ステーブルコイン市場の変遷：新興プロジェクトがUSDTとUSDCの主導的地位に挑戦

ステーブルコイン市場は変革を遂げています。従来の巨頭USDTとUSDCは市場での支配的地位を占めていますが、その運営モデルには明らかな欠陥があります。すなわち、担保資産から得た収益を独占し、ユーザーに還元しないという点です。これが新興のステーブルコインプロジェクトに突破口を提供しています。

現在、ステーブルコイン市場の規模は約2500億ドルで、USDTとUSDCの合計占有率は86%に達しています。しかし、これら2つのステーブルコインは保有者に対して収益を分配していません。彼らは担保としてドル資産を米国債に投資し、約4%の年利を得ていますが、これらの収益はすべて発行会社に帰属します。

! 収益をめぐる戦いが始まった、新興のステーブルコインはUSDTとUSDCの1000億の利益独占にどのように挑戦できるのか?

この方法により、一部のステーブルコイン発行機関は世界で最も利益を上げている企業の一つとなりました。しかし、これは明らかな弱点も露呈しました：ユーザーは利益を共有できません。これは、ユーザーと利益を共有することを目指す新興のステーブルコインプロジェクトに機会を創出しました。以下の3つのケースがこのトレンドを示しています。

1. ResolvのUSR:年率8.6%のリターン

Resolvは2つのコア製品を発表しました：USRステーブルコインとRLP流動性プールトークン。USRはビットコインとイーサリアムによって1:1で完全にサポートされており、ヘッジ戦略を通じて年率収益を生み出します。

USRの利点は以下の通りです：

• 同類製品よりも高い利回り
• 主流の暗号通貨によって完全にサポートされています
• 高い透明性
• RLPメカニズムによって保護されています
• 鋳造および償還手数料なし
• 柔軟なステーキング操作をサポート

しかし、USRにはいくつかの制限もあり、イーサリアムネットワークでのみサービスを提供するため、高い手数料が発生する可能性があり、ユーザーは利益を得るためにUSRをステーキングする必要があります。

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2. Noble DollarのUSDN:年率4.1%のリターン

USDNの核心的な特徴は、ユーザーが保有量に基づいて毎日自動的に4.1%の米国債の利益を得ることができ、追加の操作は不要であることです。このモデルは無料エアドロップに似ています。

USDNの利点は以下の通りです：

• 安定した国債の利回り
• 高い透明性
• ステーク操作は不要
• 日次決済
• 法定通貨での購入をサポート
• クロスチェーン転送が便利

USDNの現在の主な制限は、アプリケーションシーンが限られており、収益率が一部の競合製品よりも低いことです。しかし、マルチチェーンエコシステムにおけるその利用が拡大するにつれて、このデジタルドルの潜在能力はさらに引き出される可能性があります。

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3. InfiniFiのiUSD:年率8.5%から16%のリターン

iUSDは革新的な「ステーブルコイン」モデルを採用しており、ユーザーのリスク嗜好に応じて異なる利回りを提供します。ユーザーがUSDCを預け入れることでiUSDを取得し、USDCは多様な投資戦略に使用されます。

iUSDの利点は以下の通りです：

• 超高収益ポテンシャル
• 高い透明性
• 柔軟な流動性オプション
• 層別リスクメカニズム
• 異なるリスク嗜好に適している

しかし、iUSDもいくつかの課題に直面しています：

• 本質的にはUSDCの預金証明書であり、従来のステーブルコインではありません
• 潜在的流動性リスクが存在する
• "ペッグ解除"リスクに直面する可能性があります
• 収益の不確実性
• 複数のDeFiプラットフォームのリスク関連

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このような新興プロトコルについては、投資家はまず少額で試し、市場が検証されてから投資規模を増やすことをお勧めします。この新興分野の発展に注目することは、ステーブルコイン市場の今後の動向を理解するために非常に重要です。異なるプロトコルの組み合わせは、ユーザーに多様な選択肢を提供するだけでなく、投資家が自分のリスク許容度に応じて個別の戦略を策定し、理想的な収益目標を達成できるようにします。

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