NESTプロトコルは、"マイナー"に十分なトークンインセンティブを提供します。オファー者は、ETH-USDT取引ペア(に対してNESTトークン)を取得するか、他の取引ペア(に対してnToken)を取得し、毎週ETHの収益を共有できます。このメカニズムは、ビットコインのPOWマイニングのシンプルで信頼性のある特性を持ちながら、現在人気の"流動性マイニング"と同様の効果を持ち、ユーザーの参加を効果的に促します。

言い換えれば、オンチェーンで全てのオラクルマシンプロセスを完了するNEST Protocolは、オラクルマシンの理想的な形態を表しています。

オラクルマシン分野の価値の低地

大多数オラクルマシンはオンチェーンの独立したゲームシステムに依存し、外部ノードネットワークを通じてデータを提供し、コンセンサスを達成します。この方法には一定の信頼コストがあり、ユーザーはオンチェーンデータ取得のプロセスを信じなければなりません。そのため、多くのプロジェクトはメカニズム設計を通じてオンチェーンネットワークのデータの真実性とノードの信頼性を確保しようと努力していますが、しばしばシステムが過度に複雑で制御が難しくなります。

NESTプロトコルは、真の「価格事実」を形成するために、オンチェーンで直接ギャンブルを行うことを選択しています。システムは主に2種類の参加者に依存しています: 価格提供マイナーと検証者。

価格を提示するマイナーは、自身が判断する合理的な市場価格に基づいて、NESTコントラクトに対して一定量の2種類のトークン(（ETHとUSDT)）を比例して預け入れ、手数料を支払います。価格提示には最低基準があり、現在の最小単位は30 ETHで、同時に1%の手数料を支払う必要があります。

見積もりが完了した後、その価格はしばらくの間公示されます(現在は25ブロック、約5分)そしてチャレンジを受け付けます。誰もアービトラージを行わなければ、その価格は合理的であると見なされ、現在の市場価格と見なされます。そうでなければ、アービトラージャーによって修正されます。アービトラージャーは、後続のチャレンジのために、食い単資金規模の2倍に相当する見積もりを提供する必要があります。

この"真金白銀"を用いた価格発見メカニズムは、価格操作を効果的に防ぐことができます。全過程はオンチェーンで公開透明であり、データソースを信頼する必要がありません。正しい価格提示には報酬が与えられ、不正な価格提示はアービトラージによって資金を失います。資金プールが拡大し、NESTの規模効果が現れるにつれて、不正な価格提示のコストは極めて高くなり、市場全体によって修正されることになります。

さらに、NESTトークンの保有者は、定期的にシステムが徴収した手数料を共有し、NEST 3.0ではより重要な役割を果たします。例えば、新しいERC20トークン/ETH取引ペアを作成および入札する際には、NESTトークンを使用する必要があります。

横の比較を行うと、NESTの現在の市場地位はその実際の価値と一致していません。その豊かで整ったトークン経済モデルは、非常に成長の可能性を持っています。

プロジェクトの評価から見ると、オラクルマシン領域では現在一社独占しています。9月29日現在、リーディングプロジェクトの流通時価総額は340億ドルに達し、NESTの48倍です。「価格形成メカニズム」の創始者であり実践者であるNESTの価値には大きな上昇余地があります。DeFi分野の繁栄とともに、NESTはより多くのプロジェクトの第一選択肢になることが期待されています。

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トークン経済モデルが成長の可能性を示す

トークンエコノミーモデルは、プロジェクトの発展可能性を測る重要な基準です。多様なインセンティブメカニズムは、エコシステムの参加者にポジティブなフィードバックを多角的に提供し、二次市場の繁栄を促進し、さらにはユーザーにとって長期的で安定した投資の選択肢となることさえあります。

データ生成段階でインセンティブとゲーム理論を導入することに加えて、NESTはトークン保有者のために独自のインセンティブプログラムを設計しました。NESTおよびnToken保有者は、トークンを契約に預け、毎週システムのその週のETH収益を受け取ることができます。

この配当メカニズムは、NESTにガバナンスの外で新たな魅力を加え、保有者がエコシステムの構築により積極的に参加するよう促します。

現在、NESTおよびnTokenの収益は主に、価格形成メカニズムの手数料と下流アプリケーションのデータ使用料から来ています。すべての手数料の徴収と分配はスマートコントラクトによって行われ、全過程が公開され透明性が確保されています。

歴史データ分析を通じて、キャッシュフロー割引モデルを使用してNESTトークンの評価を行った結果、その評価は現在の価格の23-33倍である可能性があることが示されました。これは、NESTおよびnTokenが長期的な成長の余地を持っていることを示唆しており、キャッシュフローの支えがない他の暗号通貨と比較して、NESTプロトコルの安定した成長を示すキャッシュフローがその価格に強力な支えを提供しています。

一方で、NESTプロトコルのnTokenシステムは、任意のERC20/ETH取引ペアの価格をサポートしています。ユーザーはオラクルマシン取引ペアの作成を開始し、オークションプロセスに入ることができます。オラクルマシンが成功裏にオークションされ、アクティブになると、入札に参加した資金は永久に消失します。

このメカニズムは、NESTに"無限デフレ"の可能性を与えます。より多くの優れたプロジェクトが接続され、取引ペアが増えるにつれて、NESTトークンは次々と焼却され、その価値がさらに高まります。

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DeFiの新しいインフラを構築し、NESTが期待される

シンプルに"情報の流れ"を行うオラクルマシンに比べて、NESTはオンチェーンで"価格の事実"を形成する道のりがより困難です。ほとんどのオラクルシステムは、迅速な拡大のために敷居の低いコンセンサスモデルを選択しました。しかし、"データを信頼する"か"事実を信頼する"という問題に関して、NESTは明らかに自分の答えを持っています。

オンチェーンマイナーの実際の資金を使用して入札を行い、サンドボックスの価格市場を形成します。利益のために、検証者(アービトラージャー)は、データを絶えず修正し、真の価格に近づけます。価格市場の繁栄に伴い、全体のNESTプロトコルのエコシステムはますます強力になります。それに対して、情報導入型オラクルマシン分野は参入障壁が低いため、レッドオーシャンを形成する可能性があり、競争の過程で悪意のあるプロジェクトが出現することで、人々の「価格情報」に対する信頼が低下する可能性があります。

データをオンチェーンに移動させるのではなく、オンチェーン上で非中央集権的な方法で真実のデータを生成する。この信頼不要の方法は、DeFiエコシステムの発展とともにますます大規模化するに違いない。逆に、これによりデータの効率と正確性がさらに向上し、正のフィードバックを形成する。バリデーターとアービトラージャーの数が増えるにつれて、プロジェクトの移転コストは絶えず高まる。先行者利益を活かして、NESTプロトコルはオラクルマシンの分野でリーディングポジションを占めることが期待される。

暗号コミュニティには有名な言葉があります: "Don't trust, verify"(軽信せず、自分で確認する)。NESTネットワークはまさにこの理念の実践者です。「完璧な」価格形成メカニズムを構築する際、最も多くの嘘と最大の悪意に直面していると仮定する必要があります。このような厳しい環境下でも真実のオンチェーン情報を形成できる場合こそ、優れたオラクルマシンシステムと呼べるのです。