# 暗号におけるスケールの法則:DeFiの限界を探る最近、大型言語モデルの発展は瓶頸に達しているようです。DeepSeek R2とマスクのGrok 3.5は予定通りにリリースされず、むしろスターシップの試験飛行が実質的な進展を遂げました。これにより、人工知能分野への大量の資本投入のもと、規模の経済がすでに天井に達しているのではないかと考えざるを得ません。もしソフトウェアとハードウェア、さらには人間社会の発展に規模の経済の上限が存在するなら、ブロックチェーンの分野も同様の法則に従うのでしょうか？イーサリアムがLayer 1競争に戻り、複数のLayer 2プロジェクトがトークンを発行し始めている今、規模の法則を参考にして、暗号通貨分野の発展の限界について考察してみましょう。! [暗号スケールの法則:DeFiのハードキャップはどこにあるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-61705a686485f961717a2e63a5607d49)## フルノードデータ規模の考慮全ノードはパブリックブロックチェーンの完全なバックアップを意味します。特定の暗号通貨を所有することは、その基盤となるブロックチェーンを所有することと同義ではありません。全ノードデータをダウンロードし、ブロック生成に参加することで、初めてその帳簿を「所有」し、ネットワークに分散型ノードを提供することができます。全ノードのデータ規模から見ると、ある新興パブリックチェーンの1500ノードは、分散型金融と効率性の間で難しいバランスを取っており、その400TBの全ノードデータ量は遥かに先行しています。それに対して、イーサリアムは2015年7月の創世以来、全ノードデータは約13TBに過ぎません。ビットコインの643.2GBはまさにアート作品と言えます。中本聡はビットコインの初期設計時に摩尔の法則を厳密に考慮し、データの成長をハードウェアの拡張曲線の下に制限しました。今日の視点から見ると、この決定は非常に先見の明があります。なぜなら、CPU、GPU、ストレージ分野においても、ハードウェアの進歩は徐々に限界に達しているからです。これは、パブリックブロックチェーンの基盤となるハードウェアが、かなり長い間、画期的な進展を遂げることが難しいことを意味します。この課題に直面して、イーサリアムはエコシステムの最適化と再構築に注力し、実物資産(RWA)のブロックチェーン化などの分野での突破口を目指しています。一方で、いくつかの新興パブリックブロックチェーンは極限のパフォーマンスを追求していますが、400TB級のノード規模は事実上、個人の参加者を排除しています。## トークン経済システムの境界人工知能分野と暗号通貨の融合はまだ深く進んでいないが、関連する概念のコインは市場で人気を集めている。現在、主流の公チェーンの時価総額は大体数百億から数千億ドルの間である。我々はその中で比較的バランスの取れた公チェーンを基準に、公チェーン経済システムの規模の上限は約3000億ドルと考えてもよい。これは、他のパブリックチェーンがこの数値を超えることができないということではなく、現在の市場状況に基づいた合理的な仮定です。《スケール》という書籍の概念を参考にすると、暗号化通貨市場には「超線形スケール縮小」と「亜線形スケール縮小」の現象が存在することが観察できます。例えば、ある有名なパブリックチェーンが1ドルから200ドルに短期間で上昇するのは、超線形スケーリングに該当します。一方、200ドルから歴史的な高値に達するまでの時間はさらに長く、亜線形スケーリングの特性を示しています。これは、暗号化通貨エコシステムにも成長の限界が存在することを示しています。! [暗号スケールの法則:DeFiのハードキャップはどこにあるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d866e9ef32d3ecd487be6627817ce460)## DeFiの利回りの進化分散型金融(の規模の限界は、主流のパブリックチェーンを用いて概括できます。さらに注目すべきは、分散型金融の利回りの進化です。初期のあるステーブルコインプロジェクトの20%の年利から、現在のいくつかの新興プロジェクトの約5%の90日移動平均年利に至るまで、分散型金融の利回りは明らかな下降傾向を示しています。注目すべきは、将来的に万億規模の実物資産がブロックチェーンに載せられたとしても、DeFiの平均収益率がさらに低下する可能性が高いことです。これは、亜線形スケール縮小法則に符合します：システム規模の極端な拡大は、必ずしも資本効率の極端な向上をもたらすわけではありません。総合的に見ると、現在のオンチェーン経済システムはトークン経済を基準モデルとしており、その実際の規模上限は約3000億ドルで、利回りは5%前後で変動しています。これは単一のトークンの価値の上限や下限ではなく、全体的に取引可能なエコシステムの規模の推定です。## まとめビットコイン以来のブロックチェーンの発展史を振り返ると、パブリックチェーン間の分化傾向は消えていないことがわかります。ビットコインは徐々にオンチェーンエコシステムとデカップリングされており、オンチェーンの信用とアイデンティティシステムの不備が過剰担保モデルを主流にしています。ステーブルコインであれ、実物資産のブロックチェーン化であれ、本質的にはオフチェーンの資産がレバレッジをかけてブロックチェーンの世界に入ることです。現在のオンチェーンのスケール法則の下では、私たちはモーアの法則に似た成長の限界に達しているかもしれません。分散型金融が登場してからわずか5年、イーサリアムの誕生からでも10年しか経っていないこの分野の発展速度は驚異的であり、同時にその未来の進化の道筋を慎重に考える必要があることを思い起こさせます。! [暗号スケールの法則:DeFiのハードキャップはどこにあるのか? ])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8f475fc119eaed0cc2a2135a81b0e784(
DeFiの成長制限:フルノードスケール、トークンエコノミクス、イールドエボリューション
