フィデリティ(Fidelity)は、アメリカのSECに対して、現物ビットコインETF FBTCの実物申込と償還メカニズムを有効にする申請を正式に提出しました。この動きは、ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートによって確認されましたが、現在まだ承認されていないことが明らかにされ、市場の噂は誤情報であるとされています。フィデリティの他にも、Ark 21Shares、Galaxyなどの複数の発行者が類似の修正案を提出しており、さらにはエーテル現物ETFも申請を追随しています。SECの承認を得ることができれば、実物申込と償還はビットコインETFの運用効率を大幅に向上させ、税務摩擦コストを低減させるでしょう。一方、ビットコインETFは連続して3日間資金流出が続いており、オンチェーンデータは今回のブル・マーケットが機関によって主導され、個人投資家がまだ参加していないという独特の構図を明らかにしています。**現物申請・償還メカニズム：効率革命が10月の承認を待つ**富達FBTCが実物申請(の現物の申請に関するニュースが市場で広く注目されています。ブルームバーグの上級ETFアナリストJames SeyffartはソーシャルプラットフォームXでこの申請が真実であることを確認しましたが、「承認された」との市場の噂を明確に否定しました。彼は「SECはまだ任意のビットコインETFに実物の作成/償還を許可していませんが、最終的には承認されると予想しています。」と強調しました。現物申請・償還メカニズムは、認可された参加者)AP(がビットコイン（現金に交換するのではなく）を直接使用してETFのシェアを作成および償還することを可能にします。これにより、暗号ETFの運用モデルが伝統的なETFにより近づき、運用効率が大幅に向上します。さらに重要なことは、機関投資家が現金換算によって生じる税務コストを回避できるため、全体的な摩擦が低減されることです。注目すべきは、フィデリティを除いて、Ark 21Shares、Galaxy Digital、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxyなどの発行者が同様の修正案を提出していることです。CBOE取引所は最近、傘下の5つのETFに対して集中して変更を申請しており、業界が実物の申請と引き換えに対する切実な需要を示しています。**10月のウィンドウ期間：SECの承認プロセスと市場の期待**Seyffartは、SECがこれらの現物申請の修正案に対する最初の正式な決定期限が10月10日頃であると指摘しています。彼は「私たちの基本的な判断は、すべての申請が10月前に承認されるということです。」と述べました。最近CBOEが集中して申請を提出した動きは、SEC内部での承認プロセスを進める積極的なシグナルと見なされています。しかし、実物申請および償還メカニズムは主に機関レベルの市場参加者（認可されたブローカーおよびマーケットメイカー）に恩恵をもたらすため、一般のリテール投資家がETFのシェアを取引する方法には直接的な影響はありません。それにもかかわらず、このメカニズムはETF全体の運営コストをドロップし、純資産価値のプレミアム/ディスカウントを縮小する上で重要な意味を持ちます。これが暗号コミュニティが進展に高度に関心を持つ理由でもあります。**資金の流れは今や乖離している:機関投資家の底流と個人投資家の不在**物理的な申請と償還の期待が高まる中、ビットコインETFの資金の流れに分化が見られています。Farside Investorsのデータによれば、今週のビットコインETFは3日連続で資金の純流出があり、総額は2.852億ドルに達しました。その中で、Ark 21SharesのARKBの流出割合が最も高いです。しかし、業界のリーダーであるブラックロックのIBITは全く異なる状況を示しています：今週の2日間はゼロの流入でしたが、水曜日には単日で1億4,260万ドルの純流入を記録しました。このような分化は、機関資金戦略の違いを際立たせています。CryptoQuant認証アナリストのBurak Kesmeciはオンチェーンデータを通じてより深いトレンドを明らかにしました：2023年初頭以来、ビットコインの蓄積は主に大規模機関によって推進されており、個人投資家は引き続き売却状態にあります。彼は次のように指摘しています：「‘ビットコイン’のGoogle検索量は過去5年間の最低ではありませんが、依然としてかなり低迷しています。これは現在、完全に個人投資家のFOMO感情がないことを示しており、人々はまだ目覚めていません。このサイクルは2021年の狂乱とはまったく異なります。」**結論：** ビットコインETFの現物申請・償還メカニズムが10月に承認されれば、暗号金融インフラのアップグレードにおける重要なマイルストーンとなり、伝統的な資本の市場参加を促進する。現在の市場は機関主導の「静かなブル・マーケット」の特徴を示している——オンチェーンでの蓄積は続いているが、個人投資家の参加度は低迷している。この構造は、上昇の潜在能力がまだ使い果たされていないことを示唆している（個人投資家の資金がまだ大規模に流入していないため）、また、小売のFOMO感情が本当に点火したとき、市場の天井の信号灯となる可能性があることを示唆している。投資家は10月のSEC承認の動向、ETF資金の流れの変化、およびオンチェーンの大口保有データに密接に注目し、機関の配置と個人投資家の感情の間でバランス点を見つけるべきである。
