資産管理会社VanEck ソラナ ETN ステーク的コンプライアンス解析

世界のデジタル資産の領域において、規制コンプライアンスは、Web3企業が直視すべき重要なトピックとなりつつあります。VanEckは、アメリカを拠点とするグローバルな資産管理会社であり、1955年に設立され、革新的な投資ソリューションを提供することで知られています。VanEckの投資製品は、株式、固定収益、商品、オルタナティブ投資など、さまざまなカテゴリーにわたっており、近年は特にデジタル資産とブロックチェーン技術に焦点を当てています。Aiying艾盈によると、ヨーロッパの暗号資産ETPは20億ユーロに達していますが、機関投資家の参加度は低く、主要な投資家は個人投資家です。多くの資産管理会社は関連の配置を行っていません。

VanEckの目標は、新興市場や新しい金融ツールの開発を通じて、投資家がこれらの機会に満ちた資産クラスに簡単にアクセスできるようにすることです。現在、VanEckは欧州市場で12種類のトークンベースの暗号資産ETPを発売しています。これらのETPにはBTCやイーサリアムのETN（取引所トレードノート）が含まれ、最近ではソラナのETNも発売されました。このニュースは業界全体で大きな議論を呼び起こしました。これは投資機会の革新だけでなく、デジタル資産のコンプライアンスにも新たな高みをもたらします。最近、VanEckは欧州で発売されたソラナETNにステーキング機能を導入することを発表しました。

ヴァンエックは、欧州とリヒテンシュタインの二重規制フレームワークの下でこれを実現しているのでしょうか？この記事では、その背後のコンプライアンスの道を詳しく紹介し、Web3業界のプロフェッショナルに考えさせるヒントを提供します。

一、VanEckのソラナETNステーク：簡単ですが、簡単ではないコンプライアンスの方法

VanEckが提供するソラナETNは、ソラナトークンを直接保有する必要はないが、ステーキング収益を得ることができる投資家向けの手段です。このETNは、完全なカストディシステムを採用しており、すべてのステーキング資産が規制されたカストディアンによって管理され、カストディアンは完全にステーキング資産を制御し、貸借リスクは関与しません。したがって、投資家は実際のステーキングプロセスに参加する必要はありませんが、ステーキング収益は自動的にトークンの所有権に反映され、ステーキング手数料25％を差し引いた後、報酬は投資家の保有期間に基づいて公平に分配されます。

このような設計は、操作の簡素化と直接的な管理から暗号化資産のリスクを回避したい投資家にとって非常に魅力的です。この簡素化の表面の裏には、精巧なコンプライアンスの取り決めと多層的な法的保護があります。VanEckはデリバティブの使用を含まないことを強調しており、すべての資産は厳格に規制された管理銀行であるBank Frick & Co. AG（リヒテンシュタイン）に保管されています。このライセンスを持つ管理機関は、リヒテンシュタインのブロックチェーン法によって制約されており、投資の安全性とコンプライアンス性をさらに向上させています。

2. ダブル監視：リヒテンシュタインの「ブロックチェーン法」と欧州MiCA法の対決

VanEckのSolana ETNの規制遵守について議論する際に、2つの重要な規制フレームワーク、リヒテンシュタインのブロックチェーン法と欧州のMiCA法案（Markets in Crypto-Assets Regulation）に言及する必要があります。リヒテンシュタインは欧州経済地域（EEA）の加盟国であり、そのブロックチェーン法はブロックチェーンと暗号化資産に対して最も早い時期に全面的な規制を行う法律の1つであり、規制の対象となるトークンや信頼できる技術サービスプロバイダー（カストディアンや取引所など）に明確な法的枠組みを提供し、金融テクノロジー分野の安全性と透明性を確保することを目的としています。

MiCA 法案は、欧州連合が暗号資産市場全体に統一の規制基準を確立しようとする試みを表しています。MiCA の導入は、暗号資産の発行および取引プラットフォームを包括的に規制し、投資家保護と市場の透明性を確保することを目的としています。理論的には、リヒテンシュタインはEEAの一部としてMiCAの要件に従うことになります。しかし、リヒテンシュタインの「ブロックチェーン法」はMiCA法制定の前から実施されており、地元の暗号化企業により柔軟で具体的な規制指導を提供しています。MiCAが完全に実施されるまで、リヒテンシュタインの法律は依然として暗号化活動に対するコンプライアンスをサポートしています。

この二重の監督枠組みは、VanEckなどの企業にとって、挑戦であると同時に機会でもあります。一方で、『ブロック链法』は企業に特定の法的保護を提供し、企業が迅速にステーク事業を開始できるようにしています。他方で、MiCA法案の段階的な推進に伴い、VanEckなどの企業は、新たに導入された欧州連合の基準に適合するために、コンプライアンス戦略を動的に調整する必要があります。これにより、企業は二つの監督枠組みの間でバランスを取り、事業のコンプライアンスと市場競争力を確保する必要があります。

3. コンプライアンスコンサルタントの機会と課題:現地の規制からグローバルな枠組みまで

MiCA法案の段階的な導入に伴い、リヒテンシュタインなどの国々は、地元の規制とEUの新規制を調和させる必要があります。将来的なコンプライアンスの要件は、「地元の規制の理解」から「グローバルな枠組みでの多層的なコンプライアンスの実現」に移行していくでしょう。さらに、グローバル化するWeb3企業は、異なる司法管轄地域での運営において、さまざまな法的環境や規制の変化に直面する必要があります。コンプライアンスサービスプロバイダーは、各地の法律を深く理解し、地域の規制（例：MiCA）が顧客のビジネスに与える潜在的な影響を密接にフォローする必要があります。これにより、顧客に最適なコンプライアンスソリューションを提供することができます。Aiyingアイイングは、実践的な顧客事例を共有し、規制分析とコンプライアンスのガイダンスをさらに深化させ、企業がグローバル市場でのコンプライアンスを確保し、安定的に事業を拡大するお手伝いをします。