DeFiのアクティブレンディングは過去最高の237億ドルを更新、TVLはまだ関税前を6.4%下回っています

‍DefiLlamaのグローバルダッシュボードによると、5月22日時点でDeFiのTVLは1804億ドルで、1月31日に登録された1928億ドルのTVLよりもわずか6.4%低い。

オリジナルソース: cryptoslate

翻訳：ブロックチェーンナイト

Token Terminal のデータによると、5月21日時点で、分散型金融アプリケーションにおけるアクティブローンの規模は237.23億ドルの歴史的な高値に達しました。

その一方で、分散型金融エコシステムのTVLは1月31日の水準から6.4%減少しましたが、1月31日はアメリカの前大統領ドナルド・トランプが正式にその輸入関税提案を提出した前日でもありました。

未回収のローンの急増は、4月初めから始まった拡張の流れを継続しており、その時、貸出市場はより広範なCrypto資産価格の回復に伴って再び活気を取り戻しました。

Token Terminalのデータによると、4月8日以降、融資総額は約85億ドル増加しており、これはAave、Morfo、Compoundの流動性の深化によるものです。

237.23億ドルの活発な貸出規模は、2021年12月の前サイクルのピークを約30億ドル上回り、無許可の信用がCryptoネイティブ取引、レバレッジステーキング、ベーストレード戦略においてますます重要な役割を果たしていることを浮き彫りにしています。

DefiLlamaのグローバルダッシュボードによると、5月22日時点でDeFiのTVLは1804億ドルで、1月31日に登録された1928億ドルのTVLよりも6.4%低い。

この基準が重要である理由は、ホワイトハウスが新しい輸入関税を発動する大統領令に署名する前日であり、現在これらの関税は90日の猶予期間中にあるからです。

関税計画の正式発表は、BTCの価格を2月1日から4月8日までに徐々に27%下落させ、4月8日に今年に入ってからの最低価格水準に達しました。同期間に、分散型金融エコシステムのTVLも約36%減少しました。

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さらに、イーサリアム、ステーキング ETH デリバティブ、およびステーブルコインを主とした担保も相応に減少し、3 月中旬には約 1100 億ドルに達しました。

ローン残高の上昇は、プロのトレーダーによるレバレッジの需要が高まっていることを示しています。多くの人々がステーブルコインを借り入れて、ビットコインやイーサリアムのロングポジションに資金を提供したり、ベース取引や流動性マイニングの収益を狙ったりしています。

しかし、これらのローンの担保は、標準的なTVL計算における貸出活動の純結果です。

その結果、借入と担保の引き出しが同時に増加すると、全体的なTVLが横ばいまたは減少する可能性があり、クレジット活動が加速する可能性があります。 これは、オンチェーンレバレッジ操作にレンディングプロトコルを使用するシナリオを再び確認しています。

貸出収益率も役割を果たしました。4月以来、AaveおよびMorpho-AaveのUSDCの平均預金年利率は6%から8%の間で推移しており、短期の米国債の利回りを大きく上回っています。

これにより、ステーブルコインの預金は受動的な準備金から貸出プールに移行しました。より高い利用率は貸出残高の増加を促しましたが、ステーブルコインは通常1:1のドル比率でプロトコルに入るため、TVLへの影響は限られています。

237.23億ドルの記録的なアクティブローン規模と6.4%のTVLギャップは、総担保規模が1月末のピークをわずかに下回っているにもかかわらず、市場の信用需要が加速的に増加していることを示しています。