フィデリティFBTCは実物の申請と引き換えを行い、ビットコインETFは10月に重要なアップグレードを迎える可能性があります！機関投資家の資金の動きがブル・マーケットの秘密を明らかにしています。
フィデリティ(Fidelity)は、アメリカのSECに対して、現物ビットコインETF FBTCの実物申込と償還メカニズムを有効にする申請を正式に提出しました。この動きは、ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートによって確認されましたが、現在まだ承認されていないことが明らかにされ、市場の噂は誤情報であるとされています。フィデリティの他にも、Ark 21Shares、Galaxyなどの複数の発行者が類似の修正案を提出しており、さらにはエーテル現物ETFも申請を追随しています。SECの承認を得ることができれば、実物申込と償還はビットコインETFの運用効率を大幅に向上させ、税務摩擦コストを低減させるでしょう。一方、ビットコインETFは連続して3日間資金流出が続いており、オンチェーンデータは今回のブル・マーケットが機関によって主導され、個人投資家がまだ参加していないという独特の構図を明らかにしています。
現物申請・償還メカニズム：効率革命が10月の承認を待つ 富達FBTCが実物申請(の現物の申請に関するニュースが市場で広く注目されています。ブルームバーグの上級ETFアナリストJames SeyffartはソーシャルプラットフォームXでこの申請が真実であることを確認しましたが、「承認された」との市場の噂を明確に否定しました。彼は「SECはまだ任意のビットコインETFに実物の作成/償還を許可していませんが、最終的には承認されると予想しています。」と強調しました。 現物申請・償還メカニズムは、認可された参加者)AP(がビットコイン（現金に交換するのではなく）を直接使用してETFのシェアを作成および償還することを可能にします。これにより、暗号ETFの運用モデルが伝統的なETFにより近づき、運用効率が大幅に向上します。さらに重要なことは、機関投資家が現金換算によって生じる税務コストを回避できるため、全体的な摩擦が低減されることです。 注目すべきは、フィデリティを除いて、Ark 21Shares、Galaxy Digital、WisdomTree、VanEck、Invesco Galaxyなどの発行者が同様の修正案を提出していることです。CBOE取引所は最近、傘下の5つのETFに対して集中して変更を申請しており、業界が実物の申請と引き換えに対する切実な需要を示しています。
10月のウィンドウ期間：SECの承認プロセスと市場の期待 Seyffartは、SECがこれらの現物申請の修正案に対する最初の正式な決定期限が10月10日頃であると指摘しています。彼は「私たちの基本的な判断は、すべての申請が10月前に承認されるということです。」と述べました。最近CBOEが集中して申請を提出した動きは、SEC内部での承認プロセスを進める積極的なシグナルと見なされています。 しかし、実物申請および償還メカニズムは主に機関レベルの市場参加者（認可されたブローカーおよびマーケットメイカー）に恩恵をもたらすため、一般のリテール投資家がETFのシェアを取引する方法には直接的な影響はありません。それにもかかわらず、このメカニズムはETF全体の運営コストをドロップし、純資産価値のプレミアム/ディスカウントを縮小する上で重要な意味を持ちます。これが暗号コミュニティが進展に高度に関心を持つ理由でもあります。
資金の流れは今や乖離している:機関投資家の底流と個人投資家の不在 物理的な申請と償還の期待が高まる中、ビットコインETFの資金の流れに分化が見られています。Farside Investorsのデータによれば、今週のビットコインETFは3日連続で資金の純流出があり、総額は2.852億ドルに達しました。その中で、Ark 21SharesのARKBの流出割合が最も高いです。 しかし、業界のリーダーであるブラックロックのIBITは全く異なる状況を示しています：今週の2日間はゼロの流入でしたが、水曜日には単日で1億4,260万ドルの純流入を記録しました。このような分化は、機関資金戦略の違いを際立たせています。 CryptoQuant認証アナリストのBurak Kesmeciはオンチェーンデータを通じてより深いトレンドを明らかにしました：2023年初頭以来、ビットコインの蓄積は主に大規模機関によって推進されており、個人投資家は引き続き売却状態にあります。彼は次のように指摘しています：「‘ビットコイン’のGoogle検索量は過去5年間の最低ではありませんが、依然としてかなり低迷しています。これは現在、完全に個人投資家のFOMO感情がないことを示しており、人々はまだ目覚めていません。このサイクルは2021年の狂乱とはまったく異なります。」
結論： ビットコインETFの現物申請・償還メカニズムが10月に承認されれば、暗号金融インフラのアップグレードにおける重要なマイルストーンとなり、伝統的な資本の市場参加を促進する。現在の市場は機関主導の「静かなブル・マーケット」の特徴を示している——オンチェーンでの蓄積は続いているが、個人投資家の参加度は低迷している。この構造は、上昇の潜在能力がまだ使い果たされていないことを示唆している（個人投資家の資金がまだ大規模に流入していないため）、また、小売のFOMO感情が本当に点火したとき、市場の天井の信号灯となる可能性があることを示唆している。投資家は10月のSEC承認の動向、ETF資金の流れの変化、およびオンチェーンの大口保有データに密接に注目し、機関の配置と個人投資家の感情の間でバランス点を見つけるべきである。