Lidoの市場支配:イーサリアムの分散型課題と対策

イーサリアムは、作業証明(POW)から、権益証明(POS)に移行した後、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアが急速に増加し、コミュニティの広範な関心を引き起こしました。Lidoがイーサリアムの分散化の特性を弱体化させ、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があると懸念する声もあります。また、この懸念は競争相手のマーケティング戦略に過ぎないという意見もあります。本稿では、Lidoの市場での地位とイーサリアムへの影響を深く分析します。

Lidoが質権市場を主導することへの懸念

LidoはPoSブロックチェーンのステーキング流動性問題を解決するプロジェクトです。従来の32ETHの最低ハードルと比較して、Lidoはユーザーが任意の金額をステークできることを許可し、ハードルを大幅に下げました。現在までに、Lidoは880万ETH以上をステークしており、市場シェアの31.8%を占めています。

この高いシェアは、イーサリアムの創始者を含む多くの関心を引きました。一部の研究者は、Lidoが38%以上のバリデーターを制御しており、どの単一のエンティティが持つべきシェアを大きく上回っていると指摘しています。専門家は、この集中度がバリデーター削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクを引き起こす可能性があることを懸念しています。

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Lidoの分散化リスクは誇張されている

Lidoが約33%の市場シェアに近づくことは懸念を引き起こしますが、実際のリスクは誇張されている可能性があります。まず、Lido自体は分散化されたプロトコルであり、資金は29の運営者に分散されて管理されているため、単一のリスクは低くなっています。次に、ノード運営者には悪事を働く動機がなく、そうすることで「削減」ペナルティを受け、収益源を失うことになります。

最大の潜在的リスクは、ノードオペレーターが利益同盟を形成する可能性です。しかし、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を設けており、多様性と地理的分布を確保しているため、この可能性は低くなっています。たとえそのようなことが起きたとしても、ソーシャル面が介入して対処することができます。

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Lidoはより広範な分散化の傾向を反映しています

Lidoの状況は、実際にはPOSメカニズムの下でイーサリアムが直面しているより広範な分散化の傾向を反映しています。大規模な利害関係者が検証プロセスを支配する可能性があり、権力が集中します。それに対して、Lidoは多くの参加者が関与するプロトコルとして、最も深刻な問題ではありません。

より警戒すべきは中央集権的な取引所です。もしそれらが大部分のステーキング市場を占めると、政府は取引所に圧力をかけてイーサリアムに影響を与える可能性があり、これは分散化にとって壊滅的です。Lidoの問題は、POSの利点と中央集権的リスクとの間でバランスを取る方法を探る契機を提供しました。

ソリューションの議論

懸念を和らげるために、Lidoは次のことを検討できます:

1. 自己限定的な市場シェア
2. 内部の分散化の程度を高める
3. 価格のつり上げを公正に防止する
4. ノードオペレーターの数を増やす
5. システムフェンスの構築
6. 費用自動調整メカニズムの実施

イーサリアムエコシステムも、非主流のステーキングトークンを担保としてサポートするなどの措置を講じ、市場シェアを分散化しています。

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まとめ

Lidoに関する論争は、分散化を追求する一方で新たな中央集権リスクに警戒する必要があることを思い出させます。私たちは、エコシステムの長期的な発展を保護し、市場の公平な競争を維持する間でバランスを見つける必要があります。多くの関係者の共同の努力を通じて、イーサリアムがPOSメカニズムの下で分散化のプロセスを引き続き推進できると信じています。