暗号におけるスケールの法則:DeFiの限界を探る
最近、大型言語モデルの発展は瓶頸に達しているようです。DeepSeek R2とマスクのGrok 3.5は予定通りにリリースされず、むしろスターシップの試験飛行が実質的な進展を遂げました。これにより、人工知能分野への大量の資本投入のもと、規模の経済がすでに天井に達しているのではないかと考えざるを得ません。
もしソフトウェアとハードウェア、さらには人間社会の発展に規模の経済の上限が存在するなら、ブロックチェーンの分野も同様の法則に従うのでしょうか？イーサリアムがLayer 1競争に戻り、複数のLayer 2プロジェクトがトークンを発行し始めている今、規模の法則を参考にして、暗号通貨分野の発展の限界について考察してみましょう。
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フルノードデータ規模の考慮
全ノードはパブリックブロックチェーンの完全なバックアップを意味します。特定の暗号通貨を所有することは、その基盤となるブロックチェーンを所有することと同義ではありません。全ノードデータをダウンロードし、ブロック生成に参加することで、初めてその帳簿を「所有」し、ネットワークに分散型ノードを提供することができます。
全ノードのデータ規模から見ると、ある新興パブリックチェーンの1500ノードは、分散型金融と効率性の間で難しいバランスを取っており、その400TBの全ノードデータ量は遥かに先行しています。それに対して、イーサリアムは2015年7月の創世以来、全ノードデータは約13TBに過ぎません。ビットコインの643.2GBはまさにアート作品と言えます。
中本聡はビットコインの初期設計時に摩尔の法則を厳密に考慮し、データの成長をハードウェアの拡張曲線の下に制限しました。今日の視点から見ると、この決定は非常に先見の明があります。なぜなら、CPU、GPU、ストレージ分野においても、ハードウェアの進歩は徐々に限界に達しているからです。
これは、パブリックブロックチェーンの基盤となるハードウェアが、かなり長い間、画期的な進展を遂げることが難しいことを意味します。この課題に直面して、イーサリアムはエコシステムの最適化と再構築に注力し、実物資産(RWA)のブロックチェーン化などの分野での突破口を目指しています。一方で、いくつかの新興パブリックブロックチェーンは極限のパフォーマンスを追求していますが、400TB級のノード規模は事実上、個人の参加者を排除しています。
トークン経済システムの境界
人工知能分野と暗号通貨の融合はまだ深く進んでいないが、関連する概念のコインは市場で人気を集めている。現在、主流の公チェーンの時価総額は大体数百億から数千億ドルの間である。我々はその中で比較的バランスの取れた公チェーンを基準に、公チェーン経済システムの規模の上限は約3000億ドルと考えてもよい。
これは、他のパブリックチェーンがこの数値を超えることができないということではなく、現在の市場状況に基づいた合理的な仮定です。《スケール》という書籍の概念を参考にすると、暗号化通貨市場には「超線形スケール縮小」と「亜線形スケール縮小」の現象が存在することが観察できます。
例えば、ある有名なパブリックチェーンが1ドルから200ドルに短期間で上昇するのは、超線形スケーリングに該当します。一方、200ドルから歴史的な高値に達するまでの時間はさらに長く、亜線形スケーリングの特性を示しています。これは、暗号化通貨エコシステムにも成長の限界が存在することを示しています。
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DeFiの利回りの進化
分散型金融(の規模の限界は、主流のパブリックチェーンを用いて概括できます。さらに注目すべきは、分散型金融の利回りの進化です。初期のあるステーブルコインプロジェクトの20%の年利から、現在のいくつかの新興プロジェクトの約5%の90日移動平均年利に至るまで、分散型金融の利回りは明らかな下降傾向を示しています。
注目すべきは、将来的に万億規模の実物資産がブロックチェーンに載せられたとしても、DeFiの平均収益率がさらに低下する可能性が高いことです。これは、亜線形スケール縮小法則に符合します：システム規模の極端な拡大は、必ずしも資本効率の極端な向上をもたらすわけではありません。
総合的に見ると、現在のオンチェーン経済システムはトークン経済を基準モデルとしており、その実際の規模上限は約3000億ドルで、利回りは5%前後で変動しています。これは単一のトークンの価値の上限や下限ではなく、全体的に取引可能なエコシステムの規模の推定です。
まとめ
ビットコイン以来のブロックチェーンの発展史を振り返ると、パブリックチェーン間の分化傾向は消えていないことがわかります。ビットコインは徐々にオンチェーンエコシステムとデカップリングされており、オンチェーンの信用とアイデンティティシステムの不備が過剰担保モデルを主流にしています。
ステーブルコインであれ、実物資産のブロックチェーン化であれ、本質的にはオフチェーンの資産がレバレッジをかけてブロックチェーンの世界に入ることです。現在のオンチェーンのスケール法則の下では、私たちはモーアの法則に似た成長の限界に達しているかもしれません。分散型金融が登場してからわずか5年、イーサリアムの誕生からでも10年しか経っていないこの分野の発展速度は驚異的であり、同時にその未来の進化の道筋を慎重に考える必要があることを思い起こさせます。
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