彭博社：クジラの減持、機関が加速して買い入れ、市場の需給失衡リスクが上昇

ChainCatcher のメッセージによると、彭博社の報道では、利好な情報が続いているにもかかわらず、ビットコインの価格は数ヶ月間現在の取引範囲を突破できていません。その表面下では、長期にわたり静かだったクジラがポジションを減らしており、機関投資家は加速して買い入れています。この変化は、ビットコインの特性を高リスクの投機対象から長期的な資産配置へと徐々に変えています。 10x Researchのデータによると、過去1年間に大口保有者は50万枚以上のビットコインを売却しており（現行価格で500億ドルを超える価値）、これはアメリカのビットコインETFが承認されて以来の純流入総額にほぼ相当し、暗号通貨保有の先駆者であるマイケル・セイラーと彼の会社（現在はStrategy）の過去5年間での650億ドルの蓄積規模にも近いです。多くの売却者はビットコインの初期サイクルにさかのぼることができ、その当時の価格は現在の水準を大きく下回っていました。一部のクジラは単純な売却ではなく、店頭取引を介してトークンを株式関連資産に交換しています。 Parataxis Capitalの共同創設者Edward Chinは次のように述べています。「私たちが見ているのは、基盤となる保有の置換です。あまり注目されていない要因の一つは、クジラたちがビットコインの実物出資を通じて株式市場関連の融資取引に参加し、リスクエクスポージャーを変換していることです。」 クジラが減持しているにもかかわらず、過去1年間でETF、企業財庫などの機関が合計で約90万枚のビットコインを吸収しました。これらの機関は現在約480万枚を保有しており、流通量の20%を占めています。しかし、観察者は、機関が暗号通貨に安定性をもたらす一方で、クジラが長い間期待していた退出経路となる可能性があると警告しています。もし市場の感情が逆転すれば、個人投資家や退職投資家がリスクを負うことになるかもしれません。 現在の主要なリスクは供給と需要の不均衡にあります：もしクジラが大規模な売却を再開し、機関投資家の流入が停滞すると、市場は急落する可能性があります。10x Researchのデータによると、2018年と2022年には、それぞれ2%と9%の資金流出がビットコインの価格を74%と64%下落させました。