ソラナ ETF熱議：市場は好意的だが規制の障害は依然として存在

最近の投票調査によると、回答者の60%以上が、ビットコインとイーサリアムの次に、ソラナ (SOL) が次の取引所でのETFブームを引き起こす可能性のある暗号資産であると考えています。

この結果は現在の市場の感情と一致しています。複数の業界関係者がSOLの将来に楽観的な態度を示しています。ある著名な銀行の研究責任者は、2025年にはSOLを含む他の暗号資産ETFが承認される可能性があると予測しています。ある資本会社の創業者は、SOL ETFの準備を進めていると述べました。また、あるアナリストはテレビ番組でソラナが次の暗号資産ETFの標的となる可能性があると指摘しました。

なぜSOLがこれほど広く注目されているのでしょうか？主な理由は、それが強力な「コンセンサスサポート」を持っているからです。このコンセンサスの最も直感的な表れは時価総額です。主流の暗号資産ランキングを確認すると、上位5または10の通貨の中で、SOLが次のETF対象になる可能性が最も高いことがわかります。

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しかし、SOLが直面している最大の障害はその規制の地位です。昨年6月、アメリカ証券取引委員会（SEC）は2件の重要な事件でSOLを証券として分類しました。この定性的な判断により、SOL ETFの短期的な承認の見通しが複雑になっています。

証券と見なされることは、登録、情報開示などの多くの規制要件を遵守する必要があることを意味します。これは、ETFを導入する難易度を確実に高めることになります。簡単に言うと、SECをスーパーマーケットに例えると、暗号通貨は果物で、ETFは果物のバスケットです。「普通の果物」と見なされる暗号通貨はETFバスケットに入りやすいですが、「特別な果物」とラベル付けされた証券型暗号通貨はより多くの制限に直面します。

SECが短期的にSOLの定義を変更する可能性が低いことを考慮すると、SOL ETFの導入には一定の時間が必要になる可能性があります。さらに、SECによって証券と見なされている他の十数種類の暗号資産も同様の課題に直面しています。

しかし、業界は幾つかの積極的な変化を迎えています。最近、アメリカ合衆国下院は金融革新と技術（FIT21）法案を通過させました。この法案は暗号資産業界に与える影響は、イーサリアムETFの承認に劣らないかもしれません。

FIT21法案の重要な内容は次のとおりです：

1. 2つのタイプのデジタル通貨とその規制機関を明確に区別しました：非中央集権トークンはデジタル商品と見なされ、商品先物取引委員会（CFTC）が監督します；非中央集権トークンは証券と見なされ、SECが監督します。

2. "分散化"について具体的な定義を提供します：単一の実体が全体のブロックチェーンネットワークを制御できず、どの当事者も20%以上のデジタル資産または投票権を持たないこと。

これらの規定は暗号資産業界に対してより明確な規制フレームワークを提供し、より多くのETFの導入の条件を整えました。

総じて、現在SOLは証券として分類されていますが、この状態は変わらないわけではありません。FIT21法案の進展（上院の通過と大統領の署名が必要）や関連する定義の具体化に伴い、SOLは次の承認されたETFとなる暗号資産になる可能性があります。このプロセスにどれくらいの時間がかかるかは、1年かもしれませんし、3年から5年かもしれません。それは立法の進行状況や規制環境の変化に依存します。

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強調すべきは、上記の意見は個人的な見解に過ぎず、投資の助言を構成するものではないということです。投資家は意思決定を行う際に、十分な独立した調査を行うべきです。