10年以上にわたり、ビットコインホルダーのマントラは明確でした: "あなたの鍵がなければ、あなたのコインもありません。" しかし、ビットコインが世界的に認識される資産に成熟するにつれて、その考え方はBTCで数億を管理するクジラにはもはや十分ではありません。最近の8つのサトシ時代のウォレットからの80,000 BTC以上の移動 — ビットコインの歴史の中で最大のこのような転送 — は、レガシーホルダーがどのように広大なポジションを管理し、最終的に解消するかに関する注目を再燃させました。特に大量にスポットビットコインを直接保有することは、投資家に回避可能なリスク、運用上の頭痛、規制上の摩擦をもたらします — ましてや、最も経験豊富なホルダーを夜も眠れなくさせるような保管の悪夢を考慮するまでもありません。## ゴールドに投資する ### アメリカンハートフォードゴールド: 国内No.1貴金属ディーラー 詳しく見る ### プライオリティゴールド：最大15,000ドルの無料シルバー + 購入資格のあるアカウント手数料ゼロ 詳しく見る ### ソー・メタルズ・グループ：最優秀ゴールドIRA 詳しくはこちら Money.comによって提供されています - Yahooは上記のリンクから手数料を得る場合があります。規制されたビットコイン上場投資商品(ETPs)の形で代替手段が存在します — 実績のある株式のような構造で、強力なトラックレコードを持っています。物理的に裏付けられた暗号ETPは、ヨーロッパで7年以上利用可能です。これらの製品は、伝統的な市場の透明性と保護策をデジタル資産の革新と組み合わせており、より強力なセキュリティフレームワーク、改善された流動性アクセス、税務およびコンプライアンスの効率性、そしてローンの担保として使用する能力を提供します。大規模なホルダーにとって、規制されたラッパーへの移行の理由は無視できないほど強力になっています。流動性は大きな懸念です。ポジションを解消したい大口ホルダーは、中央集権型取引所で重大なスリッページやカウンターパーティリスクに直面することがよくあります。あるいは、プロセスを管理するために外部の企業を任命しなければならず、オンボーディングやKYCによる時間の遅延が発生し、実行時にプレミアムを支払うことが多いです。ETPを利用すれば、管理上のハードルは前倒しされます。オンボーディングが完了すれば、投資家はETPの流動性プールにアクセスでき、タイミングが重要な場合の出口戦略を簡素化し加速させます。多くのクジラは自己保管がセキュリティを最大化すると信じていますが、実際には大規模なスポットポジションの管理は非常に複雑です。キー管理、コールドストレージの物流、継承計画、内部統制には、少数の個人や暗号ネイティブファンドが安全にスケールで維持できるインフラが必要です。規制されたETPは、専門的に管理された保管ソリューションを提供することにより、これを完全に回避します。分離されたアカウント、保険のカバレッジ、金融規制当局からの直接的な監視を組み合わせています。ヨーロッパの構造は、破産から隔離されたフレームワークと基礎となるBTCへの法的権利を持つことでさらに進んでいます。これは所有権を放棄することではなく、実際にはその所有権の保持方法のアップグレードです：安全に、透明性を持って、損失や詐欺を避けるための機関グレードの安全策を持って。例えば、北朝鮮の最も悪名高いハッキング組織の一つであるラザルスグループは、今年だけで15億ドルの暗号関連の侵害に関与しており、重大な数の盗難を引き起こしています。ストーリーは続きます図1：過去数年間の暗号ハックの総額（USD） チャート：ラザルスグループ：年ごとのハッキング活動 *出典：チェイナリシス*ヨーロッパのETPは現物移転を許可しており、投資家が資金に直接ビットコインを移動させたり引き出したりすることができ、課税イベントを引き起こすことなく行えます。これは、長期ホルダーがキャピタルゲインの扱いを最適化できるスイスやドイツのような法域では特に価値があります。長期的に考えているクジラにとって、現物フローの柔軟性は大きなアップグレードです。また、新たな金融オプションを開放します。家を購入するなどの大きなライフイベントの際にビットコインを売却する代わりに、投資家はETPの保有分を担保にして流動性にアクセスでき、基礎資産を手放すことなくキャピタルゲインを引き起こすことがありません。自己管理は常に重要な役割を果たします。特に不安定な地域にいるユーザーや財政的主権を必要とする人々にとっては。しかし、スケールを持つクジラにとっては、現物BTCを保持することのトレードオフはますます正当化しにくくなっています。ビットコインETPは単に手間が少なく、リスクを減少させ、流動性アクセスを改善し、コンプライアンスを簡素化し、本格的な資本配分者のための長期的インフラを提供し、大きな投資家が夜に安心して眠れるようにします。ビットコインの所有権の未来は、あなたが自分のキーを保持できるかどうかではなく、保持すべきかどうかに関するものです。コメントを見る
