Analisis Model Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai bagian kunci, telah menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM utama dalam ekosistem Solana, dengan harapan dapat memberikan referensi bagi penyedia likuiditas dalam memilih strategi investasi.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
CPMM adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu DEX, prinsip intinya adalah menjaga produk tetap dari dua jenis token di dalam kolam: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk pengguna dan mengeluarkan token LP, yang digunakan untuk membuktikan kepemilikan pengguna atas bagian kolam tersebut. Saat menarik likuiditas, token LP yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Saat menukar token, pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Sebagai contoh, untuk menukar USDC dengan TRUMP, dapat dilakukan melalui kolam TRUMP-USDC. Dalam transaksi, token yang dimasukkan adalah USDC, dan token yang dikeluarkan adalah TRUMP.
AMM ekosistem Solana dapat langsung diwakili oleh Token Account untuk pasangan LP, tanpa perlu menerapkan kontrak baru. Saat bertransaksi, langsung berinteraksi dengan program CPMM, dengan memodifikasi status Token Account yang relevan menggunakan alamat pool, alamat token, dan lainnya untuk menyelesaikan operasi swap.
Jumlah token target yang dapat ditukar dihitung menggunakan rumus produk tetap. Saat perhitungan, potongan biaya transaksi akan dipertimbangkan.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda. CLMM mewarisi konsep tick, banyak tingkat biaya, dan likuiditas terpusat.
Mirip dengan CPMM, karena karakteristik rantai Solana, CLMM tidak perlu menyebarkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam, dan juga tidak ada konsep kontrak pabrik.
CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih kisaran harga saat menyuntikkan dana, dengan dana hanya didistribusikan dalam kisaran yang dipilih. Likuiditas dapat disediakan secara dua arah atau satu arah.
Secara umum, kolam dengan fluktuasi harga kecil cocok untuk memilih rentang yang lebih kecil; kolam dengan fluktuasi yang tajam cocok untuk memilih rentang yang lebih besar. Ini membantu menghindari kehilangan tidak terduga yang terlalu banyak akibat harga keluar dari rentang yang dipilih.
Konsentrasi likuiditas dapat meningkatkan pemanfaatan modal, tetapi juga menuntut kesadaran finansial yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif mengelola likuiditas mereka, jika tidak, mereka dapat mengalami kerugian yang signifikan akibat volatilitas.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah produk AMM yang diluncurkan oleh platform tertentu, juga merupakan salah satu varian dari V3, mirip dengan CLMM. DLMM memungkinkan LP untuk mengonsentrasikan dana dalam rentang tertentu di dekat harga saat ini, tetapi dalam implementasi dan fungsinya terdapat perbedaan.
DLMM memperkenalkan konsep Bin, yang ada sebagai Bin setiap langkah Bin kecil dari harga dasar. Transaksi dalam Bin yang sama menikmati nol slippage, yang menguntungkan untuk meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi; secara teoritis LP dapat memperoleh lebih banyak biaya transaksi.
Token dalam kolam tersebar di kedua sisi harga saat ini, Bin yang diaktifkan saat ini memiliki dua jenis token, sementara Bin lainnya hanya memiliki satu token. Ketika jumlah token di Bin saat ini berubah, sistem akan menyesuaikan Bin yang diaktifkan berdasarkan keadaan aktual, sehingga mendorong perubahan harga kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Spot cocok untuk sebagian besar kolam; Curve cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil ( seperti pasangan stablecoin ); Bid Ask cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi.
Kesimpulan
AMM sebagai komponen penting dalam bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme unik dan inovasi. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat berperan lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeCrybaby
· 8jam yang lalu
Mengapa semua orang berlari ke sol? Sangat menggoda.
Lihat AsliBalas0
StablecoinArbitrageur
· 8jam yang lalu
*menyesuaikan kalkulator* menghitung efisiensi sol amm... 42,3% suboptimal dibandingkan dengan algoritma arb saya sejujurnya
Analisis Mode AMM Ekosistem Solana: Perbandingan Kelebihan dan Kekurangan CPMM, CLMM, dan DLMM
Analisis Model Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai bagian kunci, telah menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM utama dalam ekosistem Solana, dengan harapan dapat memberikan referensi bagi penyedia likuiditas dalam memilih strategi investasi.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
CPMM adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu DEX, prinsip intinya adalah menjaga produk tetap dari dua jenis token di dalam kolam: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk pengguna dan mengeluarkan token LP, yang digunakan untuk membuktikan kepemilikan pengguna atas bagian kolam tersebut. Saat menarik likuiditas, token LP yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Saat menukar token, pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Sebagai contoh, untuk menukar USDC dengan TRUMP, dapat dilakukan melalui kolam TRUMP-USDC. Dalam transaksi, token yang dimasukkan adalah USDC, dan token yang dikeluarkan adalah TRUMP.
AMM ekosistem Solana dapat langsung diwakili oleh Token Account untuk pasangan LP, tanpa perlu menerapkan kontrak baru. Saat bertransaksi, langsung berinteraksi dengan program CPMM, dengan memodifikasi status Token Account yang relevan menggunakan alamat pool, alamat token, dan lainnya untuk menyelesaikan operasi swap.
Jumlah token target yang dapat ditukar dihitung menggunakan rumus produk tetap. Saat perhitungan, potongan biaya transaksi akan dipertimbangkan.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda. CLMM mewarisi konsep tick, banyak tingkat biaya, dan likuiditas terpusat.
Mirip dengan CPMM, karena karakteristik rantai Solana, CLMM tidak perlu menyebarkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam, dan juga tidak ada konsep kontrak pabrik.
CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih kisaran harga saat menyuntikkan dana, dengan dana hanya didistribusikan dalam kisaran yang dipilih. Likuiditas dapat disediakan secara dua arah atau satu arah.
Secara umum, kolam dengan fluktuasi harga kecil cocok untuk memilih rentang yang lebih kecil; kolam dengan fluktuasi yang tajam cocok untuk memilih rentang yang lebih besar. Ini membantu menghindari kehilangan tidak terduga yang terlalu banyak akibat harga keluar dari rentang yang dipilih.
Konsentrasi likuiditas dapat meningkatkan pemanfaatan modal, tetapi juga menuntut kesadaran finansial yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif mengelola likuiditas mereka, jika tidak, mereka dapat mengalami kerugian yang signifikan akibat volatilitas.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah produk AMM yang diluncurkan oleh platform tertentu, juga merupakan salah satu varian dari V3, mirip dengan CLMM. DLMM memungkinkan LP untuk mengonsentrasikan dana dalam rentang tertentu di dekat harga saat ini, tetapi dalam implementasi dan fungsinya terdapat perbedaan.
DLMM memperkenalkan konsep Bin, yang ada sebagai Bin setiap langkah Bin kecil dari harga dasar. Transaksi dalam Bin yang sama menikmati nol slippage, yang menguntungkan untuk meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi; secara teoritis LP dapat memperoleh lebih banyak biaya transaksi.
Token dalam kolam tersebar di kedua sisi harga saat ini, Bin yang diaktifkan saat ini memiliki dua jenis token, sementara Bin lainnya hanya memiliki satu token. Ketika jumlah token di Bin saat ini berubah, sistem akan menyesuaikan Bin yang diaktifkan berdasarkan keadaan aktual, sehingga mendorong perubahan harga kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Spot cocok untuk sebagian besar kolam; Curve cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil ( seperti pasangan stablecoin ); Bid Ask cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi.
Kesimpulan
AMM sebagai komponen penting dalam bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme unik dan inovasi. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat berperan lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional.