統計 | ETFが米国のビットコイン取引を現物取引所よりも推進しており、現在ビットコイン取引高の50%以上を占めています。

米国上場の現物ビットコインETFは、取引量において従来の現物取引所を上回りました。この変化は、Kaiko Researchの最新データによって強調されています。2025年6月中旬までに、ETF市場は米国のビットコイン取引量の50％以上を占め、2025年1月のローンチ時の約30％から上昇し、市場構造の変革的な転換を示しています。

ETFの優位性と流動性の向上

ブラックロックのiSharesビットコイン信託(IBIT)がこの急騰を牽引し、2025年6月までに最も取引されるビットコインETFとなり、現在ではビットコインETF出来高の40%以上を占めています。

Kaiko氏によると、ETFの活動の慌ただしさは午後3時から4時の間に激化しました。

学術研究はこの構造的変化を強化しています。2024年1月から10月までの5分間データを使用した研究では、ETF、特にIBIT、FBTC (Fidelity)、GBTC (Grayscale)が、ビットコインの価格発見を85%の時間リードしていることがわかりました。これらのファンドは、スポット取引所に対して価格の速度と正確性を一貫して支配しています。

機関投資家の資金流入が価格の高騰を煽る

2025年にはビットコインETFへの大規模な資本流入が見られました。

• 2025年にこれまでに記録的な148億ドルが流入し、2025年7月の数日間でIBITに135億ドル以上が流入しました。
• 現在、管理下のETF総資産は520億ドルを超えています。
• この流入により、ビットコインは2025年7月中旬に$123,000を超える新たな最高値を記録しました。

ETFの流入が市場の勢いを明らかに推進しており、ショートスクイーズさえ引き起こしています。7月初旬の10億ドルのETFへの日々の流入は、ビットコインが118,000ドルに達するのと同時に発生しました。

スポット市場への広範な影響

• ボラティリティと相関: ETFは流動性を高め、現物の混乱を緩和しますが、同時に「より早い資金」をもたらします。2025年2月の顕著な撤退は、約33億ドルのETF流出により17%のBTC下落を引き起こしました。
• マクロの整合性: ビットコインは伝統的な金融資産のように振る舞うようになっています。2025年5月に株式と債券が揺れ動く中で約$110,000に達し、これは部分的にドル安の状況とETFの流入によって後押しされました。
• 機関投資家の関与: 資産運用会社 – シタデル・セキュリティーズ、ゴールドマン・サックス、ミレニアムを含む – がETF主導の取引およびマーケットメイキングの役割に参入し、さらにBTCを主流金融に織り込んでいます。

🔍 主要なポイントと今後の展望

| インサイト | 暗示 | | --- | --- | | ETF出来高 > スポット出来高 | ETFは現在、ビットコインの米国価格発見に影響を与えています。 | | 流入がBTCの急騰を促す | ETFを通じた機関投資家の資本が記録的な高値を押し上げる。 | | 新しい市場の動態 | 流動性が深まり、スプレッドが狭まり、価格の動きがより広範なマクロの力を反映します。 | | リスクが残る | 急速なETFの流入は、調整時のボラティリティを悪化させる可能性があります。 |

カイコや他の人々は、このトレンドが持続すると予想しています。日々の取引流出が現物取引所よりも大きいことが多いため、ETFは現在、ビットコインの米国市場の中枢神経系として機能しています。

ETFの運用資産残高が1100億ドルに向かって増加し、複数通貨のETFや先進的な現物取引が見込まれる中、構造的変化が加速しています。

ビットコインは依然として変動が激しいですが、ETFの台頭は機関構造の新しい時代をもたらしました。効率的な価格発見、より深い流動性、そして主流の採用がその風景を定義しており、2025年にはETFがビットコイン取引の中心的なハブとなっています。

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