Neutrl：革新的ステーブルコインプロトコル

最近、Neutrlという合成ドルのステーブルコインプロジェクトが500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。このラウンドの資金調達は、デジタル資産プライベートマーケットとあるベンチャーキャピタル会社が共同で主導し、多くの著名な機関や個人投資家も参加しました。

Neutrlの製品モデルは業界内のいくつかのプロジェクトに似ており、ドル1:1でペッグされた合成ステーブルコインNUSDと利息を生む資産sNUSDを提供しています。しかし、Neutrlは収益源に関してより積極的な戦略を取っています：OTCトークンのディスカウントアービトラージ。

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OTCディスカウントアービトラージ：Neutrlの収益源

機関投資家は通常、低い評価額でプロジェクトのトークンを取得できますが、これらのトークンには厳しいロック解除条件が付随することがよくあります。早期に現金化したりリスクを回避したりするために、一部の機関はOTC（店頭取引）を通じて未ロックのトークンを割引価格で販売することを選択します。割引幅はプロジェクトの質やロック解除条件によって異なりますが、通常は相当なものです。

Neutrlは、ユーザーが預けた資産を使って、これらの割引ロックトークンを購入し、同時に契約市場で同量のトークンをショートしてリスクをヘッジします。この戦略は、中立的なリスクを実現することを目的としており、収益はトークンの価格変動の影響を受けません。

例えば、60%の割引で1年後に解除されるトークンを購入し、40万ドルを投資したとします。また、契約市場で同じトークンを100万ドルショートします。理論的には、この操作により、トークンの価格がどのように変動しても1年後に60万ドルの利益を確保できます。

潜在リスク分析

この戦略は完璧に見えますが、いくつかの潜在的なリスクが存在します：

1. 資金費率リスク：ショートポジションが多すぎる場合、ロングポジションに対して高額な資金費率を継続的に支払う必要があり、これはOTC割引による利益を侵食または超える可能性があります。

2. トークン価格の大幅な上昇リスク：トークンの価格が臨界点を突破した場合、OTCトークンがロック解除されるまでショートポジションを維持するために、継続的にマージンを追加する必要があるかもしれません。それ以外の場合、ショートポジションが早期に清算されると、深刻な損失を引き起こす可能性があります。

3. 流動性リスク：大口ポジションは契約市場の流動性不足の問題に直面する可能性があり、戦略の実行効果に影響を与える。

###概要

Neutrlは、暗号金融分野における革新的な試みを代表しており、ユーザーに高度な取引戦略にアクセスする機会を提供します。しかし、投資家はその背後にある高いリスク特性を十分に認識する必要があります。Neutrlは一般の投資家よりもリスクを専門的に管理できるかもしれませんが、潜在的なリスクは無視できません。

このステーブルコイン名義でユーザーの預金を吸収する高リスクのアービトラージ戦略は、一部の論争を引き起こしました。しかし、類似のモデルは業界において孤立したものではなく、CeDeFi分野における一種の革新と見なすことができ、ユーザーに多様な収益の選択肢を提供しています。

現在、Neutrlは正式にローンチされていません。興味のあるユーザーは公式ウェブサイトを通じて早期アクセス権を申請できます。

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