連邦準備制度（FED）降利息の相違が明らかに！世界中が9月を注視、あなたのお財布は準備できていますか？

北京時間の7月10日早朝、米連邦準備制度理事会(FRB)は、金利決定機関であるFOMC(連邦公開市場委員会)の6月17-18日の金利会合の議事録を公表した。
議事録は、出席した連邦準備制度（FED）当局者が今後の金融政策の方向性について意見の相違があることを示しており、ほとんどの当局者が「今年は利下げに適している」と考えているが、タイミングと幅に関する議論は非常に激しい。
なぜ連邦準備制度（FED）の一挙一動がこれほどまでに注目されるのか？利下げの背後にある論理とは何か？なぜこの利下げの結果がすべての人の財布に影響を与えると言われているのか？
今日は一緒に糸を引き剥がし、この政策転換の基層論理と潜在的影響を理解する手助けをします。
なぜ世界中が連邦準備制度（FED）の利下げに注目しているのか？
連邦準備制度（FED）の金融政策は、アメリカ経済の「ハンドル」だけでなく、世界の流動性の「総バルブ」である。その影響力は三つのレベルに表れている：
1、資本市場の「晴れ時々雨」：連邦準備制度（FED）が利下げを行うことは、通常、市場の資金コストが低下し、企業の資金調達が容易になることを意味し、株式市場や債券市場などのリスク資産は上昇周期を迎える可能性があります。
例えば2008年の金融危機後、連邦準備制度（FED）は連続して金利を引き下げ、量的緩和を開始し、直接的に米国株式市場の10年にわたるブルマーケットを促進しました。
2、為替レートの変動の「引き金」：金利の引き下げはドル安を引き起こす可能性があり、新興市場の通貨は相対的に上昇し、それが多国籍企業の利益や世界貿易の構造に影響を与える。
2020年連邦準備制度（FED）降息後、人民元、ユーロなどの通貨が一時的に強くなり、大量の国際資本がアジア市場に流入しました。
3、経済予測の「風向計」：連邦準備制度（FED）の決定は、米国および世界経済の展望に対する判断を反映している。もし利下げが実施されれば、米国の経済成長率が鈍化する可能性があり、他の世界の経済体も政策を調整せざるを得ないかもしれない。
連邦準備制度（FED）はなぜ利下げを検討しているのか？経済の疲弊か、政治的な圧力か？
表面上看、連邦準備制度（FED）の利下げは経済の減速に対処するためですが、深層的な理由は表面的なものよりもはるかに複雑です：
1、経済データの分化：アメリカの失業率は依然として低位にあるが、製造業の低迷や消費の動きの鈍化などの兆候が懸念を引き起こしている。
ゴールドマン・サックスは、アメリカの労働市場は「一見健康だが、仕事を見つけるのが難しくなっている」と指摘し、季節的要因や移民政策の変更が雇用成長をさらに抑制する可能性があると述べています。
2、インフレの「期待ゲーム」：連邦準備制度（FED）議長のパウエルは「インフレの低下は利下げの前提条件である」と何度も強調しているが、6月の会議の議事録では、当局者たちは今後数ヶ月でインフレが3%に反発する可能性があると予想している。
この矛盾した態度は、政策のジレンマを反映しています——インフレの失控を避ける必要がある一方で、経済のハードランディングを恐れています。
3、政治的圧力の暗流：トランプ政権は最近連邦準備制度（FED）に頻繁に圧力をかけており、水曜日には連邦基準金利を少なくとも3ポイント引き下げるよう連邦準備制度（FED）に求め、国家の借金返済コストを低下させる手助けをしようとしました。
しかし、圧力に直面して、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは最近様々な場面で、金融政策を策定する際に政治的圧力に屈することはないと繰り返し述べています。
彼は、経済が強いとインフレの不確実性がある中で、連邦準備制度（FED）がより多くの情報を得る前に忍耐を保つ有利な立場にあると主張しています。
利下げが実施されると、どのような連鎖反応が引き起こされるのでしょうか？
シティは、先週のM国の強い雇用データが7月の利下げの可能性を封じたものの、連邦準備制度（FED）関係者のインフレ緩和に関する合意が9月に利下げプロセスを開始することを後押ししていると考えています。
もし連邦準備制度（FED）が9月に利下げを開始した場合、世界の市場は次のような動向を示す可能性があります：
1、株式市場：短期の狂騒と長期の懸念が共存高盛の予測では、利下げがS&P500指数を今後12ヶ月で10%以上押し上げるとしています。テクノロジー株と消費セクターが最大の勝者となる可能性があります。しかし、「好材料出尽くし」のリスクには注意が必要です。
ドイツ銀行は、金利が予想ほど引き下げられない場合や経済データが悪化する場合、市場が逆に動く可能性があると指摘しています。
2、ドル：下落圧力下の「シーソー効果」ドル指数は100のラインを下回る可能性があり、人民元、円などの通貨は段階的に強くなるかもしれず、中国などの輸出型経済にとっては好材料となる。
新興市場の資産（例えば金や香港株）は、より多くの資金流入を引き寄せるが、債務が高い国は為替の衝撃に直面する可能性がある。
3、企業：資金調達の緩和とコスト圧力の共存アメリカ企業の債券発行コストが低下し、テクノロジー大手は自社株買いの強化が期待されるが、輸出企業はドル安の影響で利益損失を被る可能性がある。
FRBの金利決定は、決して単純な「経済問題」ではなく、経済、政治、国際関係の複雑なゲームだった。
私たちにとって、政策の道筋を推測するよりも、2つの重要なアンカーに注目する方が良い：インフレデータの実際の動向と、世界の中央銀行の協調動作。