Saylorへの手紙:ビットコインの真の価値は流通にある理由

出典:ビットコインマガジン; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス

マイケル・セイラー、あなたはすべての価値保存資産が欠陥を持っていることを強く認識させられ、唯一欠陥のない資産に注目させられました。これは、あなたが取引媒体の状況に免疫であることを意味するものではありません。不動産市場を一つの視点から見ると、その巨大さに驚かされ、別の視点から見ると、その恐ろしさに気づくでしょう。しかし、もしあなたが苦痛を経験し、それが数十億ドルの購買力を維持することを強いるなら、住宅は良いツールです。

あなたのSoVへの執着は完全に目標から逸れています。**ビットコインの最大の側面は取引媒体です。**法定通貨システムがますます通貨の機能を分離しているとはいえ、それがそうあるべきだというわけではありません。ビットコインが取引媒体であると言うことは、スズメバチの巣を突くようなものであり、他のすべての通貨の領主たちはビットコインを阻止しようとするでしょう。彼らが対抗するのではなく参加するのであれば、それは素晴らしいことです。これにより、すべての億万長者がそこにお金を投資できると確信するでしょうが、単にビットコインを価値の保存に使うことは、それを攻撃していることになります。このアプローチはそれをデジタルゴールド2.0に変え、捕らえられることになるでしょう。

取引の媒介がなければ、価値の保存はありません!取引の媒介が最も重要です。 あなたは取引を受け取り、それからビットコインを保存します。もし価値の保存が重要であれば、ビットコインのスタックの鍵を失ったと発表することを想像してみてください——あなたはそれを完璧に保存することができますが、取引媒介の機能がなければ、市場は虚構の法定価値を消し去るでしょう。この価値は流動性があるため、依然として取引の媒介として使用できます。

酸素ボンベは予備に不可欠ですが、呼吸はさらに重要です。 価値の貯蔵は二次的であり、取引能力に依存しています。 取引する能力がなければ、価値の貯蔵は意味がありません。 マイケル、あなたはアルゼンチンの100万ドルの資産が90%に希薄化されたときに、このことを身をもって体験しました。 あなたが価値を維持するのに苦労しているのは、それが来ることを予見していなかったからではなく、それを交換の媒体として使うことができないからです。 価値の貯蔵庫が悪いと交換媒体が弱まるのは事実ですが、なぜ後者が優先されるのでしょうか? なぜなら、取引する能力は、あなたが反応することを可能にする鍵だからです。

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これまでにビットコインに触れたほとんどの人は、あなたが推奨するジェシー・メイヤーズのチャートを知っています。あなたは、900兆ドルのクリーンな価値保存以上のアイデアはないと主張し、その後すぐにビットコインを世界で最も流動性の高い市場の一つと呼び、24時間365日稼働していると言いました。さて、流動性とは取引媒介を意味します。

今、ジェシーのチャートを分解して、不動産市場から始めましょう。その価値は330兆ドルですが、非常に悪い取引媒介であり、年間の取引額はわずか1.3兆ドルです。規制と税金が不動産取引をより困難にしています。それにもかかわらず、価値の保管手段としては100倍以上優れているため、億万長者たちはそれを好み、市場をますます支配し、若い世代を排除しています。

家は価値があるかもしれませんが、その価値の成長は、それ自体だけでなく、近くのユーティリティへの接続からも生じます。 そこへの道を作れば、価値は上がります。 スーパーマーケットやガソリンスタンドを追加するか、グリッドに接続すると、価値は再び上昇します。 このネットワークは、地域にエネルギーが流入する機会を創出し、エネルギーをお金などの経済的価値に変換する可能性を高めます。 したがって、ネットワークで行われる取引は、家の価値を高める要因です。 しかし、もしあなたが億万長者で、誰もがあなたのリソースを欲しがっているなら、家の周りに大きなネットワークを構築したいとは思わないでしょう。 プライバシーを優先します。 家の価値は下がるかもしれませんが、目標は他の人があなたに連絡するコストを上げることにシフトし、攻撃される可能性を減らします。

