REVブロックチェーンの評価に関する新しい次元：F/R倍率の解析とMEVとの関係の考察

2025-07-08 17:12:36

REVおよび関連するパブリックチェーンの評価指標解析

この記事はREV(の真の経済価値)に関する知識を探求し、私たちがパブリックチェーンをより包括的に評価し解釈するのを助けることを目的としています。私たちはオープンな態度で知識を学び、REVに関する現存の論争を弁証法的に考えるべきであり、潜在的な悪影響を回避するために、単一の指標を孤立して使用するのを避けるべきです。

REVの解釈

REVとは何ですか？

REVは実際の経済的価値を表し、ユーザーがパブリックチェーンに支払った合計手数料を測定する指標です。これは企業の収益に似ていますが、両者にはいくつかの詳細な違いがあり、完全に同じではありません。

REVを計算するための完全な式は次のとおりです。

REV = ∑(チェーン内プロトコル費用) + ∑(チェーン外チップ) + ∑(MEV)

現在、REVを最大化すべきかどうかについて議論があります。

REVの最大化支持者は、REVの最大化がネットワークの限界コストを低下させ、ユーザー基盤を拡大し、持続可能な成長を実現するのに役立つと考えています。
REVの最小化支持者は、REVが長期的な価値指標としては悪いものであり、投機バブルの時期に急騰し、REVがほぼゼロのブロックチェーンには適用できないと考えています。彼らは、潜在的な悪影響を減らすために最小限のREVを実施することを主張しています。

! REVおよびF / R乗数:新しいパブリックチェーン評価方法

REVの長所と短所

価値：

活発なアドレス数や取引量と比べて、REVは操作されにくい、特に一部のREVが焼却されるときは。
各チェーンにおける個人投資家の活発度を歴史的に良く反映している

短所：

一定の遅延性がある
パブリックチェーンの状況を完全に反映することはできず、単独で評価に使用すべきではありません。
難易度は高いが、依然として操作される可能性があります。
特定の状況では、MEVとREVが平均値を大幅に上回ることがあり、偏差が存在します。
MEVのインフラが未成熟なパブリックチェーンではREVが小さく、不公平な評価をもたらす可能性があります。

全体として、私たちはREVを弁証法的に考える必要があり、いかなる単一の指標も孤立して抽象的に適用することを避けるべきです。

重畳FDVの評価方法:F/R乗数

FDVとREVを組み合わせて評価を行うことで、FDV/REV倍率を得ることができます。これは市販利益率に似ており、市場がプロジェクトの評価に対してどの程度のプレミアムを付けているかを測るために使用されます。F/R倍率が大きいほど、評価のバブルの可能性が高く、市場がプロジェクトの成長に対してより楽観的である(か、投機的である)可能性が高くなります。一方で、バブルが小さければ、評価は実際に近づきます。縦の比較においても、相対的に過小評価されていることを示すために使用できます。

FDV/REV倍率の定義: プロジェクトのFDV(市場の期待)と年換算実際の経済収入(現在の収益性)の比率を測定し、市場が1単位の収入に対して支払うプレミアムの程度を反映します。

! REVおよびF / R乗数:新しいパブリックチェーン評価方法

データから見ると:

BTCのF/R倍率が最も高く、長期的な物語と流動性プレミアムを反映している
SOLとTronのF/R倍率が低いことは、市場がその収益能力がより強いか、または評価がより合理的であると考えている可能性を示しています。

FDVがトークンのリリースによって過大評価される可能性を考慮し、流通時価総額をFDVの代わりに使用し、MC/RまたはM/Rの倍率を構築することで、現在の市場がプロジェクトの価値をどれだけ認識しているかをより真実に反映することができます。この倍率は、短期的な市場のプロジェクト収入に対する価格効率を評価するのに適しています。

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とMEVの違いと関係

MEVは最大抽出可能価値を指し、特定の参加者がチェーン上の取引特性を利用して得られる利益（アービトラージ、清算、フロントラン、サンドイッチ攻撃など）を指します。

MEVとREVは、評価体系において異なる2つの概念です。

MEVは、ネットワークの健全性と価値配分の状況を測る微観指標としてさらなる重要性を持っています。
REVはよりマクロな視点を持ち、パブリックチェーン全体の収入プレミアムに注目しています。
MEVとREV比率を組み合わせて動的に監視し、生態系の健康度の補助指標として使用できます(低い比率は健康であり、高い比率はリスクがあります)

! REVおよびF / R乗数:新しいパブリックチェーン評価方法

まとめ

REVはオンチェーンのネイティブトークンの価値捕捉と同等ではありません。REVには長所と短所があり、孤立して使用すべきではありません; 多くの場合、REVは焼却されるか、インセンティブメカニズムを通じてユーザーに返還され、名目上のREVが減少します。
FDV/REV比率は異なるチェーン間で自然に差異があります。トークンにとって、収益率や通貨プレミアムなどの要因が価格に大きく影響し、異なるチェーン上でのREVの質や持続性にも差があります。
ブロックチェーンは企業ではなく、ネイティブトークンも株式ではありません。
REVの最小化の見解は必ずしも望ましくないかもしれませんが、REVの最大化には長期的に議論の余地が多くあります。
REVと他の指標の組み合わせは、相対的に包括的な観察体系を構成できます。本稿では、REVとFeesの連動関係、F/RおよびM/R乗数が公チェーン評価において持つ参考価値、MEVとの違いと関連性、さらにMEV/REVの公チェーン健康度指標について論じます。これらの組み合わせ指標を合理的かつ柔軟に活用することで、公チェーン評価に相対的に包括的な視点を提供できます。

! REVおよびF / R乗数:新しいパブリックチェーン評価方法