"クジラの問題: なぜセルフカストディがビットコインの巨人を沈めるか"
10年以上にわたり、ビットコインホルダーのマントラは明確でした: "あなたの鍵がなければ、あなたのコインもありません。" しかし、ビットコインが世界的に認識される資産に成熟するにつれて、その考え方はBTCで数億を管理するクジラにはもはや十分ではありません。最近の8つのサトシ時代のウォレットからの80,000 BTC以上の移動 — ビットコインの歴史の中で最大のこのような転送 — は、レガシーホルダーがどのように広大なポジションを管理し、最終的に解消するかに関する注目を再燃させました。特に大量にスポットビットコインを直接保有することは、投資家に回避可能なリスク、運用上の頭痛、規制上の摩擦をもたらします — ましてや、最も経験豊富なホルダーを夜も眠れなくさせるような保管の悪夢を考慮するまでもありません。
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流動性は大きな懸念です。ポジションを解消したい大口ホルダーは、中央集権型取引所で重大なスリッページやカウンターパーティリスクに直面することがよくあります。あるいは、プロセスを管理するために外部の企業を任命しなければならず、オンボーディングやKYCによる時間の遅延が発生し、実行時にプレミアムを支払うことが多いです。ETPを利用すれば、管理上のハードルは前倒しされます。オンボーディングが完了すれば、投資家はETPの流動性プールにアクセスでき、タイミングが重要な場合の出口戦略を簡素化し加速させます。多くのクジラは自己保管がセキュリティを最大化すると信じていますが、実際には大規模なスポットポジションの管理は非常に複雑です。キー管理、コールドストレージの物流、継承計画、内部統制には、少数の個人や暗号ネイティブファンドが安全にスケールで維持できるインフラが必要です。規制されたETPは、専門的に管理された保管ソリューションを提供することにより、これを完全に回避します。分離されたアカウント、保険のカバレッジ、金融規制当局からの直接的な監視を組み合わせています。ヨーロッパの構造は、破産から隔離されたフレームワークと基礎となるBTCへの法的権利を持つことでさらに進んでいます。これは所有権を放棄することではなく、実際にはその所有権の保持方法のアップグレードです：安全に、透明性を持って、損失や詐欺を避けるための機関グレードの安全策を持って。例えば、北朝鮮の最も悪名高いハッキング組織の一つであるラザルスグループは、今年だけで15億ドルの暗号関連の侵害に関与しており、重大な数の盗難を引き起こしています。
ストーリーは続きます図1：過去数年間の暗号ハックの総額（USD）
チャート：ラザルスグループ：年ごとのハッキング活動 出典：チェイナリシス
ヨーロッパのETPは現物移転を許可しており、投資家が資金に直接ビットコインを移動させたり引き出したりすることができ、課税イベントを引き起こすことなく行えます。これは、長期ホルダーがキャピタルゲインの扱いを最適化できるスイスやドイツのような法域では特に価値があります。長期的に考えているクジラにとって、現物フローの柔軟性は大きなアップグレードです。また、新たな金融オプションを開放します。家を購入するなどの大きなライフイベントの際にビットコインを売却する代わりに、投資家はETPの保有分を担保にして流動性にアクセスでき、基礎資産を手放すことなくキャピタルゲインを引き起こすことがありません。
自己管理は常に重要な役割を果たします。特に不安定な地域にいるユーザーや財政的主権を必要とする人々にとっては。しかし、スケールを持つクジラにとっては、現物BTCを保持することのトレードオフはますます正当化しにくくなっています。ビットコインETPは単に手間が少なく、リスクを減少させ、流動性アクセスを改善し、コンプライアンスを簡素化し、本格的な資本配分者のための長期的インフラを提供し、大きな投資家が夜に安心して眠れるようにします。ビットコインの所有権の未来は、あなたが自分のキーを保持できるかどうかではなく、保持すべきかどうかに関するものです。
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