債券市場はどうでしょうか? 債券の価値は300兆ドルで、年間取引量は140兆ドル、新規債券発行額は25兆ドルです。 これは、交換媒体としての価値が毎年その総価値の約50%を占めることを意味します。 この意味では、それは家よりも優れていますが、数字は依然として人々がそれを主に価値の貯蔵庫として使用していることを示しています。

次は株式です。彼らの価値は 115 万億ドルで、取引額は約 175 万億ドルです。これは、彼らが取引媒介としての利点が価値の保存機能を上回っていることを示しています。MicroStrategy の株式を例にとってみましょう——あなたは誰よりもそれをよく知っています。昨年、彼らはどれだけの価値を保存し、どれだけの価値を取引しましたか?

次の 2 つの部分は興味深いものです。 アート業界の年間取引量は非常に小さいため、チャートにも表示されていません。 同時に、自動車および収集品業界は年間約4兆ドルを取引しています。 このことは、不動産市場が交換媒体として、自動車市場よりもさらに悪い、価値の貯蔵庫として毎年いかに貧弱であるかを浮き彫りにしているが、不動産市場が交換媒体としていかに貧弱であるかも明らかにしている。

ああ、金! 金愛好家は、金は5,000年以上前から存在しており、何らかの理由で究極の価値の貯蔵庫と呼んでいると熱狂的に主張していますが、価値の貯蔵市場の1.78%しか占めていません。 このことは、いったん交換媒体の役割が取り除かれると、容易に捕捉され、操作される可能性があることを示唆している。 金好きの皆さん、申し訳ありませんが、エルフはランプには戻ってきません。 金の価値は16兆ドルで、金愛好家は120兆ドル相当のお金を蓄えることができると主張しています。 彼らは大金を稼ごうと必死ですが、市場は欠陥のある不換紙幣はピカピカで生命のない岩の10倍高いと信じて反対しています。 では、金はより良い交換手段なのでしょうか? 年間54兆ドルを取引し、デリバティブに支えられた交換媒体の3.5倍を使用しています。

貨幣は、資産価値の貯蔵という点では支配的ではないかもしれませんが、はるかに主要な交換媒体です。 他のバリューストア資産は比較すらできません。 米ドル(最高通貨)が価値の貯蔵庫になったらどうなるでしょうか? それはドル・ネットワークを破壊し、非米国資産のネットワークが需要を満たすために介入するにつれて、非米国資産の価値は上昇するだろう。 時間が経つにつれて、彼らの価値資産の貯蔵は増加し、ドル資産は急落するでしょう。 世界のマネーの総額は約120兆ドルですが、トップ中央銀行の取引量を見ると、Fedwireは約1,182兆ドル、TARGET2は約765兆ドル、CHAPSは約145兆ドル、その他(一部)は約500兆ドルです(データが不完全であるため控えめに見積もっています)。 したがって、価値の貯蔵庫は120兆ドル(ジェシーチャートによる)ですが、これらのネットワークは交換媒体として20倍以上効果的であり、それは約2.5兆ドルです。 20億人の銀行口座を持たない人々を含めると、交換媒体の価値はどうなるでしょうか? これにより、いくつのトランザクションがトリガーされますか? マイクロトランザクションが可能だとしたら?

ビットコインはこれらすべての中でどのような位置にありますか?主流の見解は、保有者に決して売却しないよう促し、ビットコインを価値の保存手段として位置付けています。しかし、市場は異なる物語を語っています。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、その第一層であるブロックチェーン上で取引される価値は3.4兆ドルに達します。ライトニングネットワークを考慮に入れると(その正確な数字は依然として把握しにくいですが)、総額は4兆ドルに近づく可能性があります。これは、ビットコインが取引媒体として果たす役割がその価値保存機能の2倍であることを示しています。では、長期的に存在する「永遠に保有する」という宣伝の物語が薄れ始めた場合、何が起こるでしょうか?

