Suiエコシステムの発展とトークンのリリース分析

5月3日にローンチして以来、SuiはMove系の公链の代表プロジェクトの一つとして、イーサリアムL2とは異なる発展の道を歩んできました。ローンチから40日以上が経過し、Suiは多くの議論を引き起こしました。特にトークンの発行方法とリリースモデルに関してです。ICPの二の舞になるのではないかと懸念する声もあれば、2021年の新公链の成功を再現する可能性があると考える人もいます。

では、Suiのエコシステムの発展状況はどうですか？最近のトークンのリリースと需要の状況はどうですか？

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックアップ価値(TVL)

6月13日現在、SuiのTVLは1522万ドルで、そのうちDEX Cetusが60%以上を占めています。すべてのパブリックチェーンとレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位にランクインしています。特筆すべきは、SuiのTVLのピークが3601万ドルに達したことがあり、現在は50%以上減少しています。

比較すると、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、過去最高は約6500万ドル、TVLランキングは34位です。

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2. 出来高

Sui上のDEXの日次取引量は5月10日に最高の1900万ドルを超えました。その後、取引量は減少し、6月以降の日次取引量は主に300万ドルから600万ドルの間で推移しており、低い水準にあります。

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3. アクティビティ

Suiの立ち上げ以来、総取引回数は1653万回、平均TPSは3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノードは104です。最高TPSは26で、5月12日のTurbos IDOの日に記録されました。

日次アクティブアドレスに関しては、最高値が5月20日に記録され、13万に達しました。これは主に5月19日にCetusが無許可プール機能を開放したことと、memeプロジェクトが全網エアドロップを実施したことによるものです。平日の日次アクティブアドレスは通常1万未満です。

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Suiをサポートするクロスチェーンブリッジは3つあります：Wormhole、kriya.finance、WELLDONE。しかし、関連するデータダッシュボードが不足しているため、具体的なクロスチェーン資金の規模を知ることはできません。

二、エコプロジェクトの概要

6月14日現在、Sui公式カタログには66のプロジェクトが収録されており、その多くはまだテスト段階にあります。運用を開始し、トークンを発行したプロジェクトは一般的に不調で、主要なDEXプロジェクトでさえも破綻しています。ソーシャルプラットフォームSUIAは、なんと81.82%近く下落しました。それに対して、Suipadは比較的良好なパフォーマンスを示しており、主にその低いIDO価格のおかげです。

注目すべき点は、Sui上のユーザーと資金が限られているため、Abyss Worldのような一部のプロジェクトがIDOを行う際にSuiではなく他のネットワーク（例えばPolygon）を選択したことです。

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三、トークンのリリースと需要分析

Suiのトークン総量は100億枚で、初期流通量は5.28億枚で、割合は5.28%です。2023年5月から10月にかけて、Suiは主に2種類のトークンをリリースしました：取引所のIEOで発行されたトークンのリリースと、ステーキングノードのインセンティブ部分のリリースです。

IEOは毎月約3461万トークンを解放し、ノードのステーキングインセンティブは最初の3ヶ月間毎月3330万トークン、4ヶ月目から6ヶ月目まで毎月3000万トークンを解放します。これに基づいて、最初の3ヶ月の月平均解放量は6794万トークン（総量の0.67%）、4ヶ月目から6ヶ月目の月平均解放量は6461万トークン（総量の0.64%）と計算されます。

2023年11月、Suiは大規模なロック解除を迎え、その日に10億枚以上のトークンがリリースされ、流通量が倍増します。しかし、需要面では、現在Suiの取引は冷え込んでおり、ユーザーも少なく、短期的にはSUIトークンに対する明確な需要はありません。

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークンの総供給量は10億枚（ステーキングインセンティブを除く）で、初期流通量は1.3億枚、比率は13%です。上場後の最初の1年間は、毎月454万枚がリリースされます（総量の0.45%）。2年目からは、毎月のリリース量が増加し、13ヶ月目から18ヶ月目までは毎月2000万枚がリリースされます（総量の2%）、19ヶ月目から50ヶ月目までは毎月675万枚がリリースされます（総量の0.67%）。

比較すると、Suiの初期流通量は低いが、最初の6ヶ月間の月平均リリース量は高い。Suiの初回大規模リリースは、オンラインから6ヶ月後であり、Aptosは12ヶ月後である。Suiは一回限りの大規模リリースを採用しており、Aptosは毎月分散リリースを採用している。全体的に、Suiは最初の年により大きなトークン供給の圧力に直面しており、Aptosの大量供給は主に2年目に到来する。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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V. まとめ

Suiは現在、冷起動段階にあり、ユーザーが不足しており、取引も少ないため、持続的な活動と構築を通じてユーザーと資金の流入を引き付ける必要があります。しかし、現在のチームは技術的な構築により重点を置いているようで、ハッカソンや開発者イベントを開催しているものの、ユーザーインセンティブ策はまだ開始されていません。

現在のベアマーケットの環境下では、資金とユーザーは保守的になりがちです。同時に、イーサリアムのレイヤー2ネットワークの継続的な発展も多くの場内資金を引き寄せています。これらの要因は、Suiが資金とユーザーを引き付ける難易度を高めています。

トークン経済モデルから見ると、Suiのトークンのリリース圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している場合、このような大規模なトークン供給はSUIトークンに大きな売却圧力をもたらす可能性があります。