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不換紙幣の欠陥により、債券や株式はお金のふりをする金融の「道具」です。 これは、ほとんどの人が自分の富を守ることを妨げる市場を生み出し、価値の貯蔵庫としてのお金の役割をさらに分割します。 しかし、これらのツールはどの程度包括的ですか? それとも、不換紙幣の交換媒体から価値を吸い上げ、特権的な個人、億万長者、および蓄える必要がある他の人々の手に渡るためのツールにすぎないのでしょうか?

世界的には、直接的ではなく、主に年金や投資ファンドを通じて間接的に債券に触れている人は10〜20%に過ぎません。 株式の場合、人口の15〜25%がアクセス可能です。 これは、人類の最大80%が自分自身を守るためのこれらのツールを持っておらず、搾取に対して脆弱なままになっていることを意味します。 価値の貯蔵庫を交換媒体から切り離すことは、搾取者と被搾取者の力学を生む。 これは「カンティリオン効果」を増幅させる:交換媒体を印刷できる人はバリューストアの資産を購入し、80%以上を疎外する。 これは、システムを弱体化させ、持てる者と持たざる者の格差を広げるフィードバックループです。 貨幣が印刷されればされるほど、通貨の価値の貯蔵庫は弱くなります。

システム全体のもう一つ非常に重要な部分は手数料です。銀行システムを通じてドルを送信するには手数料が必要で、これはサービスですが、取引媒体から価値保存ツールに変換したい場合、手数料はいくらですか?はるかに多くです。これがシステム全体に多くの摩擦を生み出し、貧しい人々が彼らの価値を保存できない原因となっています。この時点で、取引媒体はますます取引媒体ではなく、引き出し媒体になっています。これが法定システムにおいて価値保存のケースがより魅力的である理由でもあります。

ビットコインは他の何かのようにお金であるふりをするものではありません;それは溶ける氷のように腐食せず、差別をしない初めての人工通貨です。それはそれを選んだ人々のお金です。印刷機がないため、「より良い」価値の保存と交換したい人はいません—セカンドベストはありません。ビットコインを持っていない人でも、それを使って彼らが望む生活を形作ることができます。彼らは何かを保存するためにお金を追い求めるのではなく、ビットコインを基にして彼らの生活を豊かにするものを構築しています。

最も重要な考えは価値を保存することではなく、価値を移転することです。しかし、価値を移転するためには、まずいくつかを保存する必要があります。再度言いますが、いくつかを保存するためには、誰かがあなたの方法でいくつかを移転する必要があります。これが、富裕層が溶ける氷のように流失しない資産を好む理由です。同時に、キャリアを始めたばかりの人々は、まだ持っていないものを保存するのではなく、価値を得ることに重点を置いています。

なぜストア・オブ・バリュー・ケースがこれほどまでに注目を集めているのでしょうか? 理由の 1 つは、関連する労力である可能性があります。 価値のストアがあれば、生活を改善するための作業を行うことなく、購入して保持することができます。 交換媒体では、貯蓄を増やし、ビットコインで商品やサービスの代金を支払うように他の人を説得するために努力する必要があります。 もう一つの要因:ほとんどの人にとって、彼らの法定通貨ポートフォリオは依然として彼らのビットコインポートフォリオを上回っています。 ビットコインが法定通貨の保有量を超えた場合にのみ、彼らは自分たちの生活を改善するためにそれを使用することを検討します。 この移行は、貯蓄や資産に乏しい世界人口の大多数にとって難しいことではありません。 これは、現在のシステムがそれらを手放すことを拒否し、代わりにビットコインのカストディを提供することによって依存関係をプッシュする理由を説明するかもしれません–ある依存関係を別の依存関係と交換します。

硬直化は、より多くの取引媒介に対する需要とも関連しています。マイケル、あなたは硬直化を強く支持していますが、もしビットコインがより多くの人々に触れられなければ、あなたはそれを遅らせているのです。 あなたとは異なり、アメリカは、ドルを世界の基軸通貨にするためには、それを広く配布し、ネットワーク効果を固定する必要があることを知っています。彼らはネットワークが硬直化の鍵であると考えており、印刷と共有のコストが非常に低いため、それは容易に機能します。ビットコインにとっては、その絶対的な希少性が普及と保管のバランスを要求します。しかし、それはあなたが一銭も使うべきではないということを意味するわけではありません。

体内に脂肪を蓄えることの比喩は、長期的な生存の鍵です。確かにそうですが、脂肪を蓄える前には、生命を維持するための安定した食物収入が必要であることを見落としています。収入がなければ、蓄えるものは何もありません——だから**取引が第一です。**しかし、飢餓を心配しない人にとっては、腐敗を防ぐために食物を蓄えることに重点が移ります。私はこの点を強調し続けており、価値の蓄積に対するあなたの偏見が、あなたの判断を歪め、他の人を誤導する可能性があることを示しています。

私のビットコインの旅のこの段階で、私はこれを確信しています:お金を追いかけることはあなたを堕落させます。 ビットコインはそれを変えます–それはあなたがお金の無限の追求からあなたを止め、あなたがそれであなたが望む人生を送ることを可能にします。 欲しいものが十分にあるとどうなるでしょうか? それから何ですか。 ビットコインでは、これは完全に可能であり、すべてのビットコインユーザーはこの状況に対する答えの準備ができているはずです。 しかし、お金を追いかけることは、埋めることのできない底なしの穴です。 聖書は、お金を愛することが諸悪の根源であると言っています。 同意しますが、どのように機能しますか? そのメカニズムは? お金を追いかけること、つまりお金を優先し、他のことを後回しにすることは、メカニズムです。

あなたはビットコインの標準を構築しているのではなく、カードのデッキを積み重ねているのです。 過去の金と同じように、今回は個人や機関からビットコインを買いだめし、法定通貨の基準をさらに固めています。 セイラー、あなたは一部の人々が考えているように、ドルを攻撃しているのではなく、株式とそのエコシステムを後押しすることでドルをバックアップしているのです。 代わりに、あなたはビットコインの購入に資金を提供する人々を投機的に取り締まっています。 あなたは彼らを傷つけただけではありません。 ドルを強くすることで、他の通貨保有者の痛みを悪化させることにもなります。 世界が見ているビットコインを買いだめしますか? ここはサイバーシティではなく、自分のお金で賄われた閉鎖された不動産です。 **

人々はあなたの証券にビットコインを投資することをいとわないのだろうか。 実際にそれを行う人はどれくらいいるのでしょうか? 真のビットコイン過激派は、価値ある資産の完璧な貯蔵庫を法定通貨の「ツール」と交換することはないと確信しています。 自問自答してください:この時点で、あなたはあなたのビットコインでアップル株を購入しますか? 結局のところ、あなたは以前にそれらに投資しました。 それは無意味です - 私はあなたがそれを何か不換紙幣に変え、不換紙幣料金を支払い、不換紙幣のカストディアンと第三者をサポートすることができるように、反対側で再びビットコインを買うことができるように、あなたにビットコインを与えています。

最後に、私は証拠を持っていませんが、あなたがこの記事/メッセージで言ったことをすでに知っているとかなり確信しています。これはあなたに向けて書かれたものですが、マイケル、あなたを新しいビットコインのイエスと見なす人々、あなたの行動を疑うことなく盲目的に従う人々を対象としています。彼らは自分の生活の中で無謀な賭けをしており——それは彼らのビットコインを無に帰す可能性があり——あなたが持っている財政的な保障や利率が欠けています。彼らが伝えるメッセージはほとんどの人には当てはまりません。

**ビットコインは単なる資産や金融ツールではなく、国境のない許可不要の通貨です。それを他の方法で扱うことは、その本当の価値を下げることになります。**それをただ保管することでは自由はもたらされません。Satsを流動させることでネットワークが構築されます。Satsを流動させることで協力が促進され、より良い未来が共創されます。Satsを流動させることでエコシステムが強化されます。明日のために少し貯めておいて、しかし墓の中で最も裕福な人にならないように——それらを後で使うための計画として残してください。

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内容は参考用であり、勧誘やオファーではありません。 投資、税務、または法律に関するアドバイスは提供されません。 リスク開示の詳細については、免責事項 を参照してください。
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